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盎格鲁黄金阿散蒂（AngloGold Ashanti） 三季度黄金产量为 696,000 盎司，低于上年同期的 768,000 盎司，全维持成本（AISC）上升 26% 至 2,170 美元/盎司，但仍维持全年 280 万至 317 万盎司的产量目标。产量下滑主要受加纳 Iduapriem 洪水、Obuasi 基础设施与安全措施影响，以及埃及 Sukari 品位下降和 8 月发生死亡事故后井下停产 30 天影响。公司称 Iduapriem 排水已恢复高品位矿块开采，Sukari 剥离正在揭露更高品位矿石，董事会还批准了内华达 North Bullfrog 金矿项目执行阶段资金，尚待联邦和州许可。
事件进展· 第 1 次（共 2 次）· 最新：11月6日 盎格鲁黄金阿散蒂拟投9亿美元扩建现有矿山Thor Explorations在2026年第三季度实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）5690万美元，高于去年同期的5140万美元。首席执行官Segun Lawson于周四公布公司财务及经营业绩时表示，本季度盈利表现强劲。
西班耶-斯蒂尔沃特（Sibanye-Stillwater） 将 2026 年美国铂族金属产量指引下调至 24.5 万至 25.5 万盎司，此前为 28 万至 30 万盎司，原因是 Stillwater 矿山和 Columbus 冶金联合体发生五周罢工。9 月当季美国产量同比下降 19% 至 59,417 盎司，罢工于 10 月 7 日结束；公司称员工规模比明年机械化运营计划低约 25%。南部非洲铂族金属产量下降 10% 至 458,202 盎司，全年指引维持 165 万至 175 万盎司；黄金产量下降 12% 至 155,449 盎司，集团调整后 EBITDA 增长 9% 至 108 亿兰特（6.614 亿美元）。芬兰 Keliber 锂项目因锂市场供应过剩推迟一体化投产，先推进采矿与选矿调试。
智利国家铜业公司（Codelco）召开特别股东大会，审议2024年和2025年产量虚报问题及整改进展，股东方表示支持董事会和管理层采取的措施。据目前掌握的情况，2024年报告的铜产量被虚增2.76万吨，2025年净影响为1.81万吨；重复计算还使铜精矿库存虚增1.88万吨，初步影响在1.2亿至1.4亿美元之间。公司已委托毕马威审计2024至2025年各分部产量，并委托安永开展法务审计，同时更新金属平衡标准、强化库存管控。
事件进展· 第 1 次（共 3 次）· 最新：11月7日 智利国家铜业公司证实铜产量虚报4.21万吨推荐理由：原文披露虚报产量的具体吨数与初步财务影响，可据此了解这家国有铜企的治理整改进展。
Tronox 2026年第三季度营收8.27亿美元，同比增长18%，环比下降5%；净亏损5500万美元，调整后EBITDA为1.01亿美元。公司预计第四季度TiO2销量环比下降高个位数至低双位数，调整后EBITDA为8000万至9000万美元，全年自由现金流由正转负至使用2500万至5000万美元，主因中东冲突推高原材料成本并拖累销量。
智利国家铜业公司（Codelco）在特别股东大会上披露，2024至2025年间在系统中虚报4.21万吨铜产量，并在库存中重复记账1.7万吨，外部审计师初步估算会计计提在1.2亿至1.4亿美元之间。公司自5月以来已解雇九名高管，并聘请毕马威和安永进行独立法务审计，同时将相关材料移交检察机关。新任首席执行官Jorge Gómez推出四项整改措施，包括统一冶金平衡流程、由普华永道在10月至12月月度结账时同步盘点库存，以及将Sigmafine系统与SAP直连以取消手工调整。
推荐理由：原文披露智利国家铜业公司（Codelco）虚构产量与库存重复记账的规模、涉及矿区及整改措施，可了解其治理与成本压力。
Artemis Gold在2026年第三季度生产黄金69,546盎司，较去年同期的60,985盎司有所增长。
西班耶-斯蒂尔沃特（Sibanye-Stillwater）因持续五周的罢工下调2026年美国铂族金属产量预测至24.5万至25.5万盎司，此前预测为28万至30万盎司，全维持成本（AISC）指引升至1700至1760美元/盎司。9月当季美国铂族金属产量同比下降19%至59,417盎司，AISC上升39%至1,617美元/盎司。公司同时表示，受锂价低迷影响，芬兰Keliber锂项目将继续分阶段启动，优先稳定采矿与选矿表现，再决定精炼厂投产时机。
泛美白银（Pan American Silver）位于阿根廷圣克鲁斯省的Cerro Moro金矿2026年三季度产金22,800盎司，同比增长21%，同期产银478,000盎司，同比下降14%。前三季度累计产金70,300盎司、同比增长27%，产银173.9万盎司、同比增长9%。公司三季度项目资本支出增至900万美元，主要用于勘探以延长矿山寿命及扩建尾矿库。
Lundin Mining将智利2026年铜产量指引从120,000-130,000吨下调至105,000-115,000吨，降幅最高达12.5%。公司称阿塔卡马地区异常冬季风暴导致Caserones停产、Candelaria放缓，而同期季度收入仍达创纪录的11.092亿美元。Caserones为铜钼斑岩矿，海拔逾4,600米，Lundin于2022年以约9.5亿美元收购其51%权益。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：11月5日 Lundin Mining第三季度营收超11亿美元Triple Flag Precious Metals 第三季度经营现金流达每股0.45美元，同比增长15%，公司称仍有望实现全年10万至11万黄金当量盎司销售指引的中高端区间。公司2030年15万至16万黄金当量盎司的展望维持不变。
星源卓镁前三季度实现营业收入4.51亿元，同比增长54.30%，归属于上市公司股东的净亏损7647.94万元，同比下降269.67%。营收增长主要系销售规模扩大，营业成本增加则受新项目量产爬坡费用投入及人员储备等因素影响。公司全资子公司星源奉化以2992万元竞得奉化经济开发区一地块土地使用权，用于投资2.8亿元建设轻量化精密结构件智能制造项目。
Lundin Mining因智利Caserones矿受融雪和停电影响，将公司全年铜产量指引从300,000–325,000吨下调至285,000–310,000吨，Caserones单矿目标从120,000–130,000吨降至105,000–115,000吨，这是自8月以来第二次下调。第三季度公司铜产量为62,610吨，低于68,000吨的市场预期，但自由现金流达3.12亿美元，超过BMO预测。公司还计划在年底前就与必和必拓（BHP）各持一半权益的Vicuña铜金项目作出投资决定。
事件进展· 第 1 次（共 2 次）· 最新：11月5日 Lundin下调Caserones铜矿2026年产量指引哈萨克铜业（Kazakhmys）自2026年7月起推行“快速采购卡”机制，将生产急需物资的采购周期缩短至1–5个工作日，此前常规采购约需两个月、全流程最长117个日历日。该机制已覆盖31家企业和下属单位，累计完成304项物资采购，总额2940万坚戈。采购范围包括矿山、选矿厂和维修企业的备件、蓄电池、测量工具及电气设备等，但不替代计划性供应。
金田（Gold Fields） 2026年第三季度应占黄金当量产量为60.5万盎司，整体保持稳定。St Ives与South Deep持续稳定贡献产量，Tarkwa和Gruyere产量有所改善。公司预计第四季度表现将好于第三季度。
广东金晟兰冶金科技已建成三条生产线、形成360万吨产能，依托短流程炼钢工艺入选工信部全国钢铁行业规范企业名单（全省仅7家）。前三季度云浮黑色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长58.7%，金晟兰与南方东海精品钢项目共同支撑云城区成为全国县域规模最大的短流程钢生产基地。
Torex Gold在2026年第三季度实现AISC 1803美元/盎司金当量，为Morelos近期最低水平，当季自由现金流1.5亿美元，前9个月累计4.02亿美元，并向股东返还2.71亿美元，现金余额增至2.26亿美元。当季产金131,900盎司金当量，其中金98,685盎司、银614,300盎司、铜1,630万磅，黄金回收率由第二季度的85.4%升至88.2%。公司计划2027年实施选厂去瓶颈改造，预计将处理量提升10%至15%，Media Luna North预计2026年底前出矿。
泛美白银 2026 年前九个月产生归属自由现金流 12 亿美元，并向股东返还 7.01 亿美元，合每股 1.67 美元；第三季度自由现金流为 3.77 亿美元、返还股东 3 亿美元，净利润 3.57 亿美元（每股基本收益 0.86 美元）。公司将全年白银产量指引维持在 2500 万至 2700 万盎司，但预计落在区间低端，原因是秘鲁 Huaron 矿山选厂基础维修的非计划停产，以及阿根廷 Cerro Moro 金银产量比例高于预期；黄金产量指引则从 70 万至 75 万盎司下调至 66 万至 68 万盎司，主因巴西 Jacobina 矿山应对地震活动问题及巴西国家矿业局（ANM）检查意见。
Avino Silver & Gold Mines 在 2026 年第三季度实现财务稳健扩张，其位于墨西哥 Durango 州 San Guillermo 市的 Avino 矿山运营保持受控。该矿采用地下开采加自有选厂的混合模式，在银价三季度多数时间高于 29 美元/盎司的环境下，公司持续降低全维持成本（AISC）。墨西哥年产白银约 6,300 吨，约占全球四分之一。
Gold Royalty公布2026年第三季度及前九个月业绩，第三季度收入创纪录达1020万美元、同比增长约147%，GEOs增长约103%至2689 GEOs，调整后EBITDA为900万美元。公司维持2026年全年7500-9300 GEOs的产量指引，截至9月30日已完成指引中值的76%，季度末持有约2100万美元现金且无债务。
