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El Gobierno oficializó la adhesión del proyecto de Glencore mediante la Resolución 1854/2026. El plan prevé comenzar la construcción en noviembre de 2027, producir desde octubre de 2031 y explotar unas 780 millones de toneladas de mineral durante 23 años.
Agua Rica dejó de estar simplemente en evaluación y pasó formalmente a integrar el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones.
El Ministerio de Economía aprobó la adhesión del proyecto catamarqueño mediante la Resolución 1854/2026, firmada el 25 de octubre y publicada este martes 27 en el Boletín Oficial.
La iniciativa, controlada por Glencore a través de Minera Agua Rica LLC, Sucursal Argentina, declaró una inversión total de US$6.393,6 millones para desarrollar uno de los grandes depósitos de cobre todavía sin explotar de Argentina.
La resolución incorpora además un cronograma concreto.
Si se cumplen los plazos presentados por la compañía, la construcción comenzará el 1° de noviembre de 2027 y la operación está prevista desde el 1° de octubre de 2031.
Después de años de estudios, reconfiguraciones societarias y debates alrededor del proyecto, Agua Rica entra así en una etapa distinta.
Ahora tiene los beneficios del RIGI.
Pero todavía debe convertir ese marco económico en ingeniería terminada, permisos ambientales, financiamiento, construcción y finalmente producción.
US$6.393 millones, pero no todo entra en la misma categoría
La cifra total declarada por Minera Agua Rica asciende exactamente a US$6.393.631.995.
Dentro de ese monto, US$3.310.574.165 corresponden a activos computables para el RIGI.
La diferencia es importante.
El RIGI no toma automáticamente cada dólar del costo total de un proyecto como inversión computable.
La normativa define qué activos, obras y desembolsos pueden integrarse al cálculo que determina el cumplimiento de las obligaciones del régimen.
Por eso US$6.393 millones representa la inversión total informada.
US$3.310 millones es el universo reconocido como activos computables dentro de las condiciones aprobadas.
Por qué antes se hablaba de US$4.000 millones
A comienzos de octubre, cuando Javier Milei se reunió en París con el CEO de Glencore, Gary Nagle, el Gobierno nacional anunció para Agua Rica una inversión de capital estimada en US$4.000 millones.
Ahora la resolución formal muestra una cifra total de casi US$6.400 millones.
No necesariamente existe una contradicción.
El anuncio de París estaba referido al capital estimado para el desarrollo, mientras que el expediente RIGI incorpora la estructura total de inversiones declarada para el proyecto y sus distintas etapas.
Para evaluar el compromiso legal asumido por la empresa, el dato central es ahora el de la Resolución 1854/2026.
Agua Rica formará parte del proyecto integrado MARA
El yacimiento se encuentra en Catamarca, a unos 3.300 metros sobre el nivel del mar, y contiene cobre, oro, plata y molibdeno.
Su desarrollo está integrado con la infraestructura de Bajo de la Alumbrera.
De allí surge el esquema conocido como MARA —Minera Agua Rica Alumbrera—.
La estrategia busca aprovechar instalaciones que ya existen en lugar de construir desde cero todos los componentes industriales.
Planta de procesamiento.
Infraestructura.
Corredores de transporte.
Y parte de las instalaciones vinculadas con Alumbrera.
Eso es una de las características que diferencia a Agua Rica de otros grandes proyectos cupríferos argentinos.
El mineral viajará desde Agua Rica hasta Alumbrera
La integración supone trasladar el mineral extraído en Agua Rica hacia las instalaciones de Alumbrera para su procesamiento.
Después, el concentrado continuará mediante la infraestructura logística prevista hacia Tucumán y posteriormente por ferrocarril hasta el área portuaria de Rosario.
De esa manera, una mina que se construirá en Catamarca terminará conectada con una cadena logística que atraviesa varias provincias antes de llegar al mercado internacional.
780 millones de toneladas de mineral
El plan presentado dentro del expediente contempla el minado de aproximadamente 780 millones de toneladas de mineral.
La vida útil estimada es de 23 años.
Eso no significa 780 millones de toneladas de cobre.
Es roca mineralizada que deberá ser extraída y procesada para recuperar los distintos metales económicamente aprovechables.
La diferencia es fundamental.
La ley del mineral determina qué fracción de ese volumen termina convertida en cobre, oro, plata o molibdeno comercializable.
Unos 3,46 millones de toneladas de cobre durante la vida de la mina
La documentación del RIGI proyecta una producción acumulada de aproximadamente:
3.457.518 toneladas de cobre.
2.339.395 onzas de oro.
41.161.815 onzas de plata.
99.854 toneladas de molibdeno.
Son estimaciones correspondientes a la vida útil proyectada.
No producción ya existente.
Ni reservas que se conviertan automáticamente en ventas.
El rendimiento final dependerá de la ejecución de la mina, recuperaciones metalúrgicas y condiciones operativas reales.
El promedio ronda las 160.000 toneladas de cobre
Si se toma el plan incorporado a la resolución, Agua Rica produciría en promedio alrededor de 160.000 toneladas anuales de cobre contenido durante sus 23 años de operación.
Ese dato difiere de las 200.000 toneladas anuales que Nación difundió a comienzos de octubre al anunciar la aprobación del Comité Evaluador.
Para una nota basada en el RIGI formalizado, conviene utilizar ahora la información contenida en el expediente aprobado.
Los 160.000 toneladas son el promedio derivado del esquema productivo de 23 años presentado para la adhesión.
Producirá concentrado, no cátodos de cobre
Agua Rica será una mina de concentrados.
La planta separará y concentrará los minerales valiosos antes de exportarlos para etapas posteriores de fundición y refinación.
Durante toda la vida del proyecto se estiman exportaciones de aproximadamente 10,8 millones de toneladas de concentrado de cobre, oro y plata.
A eso se sumarían 239.455 toneladas de concentrado de molibdeno.
Eso también permite entender la magnitud logística del desarrollo.
No basta con construir la mina.
Hay que mover millones de toneladas de producto durante más de dos décadas.
Noviembre de 2027 aparece como fecha de construcción
El cronograma aprobado fija el 1° de noviembre de 2027 como inicio previsto de la construcción.
La operación comenzaría casi cuatro años después.
1° de octubre de 2031.
Son fechas comprometidas dentro del plan presentado.
Pero siguen siendo proyecciones sujetas a que la empresa complete las restantes etapas necesarias.
El RIGI no equivale a una autorización automática para comenzar a construir.
El permiso ambiental sigue siendo indispensable
Agua Rica presentó durante 2026 su Informe de Impacto Ambiental para la etapa de explotación.
Ese procedimiento provincial debe continuar independientemente de la aprobación nacional del RIGI.
Son planos diferentes.
El RIGI otorga un marco tributario, aduanero y cambiario.
Catamarca conserva sus competencias sobre evaluación ambiental, permisos mineros y fiscalización.
Un beneficio económico nacional no reemplaza la Declaración de Impacto Ambiental provincial.
US$771,5 millones durante los primeros dos años
Uno de los compromisos concretos aparece en el desembolso inicial.
Minera Agua Rica declaró:
US$111,6 millones durante el primer año.
US$659,9 millones durante el segundo.
En conjunto, aproximadamente US$771,5 millones.
Ese monto supera la exigencia de inversión temprana establecida para el proyecto bajo el régimen.
Es dinero que deberá materializarse para mantener las condiciones de adhesión.
Diciembre de 2028 será una fecha de control
La resolución estableció el 31 de diciembre de 2028 como fecha límite para que Agua Rica alcance el monto mínimo comprometido de inversión en activos computables.
Eso transforma al RIGI en algo más que un paquete de beneficios.
También establece obligaciones.
La compañía debe ejecutar el plan.
Cumplir cronogramas.
Acreditar inversiones.
Y someterse a fiscalización.
Si no cumple, el régimen contempla mecanismos de control y eventuales consecuencias.
La adhesión cuenta desde el 30 de septiembre
Aunque la resolución fue publicada el 27 de octubre, la fecha de adhesión quedó fijada en el 30 de septiembre de 2026.
Ese día, la empresa completó la información requerida por las autoridades y adquirió los derechos previstos bajo el régimen.
El Comité Evaluador de Proyectos RIGI también emitió ese día su recomendación favorable mediante el Acta N°30.
Después llegó la resolución definitiva del Ministerio de Economía.
El expediente comenzó en agosto de 2025
El proceso llevó más de un año.
Minera Agua Rica presentó formalmente su solicitud de adhesión el 18 de agosto de 2025.
A partir de allí, la Secretaría de Minería pidió información complementaria en numerosas oportunidades.
La documentación pasó por análisis:
técnico.
económico.
financiero.
cambiario.
jurídico.
Y de proveedores.
La cantidad de requerimientos muestra que la aprobación no fue automática.
El Banco Central no formuló observaciones
Dentro del procedimiento también intervino el Banco Central.
El organismo informó que no tenía observaciones que realizar sobre los aspectos cambiarios del proyecto.
Es un punto relevante porque una de las mayores ventajas del RIGI para proyectos de esta escala está justamente en su régimen cambiario.
Una mina de cobre que exporte miles de millones de dólares necesita reglas previsibles para ingreso de capital, financiamiento y manejo de divisas durante décadas.
Cancillería también tuvo que intervenir
La evaluación incluyó una consulta vinculada con la Ley 26.659.
La Secretaría de Malvinas, Antártida, Política Oceánica y Atlántico Sur informó que no detectó que Minera Agua Rica ni las personas con participación directa o indirecta hubieran incurrido en las conductas prohibidas por esa normativa.
Ese control pasó a formar parte del procedimiento administrativo antes de la aprobación.
El 54% para proveedores es uno de los compromisos más fuertes
Uno de los números que más llama la atención aparece en el plan de abastecimiento.
Minera Agua Rica declaró que 54% del monto destinado al pago de proveedores, bienes y obras de infraestructura será canalizado hacia proveedores locales.
El porcentaje supera ampliamente el mínimo del 20% previsto por el régimen.
Pero necesita dos aclaraciones.
No es 54% de los US$6.393 millones
El porcentaje no se calcula sobre toda la inversión anunciada.
Se aplica al universo específico de gastos destinado a:
proveedores.
bienes.
y obras de infraestructura.
La resolución no publica cuánto dinero representa exactamente esa base.
Por lo tanto, hoy no puede transformarse responsablemente ese 54% en una cantidad determinada de miles de millones de dólares.
Y “local” no significa necesariamente Catamarca
Este es quizá el punto más importante para la economía provincial.
Para el RIGI, un proveedor local es un proveedor argentino, sujeto a las condiciones societarias y fiscales establecidas por el Decreto 749/2024.
No tiene que ser necesariamente catamarqueño.
Una compañía de Córdoba.
Buenos Aires.
Santa Fe.
San Juan.
Salta.
O cualquier otra provincia puede ser considerada proveedora local a los efectos del régimen.
Por eso el compromiso del 54% es muy significativo para la industria nacional.
Pero no garantiza por sí solo que 54% de las compras quede dentro de Catamarca.
Ahí empieza la discusión provincial
Para Catamarca, el desafío será otro.
Conseguir que dentro de ese universo argentino exista una participación significativa de empresas de la provincia.
Transporte.
Construcción.
Metalúrgica.
Mantenimiento.
Servicios.
Catering.
Ingeniería.
Tecnología.
Laboratorio.
Logística.
El RIGI fija una obligación nacional.
Las políticas provinciales y la competitividad de las empresas locales determinarán cuánto termina efectivamente en el territorio.
Los 8.200 empleos necesitan contexto
Las bases que monitorean los proyectos del RIGI atribuyen a Agua Rica alrededor de 8.200 puestos directos e indirectos asociados al desarrollo.
Pero la propia Resolución 1854/2026 no publica en su texto el desglose de esa cifra.
Sí señala que la compañía presentó estimaciones de empleo directo e indirecto con integración local.
La información oficial difundida por Nación a comienzos de octubre fue más específica.
Hasta 3.500 puestos durante el pico de construcción.
Y, durante operación:
1.250 empleos directos.
3.750 empleos indirectos.
Esas cifras corresponden a etapas diferentes.
No deben sumarse como si las 8.500 personas fueran a trabajar simultáneamente.
La construcción será el momento de mayor demanda concentrada
Una obra de esta escala necesita durante algunos años:
movimiento de suelo.
estructuras.
hormigón.
electricidad.
montajes.
campamentos.
transporte.
equipamiento pesado.
Ingeniería.
Mano de obra especializada.
Ese pico desaparece parcialmente cuando la mina entra en régimen.
Después queda una estructura laboral más estable y técnica.
Por eso empleo de construcción y empleo operativo deben analizarse por separado.
Agua Rica reutilizará Alumbrera
Ese es uno de los elementos económicos centrales de MARA.
Bajo de la Alumbrera ya posee infraestructura que costaría miles de millones replicar completamente.
Glencore comenzó además durante 2026 el proceso de reactivación de Alumbrera mientras avanza la ingeniería de factibilidad de Agua Rica.
El objetivo es que el nuevo depósito aproveche parte de esas instalaciones.
Eso reduce infraestructura nueva.
Y puede mejorar la economía general del desarrollo.
La vieja mina se transforma en parte de la nueva
Alumbrera produjo cobre y oro durante más de dos décadas antes de entrar en cierre.
Ahora parte de esa infraestructura tendrá una segunda vida.
Planta.
Instalaciones.
Logística.
Y áreas vinculadas con disposición de relaves.
El concepto MARA se construyó precisamente alrededor de esa integración.
Agua Rica aporta el nuevo mineral.
Alumbrera aporta una base industrial existente.
El RIGI cambia una variable, pero no todas
La aprobación aporta previsibilidad tributaria, aduanera y cambiaria.
Eso puede resultar decisivo para conseguir capital.
Pero una gran mina de cobre sigue dependiendo de otras variables.
Permisos ambientales.
Ingeniería.
Precio del cobre.
Costos.
Infraestructura.
Financiamiento.
Aceptación social.
Y capacidad de ejecución.
El ingreso al RIGI reduce parte del riesgo argentino.
No elimina el riesgo minero.
El proyecto deberá ser fiscalizado
La resolución asigna a la Secretaría de Minería la responsabilidad de controlar el cumplimiento de los compromisos asumidos.
También ordena avanzar con la inscripción del vehículo en el Registro de Vehículos de Proyecto Único.
ARCA deberá aplicar el tratamiento tributario y aduanero correspondiente.
Y el Banco Central, los incentivos cambiarios establecidos por la ley.
La empresa también obtuvo la aprobación del listado de determinadas mercaderías que podrán acceder a las franquicias de importación previstas por el régimen.
El cobre argentino suma otro proyecto con reglas definidas
La aprobación tiene una dimensión nacional.
Argentina posee enormes recursos cupríferos.
Pero desde el cierre de Alumbrera dejó de tener una gran mina de cobre en producción.
Ahora intenta reconstruir esa industria con varios proyectos.
Vicuña.
Los Azules.
Taca Taca.
El Pachón.
Y Agua Rica.
No todos están en la misma etapa.
Agua Rica acaba de superar una de las barreras económicas más importantes.
Producción en 2031, si el cronograma se cumple
La fecha prevista marca también la distancia entre una aprobación y una mina.
Octubre de 2031.
Faltan cinco años.
Antes deberán completarse estudios, permisos, contratos, compras y una construcción de enorme escala.
Por eso el RIGI no significa que mañana empiecen a salir toneladas de cobre de Catamarca.
Significa que Glencore ya tiene definido uno de los marcos económicos bajo los cuales pretende invertir.
De recurso histórico a proyecto con cronograma
Agua Rica es conocido desde hace décadas.
Su potencial geológico nunca fue el principal interrogante.
El problema siempre fue cómo convertirlo en una operación viable.
La integración con Alumbrera cambió una parte de esa ecuación.
El control total de Glencore simplificó otra.
Y ahora el RIGI agrega estabilidad económica para la inversión.
La Resolución 1854/2026 convierte a Agua Rica en algo más concreto que una promesa de cobre: fija US$6.393 millones de inversión declarada, US$771,5 millones comprometidos para los primeros dos años, construcción desde noviembre de 2027 y producción desde octubre de 2031. El próximo desafío ya no será conseguir el RIGI, sino demostrar que ese cronograma puede transformarse efectivamente en una mina.