铜的矿业动态：铜矿项目与产量、供需与价格、相关政策。
Aurelia Metals 在 9 月季度实现经营现金流 6530 万澳元，高于上一季度的 5310 万澳元，为 2018 年以来最高水平。当季黄金产量增至 16,262 盎司，铜产量 1301 吨，锌产量 8272 吨，处理矿石 22.6 万吨。公司已获最终监管批准，将 Peak 选厂处理能力从 80 万吨/年提升至 110 万至 120 万吨/年，预计在 2026–27 财年第二季度末形成新增产能。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：10月27日 Aurelia Peak South钻探见铜金矿化Terra Metals在其全资Dante项目内的西澳West Musgrave地区Southwest铂族金属、铜、镍发现推进冶金测试与技术研究，浮选试验已从粗选进入精选阶段，首批冶金结果预计于12月季度出炉。2026年已完成约76,000米钻探，主硫化物矿带沿走向延伸约1.35公里，首个矿产资源量估算（MRE）目标定于2027年第一季度。截至9月30日公司持有现金5790万美元，MRE预计支撑2027年中期完成的概略研究。
湖南省发改委印发《湖南省“十五五”循环经济发展规划》，提出到2030年资源循环利用产业产值达到4000亿元，单位GDP能耗较2025年下降10%左右。规划明确废有色金属回收利用量达200万吨、稀贵金属循环利用产业产值达1400亿元、废旧动力电池综合利用量达35万吨以上、废钢铁回收利用量达1200万吨。规划还提出加强尾矿、共伴生矿、冶炼渣中关键战略金属资源评估与综合回收，推进含稀土二次资源再生利用。
嘉能可（Glencore）参加阿根廷经济部在罗萨里奥举办的首届RIGI商务对接会，介绍其供应商培育与本地价值链建设计划。公司披露，MARA项目投资约40亿美元，2026年10月获批加入RIGI，计划2031—2032年投产，前十年年均产铜超20万吨；El Pachón项目首个十年投资约95亿美元，计划2028—2029年开工、2034年投产，初期年产量超35万吨。
上海期货交易所10月29日公告，自即日起暂停阴极铜（CU）、铝（AL）期货保税交割业务，并称这是正常业务调整，不影响BC铜及SHFE铜铝期货的正常交割流程。该调整被认为短期对现货形成托底，中长期则可能改变内外盘联动逻辑。
Capstone铜业预计今年铜产量为20-23万吨，处于目标区间下端。第三季度铜的C1现金成本为每磅2.45-2.75美元，位于目标区间上端，主要因Pinto Valley矿成本高企且阴极铜产出下降。公司还将今年资本支出目标上调4,000万美元至8.3亿美元，原因是柴油价格上涨和矿山开采顺序变更。
力拓旗下蒙古国奥尤陶勒盖铜矿当地时间10月29日18时左右发生岩崩，造成15名工人受伤，暂无人员死亡报告，运营方已启动应急处置并评估事故成因。彭博援引知情人士称该矿已暂时关闭地下运营，具体停产时长及产量影响尚不明确。力拓持有该矿66%股权并负责运营，力拓ADR周四盘中一度跌超4%，纽约铜截至发稿下跌1.07%。
事件进展· 第 1 次（共 3 次）· 最新：10月30日 奥尤陶勒盖地震致局部落石两人受伤泰克资源（Teck Resources） 公布 2026 年第三季度业绩，铜业务成本下降、产量上升，整体超出市场预期。公司称智利 Quebrada Blanca QB2 项目经过两年多爬产已跨过关键节点，进入运营成熟期，成本明显回落。文章还提到 泰克资源 与 英美资源（Anglo American） 的合并谈判，以及同期 英美资源 铜、铁矿石和钻石产量下滑。
受刚果（金）出口配额限制，嘉能可（Glencore）2026年前九个月钴产量下降52%，Mutanda和Katanga两处矿山的钴以溶液形态积压、无法进入市场。文章指出，湿法冶金工艺使钴成为铜开采中不可避免的副产品，停止出口并不能停止生产，只会累积库存并推迟加工成本。刚果（金）约占全球钴产量的70%，其配额被定位为价格稳定工具，但执行中缺乏补偿机制和明确复审时限。
据CAMIMEX数据，墨西哥矿业2024年环境投资近13,000百万比索，同比增长超60%，全行业总投资为5,060百万美元。投资涵盖水处理厂、尾矿库监测、土壤修复、排放控制和可再生能源等项目，但文章指出太阳能板等投入无法化解与周边社区的水资源冲突。墨西哥2024年产银6,300吨，占全球供应24%；索诺拉州约占全国产量45%，Zacatecas州约占全国白银产量33%。
据CAMIMEX数据，墨西哥2025年矿冶产值同比增长21%，高于2024年15.9%的增幅（当年产值17500百万美元）。金价一度突破3100美元/盎司、银价超过34美元/盎司，金和银分别占全国产值的30.6%和17.6%，铜占27.2%。文章指出这轮增长更多来自国际价格与汇率因素，而非开采量增加或新矿山投产。
Red Hill Minerals旗下西澳Sandstone项目2%总收益权益金覆盖的黄金资源量增加29.5万盎司，至约134万盎司（3520万吨，品位1.3g/t）。该增长源于Brightstar Resources本季度将Sandstone项目整体资源量提升至360万盎司，并将Two Mile Hill-Shillington资源量近乎翻倍至145万盎司。Sandstone仍处开发阶段，Brightstar计划在12月季度完成预可行性研究和首次矿石储量。
隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡跌3.65%，沪镍跌0.77%，沪铜跌0.57%；外盘LME基本金属普跌，伦锡跌1.79%。贵金属方面，COMEX白银跌2.69%，沪银主连跳水4.1%，沪金主连跌1.02%。美元指数延续跌势再跌0.25%报101.88，商务部宣布2027年继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理。
智利国家铜业公司（Codelco）任命Felipe Lagno Sánchez为Salvador矿区总经理，接替Patricio Viveros，自10月30日起履职。Lagno在Codelco有14年从业经历，此前任创新与技术企业经理。Codelco同时因2024年和2025年产量记录与报告违规调查，终止了Chuquicamata、Ministro Hales、Salvador及总部8名高管和专业人士的劳动关系。
Onterris指出，关键矿产需求上升之际，项目推进快慢取决于环境管理成熟度。国际能源署（IEA）预测，按目前已宣布项目，2035年全球铜矿供应可能比需求低约25%。提前开展基线环境研究、水资源评估与生物多样性调查，并尽早与原住民和社区沟通，可在不降低标准的前提下减少审批延误。
英美资源（Anglo American）负责企业事务与可持续发展的副总裁Diego Ortega在IMARC 2026上表示，公司与三菱共同运营的秘鲁Moquegua大区Quellaveco铜矿已证明该国可按照最高标准开发大型矿业项目。该矿是秘鲁首座100%数字化矿山，使用自动驾驶卡车和可再生能源，已获得Copper Mark和ICMM认证，并即将取得IRMA标准。Ortega称，通过与Moquegua地区对话，项目将原定地下水方案改为共享价值蓄水系统，同时把操作员转型为Pit Tech现场技术员。
智利国家铜业公司（Codelco）董事会决定解除八名高管和专业人员劳动关系，涉及Chuquicamata、Ministro Hales、Salvador及总部（Casa Matriz）。此次人事处理源于KPMG和EY对2024年、2025年产量记录与报告违规问题的审计调查，公司称将继续配合内部及外部审计并推进相关调查。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：10月21日 智利审计署将出具Codelco铜产量审计报告推荐理由：原文列出被解职的八名高管所属部门和职位，可据此了解超产记录问题的内部问责范围。
世界银行将2026年铜价预测上调18%，认为供需结构性失衡已向有利于生产者的方向倾斜，短期内没有足够新矿投产来纠正。文章指出，从发现到商业化生产一座大型铜矿需15至20年，现有项目普遍面临建设超支、社区冲突和监管延误，新供应到得晚且量低于预期；电网扩建和数据中心带来的铜需求具有数十年投资周期。智利和秘鲁合计约占全球产量的37%，智利国家铜业公司（Codelco）因矿床老化和露天转地下成本承压，秘鲁的 Las Bambas、Quellaveco 和 Cuajone 近年遭遇中断。
嘉能可（Glencore）最新产量报告显示，这家瑞士-英国矿业集团正将运营重心转向铜，铜在公司大宗商品组合中的占比上升，煤炭等板块维持现有规模但不再增长。公司预计全球电气化带来的结构性需求将推动铜供应缺口在2030年前持续扩大，而Quellaveco（秘鲁）和MARA（阿根廷）等开发项目从勘探到投产需8至15年。MARA项目已获阿根廷RIGI机制批准，投资额40亿美元，享有30年税收保障。
美国COMEX与LME铜库存看似充裕，但铜被套利头寸锁定，并未流向冶炼厂和制造商。上海铜溢价上升、非洲铜供应风险加剧，库存数据与现货市场状况的差距每周扩大。非洲铜矿带约占全球铜产量12%，刚果（金）东部政治不稳与赞比亚运营问题令下半年出口量面临不确定性。