智利铜业委员会预计2026年产量将下降8,4%，降至494万吨。Escondida和智利国家铜业公司（Codelco）在很大程度上解释了这一回落，但问题更为深层：矿床老化、矿石品位下降，且缺乏能够恢复增长的新矿山。
2026年11月3日，星期二 | 0:00
精炼厂中的铜阴极。智利正面临产量大幅下滑，可能降至二十多年来的最低水平。
智利正走向其近期矿业史上最糟糕年份之一，而恰在此时，铜正经历价格高企的时期，国际需求难以从主要生产国获得满足。
智利《第三日报》在记者Matías Vera于11月2日发表的一篇报道中警告称，该国将重回2003年以来未曾出现的产量水平。该信息依据的是智利国家铜业委员会（Cochilco）——智利国家技术机构——的最新预测。
据Cochilco称，2026年产量将达到4,935,000吨，比上年减少约453,000吨。若该预测成真，这将是智利自2003年以来首次全年铜产量低于500万吨。
与2018年相比，这一回落幅度更为显著，当年智利达到5,831,000吨的历史纪录。八年间，这个全球最大生产国将损失近900,000吨的年有效产能，以两个产量的差值衡量。
大型矿山产量下降
截至9月的累计结果显示，产量下滑并非仅源于悲观预测，而是已经影响到该国大型矿山运营的具体问题。
前九个月产量为363.3万吨，而2025年同期为397.2万吨。这一差额意味着下降8.5%，相当于减少了33.9万吨铜产量。
由必和必拓（BHP）运营、被视为全球最大铜矿的Escondida同比下降12.5%，产量减少约127,000吨。智利国有企业智利国家铜业公司（Codelco）的自有产量从937,000吨降至853,000吨，降幅接近9%。
这些数字的重要性超出了各公司的个体业绩，因为它们显示出被视为全球铜供应关键业务的运营所面临的困难。智利国家铜业委员会（Cochilco）指出，Escondida、Codelco和Spence合计占智利净减少量的77.3%。
优势的耗尽
《La Tercera》报告中揭示性最强的数据之一，是矿石品位的变化，即每吨开采出的岩石中所含铜的数量。
Núcleo Minero 执行董事 Álvaro Merino 指出，平均品位从 2004 年的 1.09% 降至 2025 年的 0.58%。这意味着如今为了获得同等数量的铜，需要搬运和加工明显更多的物料。
除此之外，还有开采深度加大、运输距离更长、岩石硬度更高、水资源受限，以及为维持设备性能而需要越来越大的投资等问题。此外，Núcleo Minero 执行董事 Álvaro Merino 指出，平均品位已从 2004 年的 1.09% 降至 2025 年的 0.58%。这意味着如今要获得同等数量的铜，必须搬运和加工多得多的物料。
运营问题、维护和气候现象也促成了2026年的下降，但若将全部责任归咎于这些因素，就会忽视早在数年前便已开始的恶化。
Plusmining矿业领域负责人Andrés González在文章中提出，智利大约已有十二年没有纳入一个从零开发的大型新铜矿项目。他的诊断指向一个根本性问题：现有矿山无法无限期支撑整个行业的增长。
缺乏新投产的矿床迫使企业延长和扩大成熟矿山，同时替代性投资必须弥补高产区逐步枯竭的影响。
其他国家在推进
智利的恶化与其主要竞争对手的前景形成鲜明对比，尤其是刚果民主共和国和秘鲁，它们在国际产量中的份额持续上升。
根据《La Tercera》汇总的预测，刚果在2026年将增长6.5%，达到362.9万吨，巩固其全球第二大生产国的地位。秘鲁将增长0.5%，达到278.4万吨，而中国的矿产产量将增长6.5%。
智利将保持其全球领先地位，但随着其面临需要投入更多资源以维持此前在更有利地质条件下所能达到的产量水平，其与竞争对手之间的差距正在缩小。
2027年的预期情景预计将回升3%，达到5,084,000吨，这一数字仅能弥补今年预计降幅的约三分之一。
对阿根廷而言，这一情况是一个值得关注的信号，尤其是对于那些寻求在圣胡安及其他省份推进建设的铜项目。
智利的倒退表明，拥有丰富的地质资源本身并不能保证矿业增长，因为还需要新项目、持续投资、基础设施、水、能源以及能够将这些资源转化为产量的审批流程。
智利如今面临逐步替代其成熟大型矿床产量的挑战。而阿根廷则仍需证明，它能够在有竞争力的时限内将本国重要的铜矿床转化为运营中的矿山。
这家全球最大生产商的经验留下一个启示：挑战不仅在于发现铜，还在于及时开发出未来几十年将负责产铜的矿山。
矿业与发展