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First Quantum prevé presentar antes de fin de año su solicitud para ingresar al régimen. El desarrollo inicial demandaría US$4.232 millones y una expansión posterior elevaría el capital total a US$5.250 millones. La mina apunta a producir 291.000 toneladas de cobre por año durante su primera década.
Taca Taca: el proyecto de cobre en Salta que invertirá hasta US$5.250 millones y buscará ingresar al RIGI
Taca Taca empieza a acercarse a una de las decisiones que pueden definir si el cobre argentino finalmente pasa de los recursos geológicos a una nueva generación de grandes minas.
First Quantum Minerals prevé presentar antes de terminar 2026 la solicitud para incorporar el proyecto salteño al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), según informó el canciller Pablo Quirno después de recibir en Buenos Aires al CEO de la compañía, Tristan Pascall, y al presidente del directorio, Kevin McArthur.
La cifra de inversión coloca al emprendimiento entre los mayores desarrollos mineros previstos actualmente en Argentina.
El estudio técnico actualizado por First Quantum calcula US$4.232 millones para construir la etapa inicial, diseñada para procesar 40 millones de toneladas de mineral por año.
Una segunda fase, prevista desde el quinto año de operación, requeriría otros US$1.019 millones para elevar la capacidad hasta 60 millones de toneladas anuales.
El desarrollo completo alcanzaría así aproximadamente US$5.250 millones.
No son dos estimaciones diferentes
La diferencia entre US$4.200 millones y US$5.250 millones generó cierta confusión alrededor del proyecto.
Pero ambas cifras forman parte del mismo diseño.
La primera corresponde a la capacidad inicial.
La segunda incorpora la ampliación.
First Quantum estima US$4.231,7 millones para desarrollar una operación de 40 Mt/año y US$1.018,7 millones adicionales para llevarla posteriormente a 60 Mt/año.
Por eso sería incorrecto describir los US$5.250 millones como un eventual sobrecosto.
Son inversiones previstas para dos etapas distintas del desarrollo.
El directorio de First Quantum llegó hasta la Puna
La señal corporativa también tuvo un componente poco habitual.
Después del encuentro con Quirno, el directorio de First Quantum viajó a Salta y sesionó en el área del proyecto.
La compañía llevó así a su máxima conducción a uno de los activos que considera centrales dentro de su cartera futura.
Taca Taca pertenece 100% a First Quantum y está ubicado en la Puna salteña, a unos 55 kilómetros de la frontera con Chile.
El depósito contiene cobre, oro y molibdeno.
Y su escala lo ubica entre los proyectos de cobre sin desarrollar más importantes del mundo.
El RIGI todavía no fue aprobado
La presentación prevista para antes de fin de año será un paso importante.
Pero no debe confundirse con una adhesión ya otorgada.
Taca Taca todavía no ingresó al RIGI.
La empresa debe realizar la solicitud formal y posteriormente la autoridad de aplicación deberá evaluar el plan de inversión, el vehículo de proyecto, los activos computables y el cumplimiento del resto de las exigencias previstas por el régimen.
First Quantum ya había señalado en febrero que el informe técnico actualizado constituía un paso necesario para preparar esa solicitud.
El plazo general de adhesión al RIGI fue prorrogado por el Gobierno nacional hasta julio de 2027.
Por qué el régimen importa tanto para una mina de 35 años
En minería de gran escala, una inversión no se recupera rápidamente.
La construcción puede llevar años.
Después comienza el período de recuperación del capital.
Y recién entonces aparece una etapa más madura del negocio.
Taca Taca tiene una vida útil estimada de 35 años.
Para inversiones de esa duración, First Quantum considera especialmente relevante la estabilidad tributaria, aduanera y cambiaria que ofrece el RIGI.
No es sólo una cuestión de bajar impuestos.
Es también una cuestión de previsibilidad.
1.990 millones de toneladas en reservas
El informe NI 43-101 presentado en febrero actualizó además la dimensión geológica del proyecto.
Taca Taca cuenta con aproximadamente 1.990 millones de toneladas de reservas probadas y probables, con una ley promedio de 0,42% de cobre y 0,09 gramos por tonelada de oro.
Esas reservas contienen aproximadamente:
8,43 millones de toneladas de cobre in situ.
244.000 toneladas de molibdeno.
5,53 millones de onzas de oro.
No todo ese metal termina convertido en producto comercial.
Las recuperaciones metalúrgicas y las pérdidas propias del proceso reducen la producción final.
La mina produciría 7,31 millones de toneladas de cobre
Durante los 35 años considerados en el plan minero, First Quantum proyecta producir aproximadamente 7,31 millones de toneladas de cobre.
También estima alrededor de 3,37 millones de onzas de oro y 108.000 toneladas de molibdeno.
El cobre será el producto principal.
Oro y molibdeno funcionarían como subproductos y ayudarían a disminuir el costo neto de producción del metal rojo.
Las 291.000 toneladas son para la primera década
Uno de los datos más repetidos sobre Taca Taca necesita contexto.
La compañía estima una producción media de 291.000 toneladas de cobre por año durante los primeros diez años.
No es el promedio para toda la mina.
Durante la vida completa del proyecto, la producción media sería de aproximadamente 209.000 toneladas anuales.
El máximo anual previsto alcanza unas 323.000 toneladas.
Esa diferencia responde al perfil normal de una mina.
Los primeros años pueden concentrar mineral con mejores leyes o condiciones operativas más favorables.
Después la producción cambia a medida que avanza el tajo.
La planta comenzaría con 40 millones de toneladas por año
La primera etapa contempla una capacidad de procesamiento de 40 millones de toneladas anuales.
Desde el quinto año de operación, el modelo prevé una expansión gradual hacia 60 millones de toneladas.
Esa ampliación explica el segundo bloque de inversión de aproximadamente US$1.019 millones.
No es una hipótesis marginal.
Está incorporada dentro de la evaluación económica actual del proyecto.
Aunque First Quantum aclara que esa segunda etapa tiene un nivel de ingeniería menos avanzado que el desarrollo inicial.
La economía cambió mucho respecto del estudio anterior
La actualización de 2026 mejoró significativamente los números respecto del informe de 2021.
El proyecto presenta ahora un valor presente neto después de impuestos de aproximadamente US$5.917 millones, utilizando una tasa de descuento del 8%.
La tasa interna de retorno estimada es de 19,3%.
Esos cálculos utilizan como escenario económico de referencia:
US$4,50 por libra de cobre.
US$3.000 por onza de oro.
US$18 por libra de molibdeno.
Son supuestos del modelo.
No precios garantizados para los próximos 35 años.
El cobre puede cambiar completamente la rentabilidad
El propio estudio muestra cuánto depende Taca Taca del precio internacional.
First Quantum calcula que una variación de 10% respecto del precio base del cobre puede modificar el valor presente del proyecto en aproximadamente US$1.466 millones.
Eso muestra la enorme sensibilidad de una inversión cuprífera.
Un cambio relativamente pequeño en el precio del metal puede agregar o quitar miles de millones de dólares de valor económico.
IFC entró antes de que llegue el financiamiento
Otro paso importante ocurrió durante 2026.
La Corporación Financiera Internacional (IFC), brazo del Grupo Banco Mundial dedicado al sector privado, firmó un acuerdo de colaboración con First Quantum y Corriente Argentina para trabajar sobre Taca Taca.
El objetivo es alinear el proyecto con los estándares ambientales y sociales de IFC.
La importancia va más allá de una asesoría ambiental.
Esos estándares suelen convertirse en una referencia para bancos, agencias y otras instituciones que participan del financiamiento internacional de grandes proyectos.
El acuerdo no significa que IFC ya financie la mina
Ese punto también necesita precisión.
IFC no anunció todavía un préstamo por miles de millones de dólares para construir Taca Taca.
El acuerdo actual es de colaboración.
Busca preparar al proyecto para cumplir estándares que puedan facilitar futuro financiamiento y asociaciones.
La diferencia es importante.
Primero se intenta reducir riesgos.
Después llega la estructuración financiera.
US$5.250 millones no salen de una sola chequera
Una inversión de esta escala difícilmente sea financiada únicamente con recursos propios.
First Quantum evalúa distintas alternativas.
Deuda.
Socios.
Financiamiento de proyecto.
Agencias internacionales.
Capital propio.
Y potenciales acuerdos estratégicos.
La entrada al RIGI y el trabajo con IFC forman parte de esa preparación.
En una mina de cobre, la ingeniería financiera puede resultar casi tan compleja como la ingeniería del yacimiento.
First Quantum necesita una nueva gran fuente de cobre
Taca Taca también tiene relevancia dentro de la propia compañía.
First Quantum sufrió en los últimos años el cierre de Cobre Panamá, que había sido una de sus operaciones más importantes.
La minera mantiene grandes activos en Zambia y otras jurisdicciones.
Pero necesita construir nuevas fuentes de producción de largo plazo.
Taca Taca aparece dentro de esa estrategia.
Un activo grande.
De larga duración.
Y con potencial para producir más de 300.000 toneladas de cobre en sus mejores años.
Hasta 4.000 puestos durante la construcción
Quirno informó que el proyecto podría demandar hasta 4.000 trabajadores durante la etapa de construcción.
Durante la operación, la estimación mencionada alcanza aproximadamente 2.000 puestos.
Son proyecciones vinculadas al desarrollo futuro.
No empleos existentes hoy.
La cantidad definitiva dependerá de la ingeniería, el esquema de contratación y la evolución efectiva del proyecto.
La construcción también abre otra economía alrededor
Una mina de US$4.200 millones no compra únicamente equipos mineros.
Necesita movimiento de suelo.
Acero.
Hormigón.
Campamentos.
Transporte.
Ingeniería.
Electricidad.
Servicios.
Comunicaciones.
Mantenimiento.
Comida.
Seguridad.
Y logística.
Por eso una parte considerable del impacto económico de la etapa de construcción ocurre a través de contratistas y proveedores.
El desafío para Salta será cuánto de esa demanda puede cubrirse desde la provincia y desde Argentina.
El RIGI también pone el foco en proveedores
El régimen incluye un compromiso de participación de proveedores locales sobre las compras de bienes, obras y servicios alcanzadas por el plan, siempre que exista oferta local en condiciones competitivas.
Eso no significa que el 20% de los US$5.250 millones deba gastarse automáticamente en firmas argentinas.
La base de cálculo y las condiciones son más específicas.
Pero para un desarrollo de esta magnitud, la cadena de abastecimiento puede convertirse en uno de los principales canales de impacto económico.
La audiencia ambiental llega el 12 de noviembre
Antes de cualquier construcción existe otro paso decisivo.
La audiencia pública del Informe de Impacto Ambiental y Social para la etapa de explotación está convocada para el 12 de noviembre a las 15 en Tolar Grande.
Será una instancia central dentro de la evaluación provincial.
Pero tampoco equivale automáticamente a una aprobación ambiental.
Después de la audiencia, la autoridad minera deberá continuar el análisis del expediente y resolver.
Taca Taca esperaba tener el permiso mucho antes
La demora ambiental es uno de los puntos que marcaron 2026.
En febrero, First Quantum esperaba obtener la aprobación durante el primer semestre.
Después desplazó esa expectativa.
Finalmente, Salta convocó la audiencia recién para noviembre.
Eso muestra cómo los cronogramas mineros pueden modificarse incluso en proyectos con estudios muy avanzados.
La compañía todavía debe cerrar ese frente.
El agua sigue siendo una pieza crítica
La operación necesita además permisos asociados con su abastecimiento hídrico.
First Quantum informó durante el año que continuaba trabajando con Salta sobre la evaluación ambiental y las solicitudes vinculadas con agua.
En la Puna, ese componente es especialmente sensible.
Una mina con una vida de 35 años necesita demostrar que puede asegurar el recurso sin comprometer la sustentabilidad del sistema.
Ese análisis forma parte de los riesgos que también mirarán futuros financiadores.
El ferrocarril puede terminar siendo otra pieza estructural
La escala de producción prevista genera además un desafío logístico.
Taca Taca producirá concentrado de cobre.
Ese material deberá recorrer cientos de kilómetros hasta instalaciones portuarias.
El proyecto considera la utilización de infraestructura ferroviaria hacia Chile dentro de sus alternativas logísticas.
El propio informe técnico contempla una partida de capital asociada al ferrocarril.
Por eso la discusión sobre el ramal C14 no está separada de Taca Taca.
Una mina de esta magnitud puede transformar completamente el volumen de cargas que circulan por la Puna.
El concentrado no es cobre puro
Otro dato importante cuando se habla de producción.
Taca Taca no enviará 291.000 toneladas anuales de concentrado.
La cifra corresponde al cobre contenido producido durante los primeros diez años.
El concentrado tendría una ley media estimada de aproximadamente 25,7% de cobre.
Eso significa que la masa física transportada será mucho mayor que las toneladas de cobre contenido.
Y explica la importancia de contar con logística ferroviaria de gran capacidad.
El oro ayudará a bajar los costos
Taca Taca también producirá oro.
First Quantum proyecta aproximadamente 133.000 onzas anuales durante los primeros diez años, con un máximo de 171.000.
El promedio de toda la vida útil rondaría 96.000 onzas anuales.
Ese oro se comercializará dentro del concentrado y funciona económicamente como subproducto.
Sus ingresos se descuentan al calcular el costo neto de producir cobre.
El costo C1 proyectado es bajo
La empresa estima para la primera década un costo efectivo C1 cercano a US$0,97 por libra de cobre, después de créditos por oro y molibdeno.
A lo largo de toda la vida de la mina subiría a aproximadamente US$1,26 por libra.
First Quantum sostiene que esos valores posicionarían a Taca Taca en una zona competitiva de la curva global de costos.
Son proyecciones del estudio.
La operación real deberá demostrar después que puede alcanzarlas.
El litio muestra lo que el cobre todavía no consiguió
Argentina ya atraviesa una fuerte expansión exportadora de litio.
Entre enero y agosto de 2026, las ventas externas alcanzaron US$1.467 millones, 190,5% más que un año atrás.
Las cantidades exportadas crecieron 56,8%.
Ese crecimiento se explica por nuevas operaciones y mayores volúmenes.
El cobre está en otra etapa.
Argentina posee varios proyectos gigantes.
Pero todavía no tiene nuevamente una gran mina cuprífera en producción.
Taca Taca puede cambiar la matriz minera de Salta
La provincia viene creciendo con litio y oro.
Centenario-Ratones.
Mariana.
Sal de Oro.
Lindero.
Rincón en desarrollo.
Pero el cobre tiene otra escala.
Una operación que promedie más de 200.000 toneladas anuales durante 35 años puede modificar exportaciones, infraestructura y demanda de proveedores.
También diversificaría una matriz que actualmente depende principalmente del litio y del oro.
Pero todavía falta la decisión que importa
Taca Taca tiene reservas.
Tiene un estudio técnico actualizado.
Tiene una ingeniería avanzada.
Tiene un acuerdo de trabajo con IFC.
Está preparando el RIGI.
Y tiene una audiencia ambiental convocada.
Todavía no tiene una decisión final de inversión.
Tampoco comenzó su construcción.
Ese límite debe mantenerse claro.
De US$4.232 millones a una mina real
Los próximos pasos serán determinantes.
Cerrar la evaluación ambiental.
Resolver agua.
Presentar el RIGI.
Estructurar financiamiento.
Definir eventualmente socios.
Y luego obtener la aprobación corporativa para comprometer miles de millones de dólares.
Taca Taca ya tiene una escala capaz de cambiar la minería salteña: 1.990 millones de toneladas de reservas, 35 años de vida útil y una inversión de hasta US$5.250 millones. Pero la verdadera noticia de los próximos meses no será cuánto cobre existe debajo de la Puna. Será si First Quantum consigue convertir permisos, incentivos y financiamiento en una decisión concreta de construcción.