Minaurum Silver 完成 Alamos 项目 50,356 米 Phase II 钻探

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Puntos clave

• Programa completado: 50,356 metros de perforación en 138 barrenos con intersecciones de alta ley: 751 g/t AgEq sobre 2.80 m (Africa), 385 g/t AgEq sobre 5.30 m (Quintera), 238 g/t AgEq sobre 12.20 m (Promontorio)
• Impacto México: Proyecto Alamos en Sonora es uno de los mayores descubrimientos de plata polimetálica en México, posicionando a Minaurum como actor clave en la reactivación minera nacional
• Perspectiva LATAM: Resultados Phase II proyectan upgrade material del recurso inicial (55.2 Moz AgEq) mediante extensión sistemática en 26 zonas de vetas identificadas
• Próximo hito: Estimación de recursos actualizada proyectada para Q4 2026 que podría alterar materialmente la valoración del proyecto y atraer financiamiento estratégico

Minaurum Silver cerró su programa de perforación de expansión de recursos Phase II en Alamos con 50,356 metros en 138 barrenos — y los últimos resultados no decepcionaron. La zona Africa, recién descubierta en el hangingwall de Europa Sur, devolvió 2.80 metros de 751 g/t AgEq. La zona Quintera confirmó una intersección de oro de alta ley que nadie esperaba. Y Promontorio Sur extendió su cuerpo mineralizado con 12.20 metros de 238 g/t AgEq. Con esto, el equipo de Darrell Rader entra al cuarto trimestre de 2026 en posición de lanzar una estimación de recursos actualizada que podría alterar materialmente la valoración del proyecto.

De 55 Moz a qué cifra: el peso del Phase II sobre la estimación

El punto de partida es claro. En enero de 2026, Minaurum publicó un recurso inferido inicial de 55.2 millones de onzas AgEq — equivalentes a 34.8 Moz de plata, 35,640 oz de oro, 51 Mlb de cobre, 115 Mlb de plomo y 238 Mlb de zinc — a una ley promedio de 320 g/t AgEq con corte a 150 g/t. El volumen total: 5.37 millones de toneladas. Ese recurso estaba definido en apenas tres de las 26 zonas de vetas identificadas en el proyecto: Promontorio, la parte central de Europa y Travesía.

El Phase II partió de ahí y apuntó sistemáticamente hacia afuera. Ochenta metros de espaciado a lo largo del rumbo y en profundidad desde los cuerpos ya conocidos, más pruebas en Europa Sur, Quintera, Promontorio Sur y San José. En total, 138 barrenos distribuidos en cuatro zonas principales: Europa absorbió 83 pozos y 30,687 metros; Quintera/Travesía recibió 29 pozos; San José, 17; Promontorio, nueve. Es un programa metódico — no especulativo — diseñado para convertir potencial en tonelaje con soporte geológico suficiente para la clasificación de recursos.

La pregunta real es cuánto creció el recurso. Minaurum no lo dice todavía — la estimación actualizada llega “este trimestre” — pero la consistencia de los resultados en zonas como Quintera y Promontorio Sur, sumada al descubrimiento de Africa, sugiere que el número de onzas aumentará de forma relevante. Con 23 zonas de vetas que el recurso inicial ni siquiera rozó, el potencial de crecimiento hacia arriba es, técnicamente, considerable.

Africa: la veta nueva que complica las comparaciones

La zona Africa es el hallazgo más intrigante del cierre del programa. Yace aproximadamente 50 metros en el pie de Europa Sur y no fue el objetivo directo de ningún barreno — se interceptó al extender pozos diseñados para Europa Sur. Eso es exactamente el tipo de descubrimiento que cambia el modelo geológico de un proyecto.

El barreno AL26-274 cortó 2.80 metros de 751 g/t AgEq, con composición de 302 g/t Ag, 0.64 g/t Au, 1.50% Cu, 5.09% Pb y 6.83% Zn. Dentro de ese intervalo, 0.50 metros alcanzaron 1,579 g/t AgEq — un núcleo con 354 g/t Ag, 1.90 g/t Au, 2.85% Cu, 20% Pb y 17.40% Zn. La intersección más reciente se ubica 150 metros al sur de la reportada en AL26-268 en octubre pasado, que ya había devuelto 2.05 metros de 669 g/t AgEq. Dos puntos en el plano, 150 metros de separación, leyes consistentemente sobre 650 g/t AgEq: hay una estructura continua con carácter de alta ley que merece explorarse en sistemático.

Africa no entra en la estimación de recursos de Phase I, publicada en enero. Su contribución depende de qué tan bien definida esté para cuando Minaurum consolide el recurso Phase II. Con solo dos intersecciones publicadas, es prematuro proyectar tonelaje — pero la compañía ya confirmó que los resultados de Africa se incorporarán al estimado que viene.

Quintera: plata de alta ley y un pulso de oro inesperado

Quintera es una de las zonas más consistentes de Alamos. Los últimos barrenos lo confirman desde dos ángulos distintos. El pozo AL26-279 devolvió 5.30 metros de 385 g/t AgEq — ley promedio sólida para un distrito de plata — con un núcleo de 0.70 metros a 1,757 g/t AgEq que incluye 1,450 g/t de plata pura. Esa concentración en el núcleo indica estructuras de alta ley bien definidas, el tipo de mineralización que sostiene minería subterránea de bajo costo cuando la geometría lo permite.

El pozo AL26-206 agrega otra dimensión. Cortó 4.40 metros de 439 g/t AgEq con una carga de oro predominante: 32 g/t Ag, pero 4.50 g/t Au. El núcleo más alto del intervalo registró 11.45 g/t Au en 0.50 metros. Eso no es un proyecto de plata con trazas de oro — es un intervalo con carácter de oro propio, equivalente a más de 1,200 g/t AgEq en el tope. Para una zona tipificada como sistema de plata, este tipo de anomalía aurífera puede cambiar la ecuación metalúrgica y el modelo de bloques si se repite.

Como reportó Minería en Línea en agosto pasado, Quintera ya había demostrado su capacidad de entregar intersecciones fuera de las labores históricas con la intersección de 26.30 metros de 369 g/t AgEq. Los barrenos del cierre del Phase II confirman que esa zona sigue abierta en rumbo y en profundidad.

Promontorio Sur y Europa Sur: los cuerpos que no cierran

Promontorio Sur entregó el intervalo más ancho del lote final: 12.20 metros de 238 g/t AgEq en AL26-272. La composición es distinta a Quintera — domina el zinc (7.61%) y el plomo (2.08%), con plata subordinada a 14 g/t y oro casi ausente. El núcleo de 5.45 metros alcanza 336 g/t AgEq con 10.99% Zn. Esta zona tiene un perfil polimetálico marcado que complica la comparación directa de leyes entre vetas, pero que puede representar valor real dependiendo de los precios de zinc y plomo al momento de cualquier estudio económico preliminar.

Europa Sur aportó un dato puntual pero de alta ley: 0.50 metros de 1,049 g/t AgEq en AL26-277, con 895 g/t Ag dominando la composición. El intervalo es estrecho, pero la ley es de las más altas del programa. El CEO señaló que tanto Europa como Promontorio permanecen abiertos en rumbo y en profundidad — lo que significa que el Phase II no cerró esas zonas geológicamente. Hay trabajo futuro justificado.

El proyecto en perspectiva: 104,170 metros y 26 vetas sin agotar

Alamos tiene ahora 291 barrenos y 104,170 metros de perforación acumulada desde 2017. Es un proyecto madurado con tiempo y capital. La tabla de fases es reveladora: las campañas de exploración Phase I y II entre 2017 y 2021 cubrieron 103 pozos y 39,546 metros. Los programas de recursos Phase I y II, entre 2024 y 2026, sumaron 183 pozos y 64,063 metros — más del doble en volumen, enfocados en convertir potencial a recurso clasificado.

El recurso inicial de 55.2 Moz AgEq proviene de tres zonas. El Phase II exploró sistemáticamente al menos cuatro más y descubrió una quinta. Si la estimación actualizada logra incorporar Europa Sur, Quintera, San José y Promontorio Sur de forma significativa, el salto en onzas podría ser sustancial. No hay precedente en el propio proyecto para calibrar exactamente cuánto — pero el patrón de las leyes y los intervalos en las últimas dos campañas sugiere que el recurso tiene espacio de crecimiento real.

En Sonora, donde proyectos como Las Chispas de Coeur Mining marcaron el estándar de alta ley para el estado — adquirida en US$1,700 millones en 2024 precisamente por su perfil de ley — Alamos compite en la misma categoría de leyes. La diferencia está en la etapa: Alamos es todavía un recurso inferido sin estudio de prefactibilidad ni decisión de construcción. El camino desde aquí hasta una operación productiva involucra, como mínimo, una conversión a recurso indicado/medido, una evaluación económica preliminar y permisos ambientales en un estado donde el clearance puede tomar años.

La estimación de recursos Phase II que Minaurum lanzará antes de fin de año es el próximo hito medible. Si el número de onzas AgEq supera materialmente los 55.2 Moz iniciales — y si Africa y Quintera contribuyen con un volumen significativo — el proyecto dará un paso concreto hacia una conversión de etapa. Eso es lo que el mercado esperará ver cuando salga el comunicado.

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