关税悬念待落地、算力需求接棒旺季，铜价高位震荡逻辑再强化

10月21日沪铜主力2611合约早盘高开报109860元/吨、上涨670元，隔夜伦铜收涨0.58%至14456美元/吨，内外盘同步偏强，铜价在11万关口附近再获高位支撑。当前定价逻辑已从单一宏观交易转向“近端冶炼减产托底、远端结构性需求增量打开”的复合格局，产业端与资金端共识逐步抬升价格中枢。