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Analistas proyectan que el mercado del aluminio girará hacia un superávit superior a 1 millón de toneladas métricas en 2027, impulsado por nueva capacidad en Indonesia y recuperación de fundiciones del Golfo Pérsico tras disrupciones geopolíticas.
El mercado global del aluminio enfrentará un cambio estructural significativo en 2027, cuando la industria transicionará desde el déficit actual hacia un superávit potencial de más de 1 millón de toneladas métricas, según proyecciones de analistas especializados en commodities.
Las expectativas sobre el aumento de oferta ya han presionado los precios del metal utilizado en transporte y empaques a niveles inferiores a USD 3.000 por tonelada esta semana, los más bajos desde diciembre, después de alcanzar máximos de cuatro años en junio cuando disrupciones comerciales vinculadas a conflictos en Irán y la contracción de inventarios tensionaban el mercado.
Recuperación del Golfo Pérsico y expansión en Indonesia
Ross Strachan, jefe de materias primas de aluminio en CRU, afirmó a Reuters que proyecta un rebote sustancial en la oferta de Oriente Medio, con producción aumentando de 4,8 millones de toneladas este año a 6,4 millones de toneladas. La región representa aproximadamente el 9% de la capacidad primaria global de aluminio, pero ha sufrido disrupciones severas en envíos por el conflicto en Irán.
CRU anticipa un superávit de 1,4 millones de toneladas en 2027, en contraste con el déficit de 711.000 toneladas proyectado para este año. El mundo produjo 73,8 millones de toneladas de aluminio primario en 2025.
Indonesia emerge como el motor principal de la expansión, con proyectos liderados por inversores chinos —incapaces de expandir en su mercado doméstico debido a límites de capacidad— acelerando operaciones. CRU espera que la producción indonesia más que se duplique, alcanzando 3,2 millones de toneladas en 2027 desde niveles actuales.
Desafíos infraestructurales moderan proyecciones
Sin embargo, otros analistas advierten cautelosamente que el incremento de oferta enfrentará obstáculos significativos. Uday Patel, gerente senior de investigación en Wood Mackenzie, proyecta un superávit más modesto de alrededor de 500.000 toneladas en 2027, comparado con el déficit de 900.000 toneladas estimado para este año.
Las fundiciones del Golfo se recuperan, pero han sido forzadas a utilizar rutas alternativas costosas para exportar metal, evitando el Estrecho de Ormuz debido a tensiones geopolíticas. "Podría haber superávit pero con premios elevados y potencialmente precios sostenidos", señaló Patel.
El analista identifica alrededor de 1 millón de toneladas adicionales de producción desde Indonesia, pero advierte sobre "dificultades de crecimiento" en el sector local. "Las fundiciones se construyen más rápido que la infraestructura", subrayó, con puertos y suministro eléctrico rezagados respecto a la capacidad instalada.
Materialización más lenta de lo anticipado
Michael Widmer, estratega de commodities de Bank of America, señala que el mercado había esperado previamente que Indonesia produjera más de 2 millones de toneladas de aluminio este año, cuando la cifra real podría aproximarse a 1,2 millones de toneladas. "Viene, pero más lentamente de lo que pensaban", comentó Widmer, quien estima 2,2 millones de toneladas de oferta indonesa en 2027 —mayormente en el segundo semestre— y un superávit más reducido de 239.000 toneladas.
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