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本周铜市出现罕见的“库存双城记”：伦铜库存单周突破31万吨，创四个月新高；国内社会库存则逆势刷新年内新低，现货升水飙升至2650元/吨上方的历史级高位。在12月加息预期升温与AI叙事重定价的双重压制下，沪铜主力一度下破104120元，刷新三个多月低位，伦铜失守13800美元支撑。中期选举落地后风险偏好修复带动铜价低位反抽，但文章认为这属于政治风险出尽叠加超跌技术修复，并非趋势反转信号。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：11月5日 沪铜主力合约收涨0.17%，现货升水创年度新高长江有色金属网旗下长江铜业网发布11月2日至6日一周铜业资讯看点回顾，汇总该时段铜行业要闻。原文仅列出栏目与免责声明，未展开具体资讯条目内容。
硫酸价格下跌正在侵蚀中国铜冶炼厂原本用于弥补负加工费亏损的副产品利润，部分冶炼厂已延长本季度检修停产。卓创数据显示，中国硫酸价格已从7月峰值2107元/吨降至约1484元/吨（222.50美元）；Argus数据显示，10月30日铜现货加工费跌至每吨负246.40美元的历史低位。江西铜业、云南铜业第三季度利润环比大幅下滑，CSPT成员大冶有色在交易所文件中警告经营挑战“更加严峻”。
推荐理由：硫酸价格回落叠加负加工费，呈现中国铜冶炼厂利润来源收窄与减产压力。
江西贵溪冷水坑矿田累计查明资源储量为银9909.6吨、铅186.87万吨、锌278.90万吨，另有共伴生金5.50吨，是国内少见的大型斑岩型银铅锌矿。矿田内下鲍、银珠山、鲍家三座矿山在产，许可规模分别为33万吨/年、100万吨/年和24万吨/年。下鲍矿区深部勘查2025年完成34个钻孔、共18082米且孔孔见矿，单样品银品位最高2881克/吨，计划2026年底完成野外工作、2027年提交成果报告。
2026年10月铜市完成定价主线切换，上半月美国通胀与零售数据超预期推高美元和美债收益率，下半月关税政策溢价集中出清，沪铜下探后随美联储“鹰派暂停”落地超跌修复。本轮下行源于前期拥挤多头集中减仓的定向溢价出清，并非基本面趋势反转。长江现货升水与进口铜溢价持续走强、铜精矿现货TC进一步下探，“金融虚、实物紧”背离成为当月核心特征。
长江铜周报显示，此前囤积于美国保税区的铜材开始回流，COMEX库存创历史极值，关税溢价集中出清，沪铜、伦铜同步测试关键支撑，沪铜周线收跌1.15%。现货端长江现货升水升至930-970元/吨高位，负TC与冶炼亏损形成底部成本支撑。报告认为本轮调整属于溢价挤出，并非基本面驱动的趋势反转。
智利经济与矿业双部长Daniel Mas在LME Week 2026期间于伦敦推介总额1050亿美元的矿业投资组合，并宣传该国锂产业发展计划。Mas与必和必拓（BHP）、江西铜业、宁德时代资源、雅宝（Albemarle）等企业高管会面，并同英国贸易部长Lord Sarwar讨论加强双边贸易联系。他还主持关键矿产技术对话，强调智利在铜、锂及稀土潜力方面对全球电动出行和储能供应的作用。
中国在矿用挖掘机远程遥控作业领域领先全球，BuilderX已部署超300套系统，累计运行超10万小时，改装安装最快仅需1.5天。系统多装于液压挖掘机和电动绳铲，主要分布在新疆和内蒙古，新疆以承包商运营的小型宽体卡车配套液压挖掘机为主，内蒙古则以大型刚性卡车和大型电动铲为主。中国煤炭工业协会提出到2030年露天煤矿80%产能实现智能化，国家矿山安全监察局等要求2026年智能煤矿工作面占比不低于30%。
智利经济与矿业双部长Daniel Mas在伦敦金属交易所（LME）Week 2026期间推介了总额1050亿美元的矿业投资组合，并介绍该国推进锂产业发展的计划。Mas还与雅宝（Albemarle）高管讨论其在智利的开发计划及可持续技术合作，并主持关键矿产专题对话，涉及铜、锂及稀土潜力。此行旨在将智利重新定位为南美最具竞争力和可靠性的矿业投资目的地。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：10月19日 智利双部长赴伦敦推介矿业投资智利经济、发展与旅游及矿业双部长Daniel Mas于10月18日至22日访问伦敦，出席LME Week 2026并推介智利铜、锂矿业投资潜力。
事件进展· 第 1 次（共 2 次）· 最新：10月21日 智利矿业部长伦敦推介1050亿美元投资9月3日，紫金矿业联合江西铜业、洛阳钼业等多家矿业及产业链企业，在新加坡举行的第二届全球企业高质量共建“一带一路”峰会上发布《全球矿业可持续发展联合倡议（GMSA）》。倡议以联合国全球契约十项原则和可持续发展目标为指引，围绕绿色转型、社区共建和善治合规三大方向提出行动建议。紫金矿业执行董事、副总裁谢雄辉代表联合发起方发布该倡议。
江铜集团作为铜产业链“链主”企业，牵头与另外7家上下游企业成立铜产业链党委，开展党建共建推动科研攻关。在高性能铜银合金线项目中，各单位联合攻关，成功生产出直径0.016毫米、单根长度超过100千米的铜银合金线，技术水平比肩国际顶尖产品。德兴铜矿与海安橡胶集团围绕矿胎全生命周期管理开展共建，经过两年多攻关，国产轮胎使用寿命稳步提升，接近进口水平，采购和维护成本明显下降。
《江西日报》8月2日头版刊发“落实省会引领战略企业调研行”首期报道，聚焦江铜产业升级、科技创新与链群协同。江铜未来科技产业园一期已于5月动工，总投资100亿元；江铜研究院研发团队超560人，含超300位博士。江铜高精铜板带公司已轧制出厚度低至0.016毫米的极薄带材。
江铜集团总经理周少兵就《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》撰文，提出江铜将坚定实施"实业为本"和"资源为王"战略，推进鹰潭银珠山铅锌银矿、九江武山铜矿三期等资源项目及现有矿山深部边部开采。江铜已入股加拿大第一量子（First Quantum）矿业公司并持股18.48%，正加快推进墨西哥渣选矿项目，同时拥有国家级绿色矿山、绿色工厂18家，近五年环保运行费用超165亿元。
