11月12日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2026年SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会上， 印度尼西亚镍工业论坛（FINI）主席Arif Perdana Kusumah分享了“配额压力现实：矿石供应如何影响冶炼厂开工率”这一主题。
从挖矿外运到 本地加工、价值留存
其从《Minerba 矿业法》、首次尝试禁止原矿出口、规则调整、全面禁止镍矿出口等角度进行了介绍。
RKEF与HPAL产能扩张(2025-2027、2030)
其根据FINI内部数据及公开数据整理，从已建成产能扩张规划（2024–2027）、NPI/镍铁/冰镍产能 （2025-2030）、MHP产能（2025-2030）等的产能情况对RKEF与HPAL产能扩张(2025-2027、2030)进行了介绍。
印尼镍产量预估 2026-2027
►2026年印尼镍产量下滑
今年减产源于开工率下降，以及部分矿热炉转产高冰镍。
下半年部分矿热炉停产，电力改供电解铝。
HPAL端：硫磺价格大幅上涨，褐铁矿价格高企。
多家冶炼厂/精炼厂因自身经营及内部资金问题，出现停产和或减产。
厄尔尼诺现象导致干旱与缺水。
2026 年镍矿配额与冶炼产能缺口
其从2025年已批准RKAB配额、2026已投产冶炼厂满产需求、2026年已批准RKAB配额上限、2026年冶炼厂产量调整预估、2026年已批准RKAB＋额外配额、国产矿产量预估以及预估自菲律宾进口矿等的情况进行了介绍。
2027-2030 年镍矿入炉需求预估
其结合2025年-2030年的火法矿和湿法矿矿石总量、2025年-2030年火法矿 1.4%-1.6% 干吨、2025年-2030年的湿法矿1.4%-1.6%千吨情况进行了分析。
印尼镍矿平均品位预估
火法矿品位持续走低，要维持同样的镍金属产量，就得投入更多矿量（湿吨）。
印尼各区域镍矿供应2024-2026
苏拉威西占获批配额量的65%至73%以上，为净调出地；北马鲁古则需从苏拉威西采购、并从菲律宾进口镍矿，以满足工业园区需求。
今年截至2026年10月，自菲律宾进口镍矿累计约1890万湿吨。
2026年镍供需脱节
其一，产能不等于供应。FINI指出，冶炼厂不能想当然地认为矿石供应会自动匹配已建冶炼产能——监管配额上限与行政审批周期正在形成结构性的原料瓶颈，“监管配额收紧”与“冶炼厂原料缺口”由此构成2026年镍供需的核心矛盾。
其二，矿石风险已上升为董事会层面的治理议题。原料保障直接关系到企业现金流、偿债能力与下游买家的信心；若原料未能提前锁定，冶炼厂的经营存续可能在2027年签约季到来之前就受到冲击。
关键矿石供应三大瓶颈
其介绍RKAB 审批周期、矿山开采计划与需求脱节、物流与雨季风险是关键矿石供应三大瓶颈。
贷款方与买家必须核查的事项
此外，其还围绕冶炼厂被迫减产、进口矿配矿成本上升、下游交货违约、矿企惜售以守护资源价值等风险，提醒贷款方与买家核查相应事项。