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JPMorgan预计美国可通过新项目与扩产将年铜产量提高逾一倍，新增年产能130万吨，成为仅次于智利和阿根廷的全球第三大增长潜力国，但大部分产能要到2030年后才投产。力拓与必和必拓（BHP）合资的亚利桑那州Resolution Copper项目约占其中一半增量，40年寿命期内可产铜约1800万吨，满产可满足美国铜需求的25%。美国铜矿开发资本强度约US$28,000/吨年产能，高于全球平均US$26,000。
摩根大通研判认为，在本土关键矿产保供政策推动下，依托新建矿山项目及现有产能扩建，美国年度矿产铜产量具备翻倍以上潜力，有望扭转过去数十年持续下滑趋势。但新增130万吨产能预计2030年前难以落地。
11月4日国内外金属市场未出现传统宏观变量下的同涨同跌，贵金属与工业金属交易逻辑短期脱钩，品种间抗跌性明显分层。黄金重回4000，市场不再按单一宏观因子定价，而是回到各自基本面现金流逻辑重新估值。
供给持续修复叠加下游需求边际转弱，共同压制碳酸锂价格，行情延续震荡偏弱格局。现货端维持一定升水，叠加社会库存延续去化，仅在一定程度上缓冲下行节奏、减缓跌势，市场核心矛盾并未扭转。
11月4日沪铜主力2612合约收于106170元/吨，跌0.99%，盘中最低105350元/吨，逼近三个月低位；伦铜一度触及13821.5美元/吨，创三个月低位。长江1#铜均价回落至109265—109460元/吨，但现货升水攀升至2040—2080元/吨，盘面下行与现货坚挺形成反差。本轮回调主因宏观风险偏好回落叠加海外库存结构性累积，而非国内现货供需转松。
2026年11月4日，长江综合六氟磷酸锂报价99750元/吨，较上一交易日下跌2000元。电解液核心溶质价格再度走弱，锂电材料板块情绪随之降温，电池端备货保持谨慎。
2026年11月4日，长江综合电池级硫酸钴均价44850元/吨，较上一交易日上涨100元，结束前期持续偏弱态势。高镍三元材料备货带动钴盐价格小幅抬升。
2026年11月4日，长江综合金属钕均价910000元/吨，较上一交易日下跌10000元/吨；氧化钕均价730000元/吨，下跌15000元/吨，钕系品种同步走低。磁材企业备货谨慎，轻稀土板块交易情绪转淡。
11月4日，铸造铝合金主力2612合约收报22360元，跌320元、跌幅1.41%，全天成交量13508手增加2758手，持仓量17367手减少74手。下游逢跌压价、以刚需补库为主。
本周金价一度跌至约 US$4,080/盎司后回升，白银同样跌破 US$56/盎司。美国9月CPI环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，高于预期的3.6%，PPI同比上涨6.3%，均强化了市场对美联储2026年再次加息的预期。Mark Thornton 认为 US$55 附近可能形成白银双底，Steve Barton 则将 US$54 视为关键价位。
澳大利亚投资者向黄金ETF投入创纪录资金，寻求避险。但实物金条市场表现不同，部分持有者借高价套现。
11月4日国内白银市场明显回调，长江现货1#白银均价报11820元/千克，较上一交易日下跌195元。截至上午11:00，沪白银主力合约报11718元/千克，下跌295元，跌幅2.46%，日内波动幅度明显放大。投机资金离场带动价格快速下行，下游仅刚需补库，成交清淡。
2026年11月4日，长江现货1#锑均价报91000元/吨，较上一交易日下跌1000元，市场多空博弈有所升温。光伏与阻燃领域需求暂难发力。
11月4日有色金属板块集体承压，长江现货1#锡报350750元/吨、大跌17000元，成为当日领跌品种；1#铜报109460元/吨、跌580元，现货升水2060元/吨。A00铝锭、0#锌、1#铅、1#镍当日亦全线下跌，分别报23350元/吨、25400元/吨、15925元/吨和118100元/吨。
11月4日碳酸锂主力合约开盘跳水后反弹乏力，盘中最低触及8.8万元/吨，围绕8.90万元/吨震荡，跌幅约0.60%。11月3日长江综合电池级碳酸锂报9.4万元/吨、工业级报9.1万元/吨，期现价格同步走弱。市场定价正从"强现实"向"弱预期"加速切换。
近期市场流传"大厂下调AI需求"的消息，引发铜、锡等算力金属价格大幅回调。文章认为，AI需求传闻难以撼动算力金属的基本面根基，铜、锡价格回调后仍具韧性。
受美债与美元双高压制，隔夜伦铜暴跌逾2%，创两个半月低点。海外矿紧格局未改，库存区域重构叠加国内需求结构性分化，预计今日现铜下跌。
事件进展· 第 1 次（共 2 次）· 最新：11月5日 伦铜库存累增，5日铜价或承压下跌受美国总统中期选举存变数及美元指数强势探高影响，隔夜伦铝大跌1.82%。行业进入淡旺季切换窗口，消费情绪逐步转弱，叠加宏观扰动反复，预计今日现货铝价下跌。
PT Timah 在 2027 年 1 月矿物交易所启动前，提示买家准备情况与交易基础设施问题。
上期所数据显示，10月30日当周沪铝库存减少10.26%至191,018吨，已连降二十周，降至逾九个月新低。LME铝库存最新为229,475吨，再创新低，较年初降逾五成，其中俄产铝在可交割库存中占比进一步上升。原文认为低库存是当前铝价最直接的支撑因素，但海湾地区炼厂复产与印尼新增产能爬产或使明年供需转向宽松。
