嘉能可（Glencore）发布 2026 年上半年产量报告

瑞士巴尔
2026年7月29日

嘉能可（Glencore）首席执行官 Gary Nagle：

“我们很高兴报告今年前六个月的强劲生产表现，我们的关键资产基本符合预期和此前公布的指引。与上一季度相比，我们自有来源的锌、镍、黄金、炼焦煤和动力煤产量均有所增加。

“2026年全年铜、锌和镍的产量指引保持不变，而能源煤和炼钢煤指引的中点分别上调100万吨和下调100万吨。尽管Kidd矿已于2026年6月1日完成出售，其对应年内剩余时间锌和铜产量分别损失约2万吨和约1.1万吨，我们仍维持原有的铜和锌指引，这意味着这两种商品指引中点的同比口径有所提升。

“在我们的营销板块，我们预计将报告强劲的半年度营销调整后息税前利润（EBIT），约为33亿美元。”

自有来源产量——合计¹

1. 仅限受控工业资产和合资企业。产量按100%口径计算，除非本报告后文另有说明。

H1 产量亮点

• 自有来源铜产量为397,000吨，较2025年上半年增加53,100吨（15%），反映了整个资产组合中各项贡献的增加，主要由于非洲铜（African Copper）采矿率提高和品位改善（55,000吨）以及Antamina品位提高（27,700吨），部分被2025年7月Mount Isa铜矿按计划关闭（20,400吨）所抵消。
• 自有来源钴产量为10,200吨，较2025年上半年减少8,700吨（46%），主要反映刚果（金）政府持续实施的钴出口配额制度，运营活动需要审慎考虑配额分配，其中优先和重点放在铜生产上。在此背景下，混合矿石中的钴越来越多地以溶液形式保留，而不是加工并干燥成可销售的氢氧化钴。随着出口法规的演变，这些物料最终将在稍后日期加工并销售。
• 自有来源锌产量为365,600吨，较2025年上半年减少99,600吨（21%），主要反映Lady Loretta于2025年末矿山寿命结束（51,000吨）以及Antamina锌品位下降（39,200吨），这与其当前铜品位较高、锌品位较低的阶段性安排一致。该减少还反映了加拿大Kidd矿于2026年6月1日被处置。
• 自有来源镍产量为35,800吨，与2025年上半年基本持平。
• 应占铬矿产量为1,647,000吨，较2025年上半年减少70,000吨（4%），反映了该期间的运营状况。
• 炼焦煤产量为1350万吨，较2025年上半年减少220万吨（14%），原因是EVR产量下降，主要反映了吞吐量和收率降低，预计这两项将在2026年下半年恢复正常，部分被澳大利亚产量增加所抵消。
• 动力煤产量为4740万吨，较2025年上半年减少90万吨（2%），主要反映了Cerrejón为应对市场状况自2025年第二季度起实施的自愿减产所带来的影响。

2026年产量指引

• 产量指引与先前指引基本持平。

1. Kidd矿的处置已于2026年6月1日完成。此前假设该矿在2026年6月至12月的7个月期间锌和铜产量分别约为20千吨和约11千吨。2026财年指引未针对该处置进行调整，这意味着这两种商品2026财年中点指引实际上相当于实现了同口径上调。

2. 按年化计算，EVR 不到 2% 的产量为非炼钢级煤炭，通常销往动力煤市场。鉴于其规模极小，这些产量未从加拿大炼钢煤产量中拆分列示。

2026财年产量指引整体偏向于下半年，反映出下半年预期产量表现更强劲，具体如下：

• 铜产量指引包含Collahuasi下半年占比较高的安排，反映出原生矿石预期回收率提高以及采矿表现改善。
• 总体锌产量指导未受到2026年5月Kazzinc的Ust-Kamenogorsk锌粉尘收集装置事故的实质性影响。
• 炼焦煤的产量指导区间已小幅下调。下半年占比更高，反映的是澳大利亚Oaky Creek上半年长壁工作面搬迁完成，以及加拿大的采场顺序安排，预计下半年回收率更高。
• 动力煤产量指引已小幅上调。上半年实际产量高于此前指引（约 3mt），主要与澳大利亚资产组合整体表现改善有关。

Estimated H1 unit costs

1. 副产品抵扣后的净单位现金成本，不含与 MARA、El Pachon 和 New Range 开发项目相关的已费用化成本。铜净单位现金成本的大幅下降（2026 年上半年对比 2025 年上半年）正面反映了铜部门铜产量增加 78.6 千吨，但被中东冲突导致的整体投入成本上升部分抵消，主要涉及柴油、硫酸、硫磺和运费。这些影响严重偏向非洲铜业务，此外该业务未能受益于创纪录低的 TC/RC，并在牺牲钴产量的情况下优先安排铜生产。

2. 副产品抵扣后的净单位现金成本

3. FOB单位现金成本

H1 实现价格

关键金属

煤炭

1. 我们常规现金流建模指引的组成部分，主要反映非PHCC品质煤炭价格变动

2. 适用于2026年上半年全部炼钢煤销售量的平均质量调整后实现价格

3. 我们常规现金流建模指引的组成部分，主要反映非NEWC品质煤炭价格变动的影响

4. 适用于2026年上半年全部动力煤（包括半软煤）销售量的平均质量调整后实现价格

如需查看完整报告，请点击此处：  https://www.glencore.com/.rest/api/v1/documents/static/e44bf57f-8768-4b27-8a33-39087d02d00a/GLEN_2026-H1ProductionReport.pdf

如需了解更多信息，请联系：

投资者

Martin Fewings    
t: +41 41 709 28 80    
m: +41 79 737 56 42    
martin.fewings@glencore.com

媒体

Charles Watenphul    
t: +41 41 709 24 62    
m: +41 79 904 33 20    
charles.watenphul@glencore.com

嘉能可（Glencore）LEI：2138002658CPO9NBH955

请参阅本文件末尾有关免责声明的内容，包括前瞻性陈述的免责声明。

编辑说明

嘉能可（Glencore）是全球最大的多元化自然资源公司之一，也是60多种大宗商品的主要生产商和营销商。通过遍布全球的资产、客户和供应商网络，我们生产、加工、回收、采购、营销和分销推动日常生活的大宗商品。

我们在自然资源领域的成熟和新兴地区拥有超过140,000名员工和承包商，业务遍及30多个国家，我们的营销和工业活动由全球办事处网络提供支持。

嘉能可（Glencore）的客户主要是工业消费者，例如汽车、钢铁、发电、电池制造和石油等行业的客户。我们还为大宗商品的生产者和消费者提供融资、物流及其他服务。

重要提示
本文件不构成或构成任何出售或发行证券的要约或邀请的一部分，也不构成任何购买或认购证券的要约邀请。本文件并不旨在包含您可能希望考虑的所有信息。

关于前瞻性信息的警示性声明
本文件中的某些描述面向未来事件，因此包含具有前瞻性质、或可能被视为“前瞻性陈述”的陈述。此类陈述可能包括但不限于：关于大宗商品价格和汇率趋势的陈述；大宗商品需求；储量和资源量及产量预测；管理层的预期、计划、战略和目标；关于财务业绩、经营成果和现金流的预期；气候情景；可持续发展（包括但不限于环境、社会和治理）绩效相关目标、愿景、指标、意图和期望；某些项目的审批以及某些交易的完成和影响（包括但不限于收购、处置或其他公司交易）；某些资产、运营或设施的关闭或剥离（包括但不限于相关成本）；资本成本和进度安排；运营成本以及材料和熟练员工的供应；融资；许可、预期项目时间表、矿山和设施的生产寿命；准备金和或有负债；以及税务、法律和监管动态。

这些前瞻性陈述可通过使用前瞻性术语或其否定形式加以识别，包括但不限于“展望”、“指引”、“趋势”、“计划”、“预期”、“继续”、“假设”、“受制于”、“预算”、“预定”、“估计”、“旨在”、“预测”、“风险”、“打算”、“定位”、“预计”、“项目”、“预期”、“认为”，或此类词语的变体或类似术语和短语，或关于某些行动、事件或结果“可能”、“能够”、“应当”、“应”、“将会”、“或许”或“将”被采取、发生或实现的陈述。本文件中的信息提供了我们目前打算如何指导业务和资产管理以及如何部署资本以帮助我们实施战略的见解。本文件中披露的事项仅为“某一时点”的披露。前瞻性陈述并非基于历史事实，而是基于当前对未来事件、经营结果、前景、财务状况的预测、预期、信念、意见、计划、目标、目的、意图和推测，以及对战略的讨论，并反映截至本文件日期或相应规划或情景分析过程日期可获得的判断、假设、估计和其他信息。

就其性质而言，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来事件、结果、业绩、成就或其他结果存在重大差异。可能影响这些不确定性的重要因素包括但不限于我们最新年度报告和/或半年度报告风险管理部分所披露的因素，这两份报告均可在我们的网站上查阅。这些风险和不确定性可能对特定开发项目的时间安排和可行性产生重大影响。可能影响风险和不确定性的其他因素包括但不限于：以盈利方式生产和运输产品的能力；对我们产品的需求和商品价格；新技术或竞争性技术的开发、有效性和采用；我们利益相关者偏好和期望的变化或分化；引发不利声誉影响的事件；关于我们有形和无形资产可收回价值的假设变化；对资源和储量的估计不充分；环境情景及相关法规的变化，包括但不限于转型风险以及全球向低碳经济转型的演变和发展；回收率和其他运营能力；某些收购和剥离的时机、规模和性质；与重大项目相关的延误、超支或其他意外进展；成功管理工业场地的关闭、复垦和修复的规划与执行以及任何相关目标的能力，例如在适用情况下与我们无净损失方法相关的目标；健康、安全、环境或社会绩效事件；劳动力短缺或劳动力中断；自然灾害或不利地质条件，包括但不限于与气候变化相关的物理风险；全球大流行病和传染病暴发的影响；诉讼或执法或监管程序的结果；外汇汇率对市场价格和运营成本的影响；政府当局的行动，例如税收或法律或法规的变化，或其他国家脱碳政策和计划的变化；违反嘉能可（Glencore）的政策架构和其他内部要求、适用法律或法规；充足信贷的可用性以及流动性和交易对手风险的管理；总体或各个国家或地区的经济和金融市场状况的变化；政治或地缘政治不确定性；以及战争、政治或内乱、恐怖主义行为、网络攻击或破坏。

读者（包括但不限于投资者和潜在投资者）在考虑本文件所含信息时，应当审阅并考虑这些风险和不确定性（以及本文件中识别的其他风险）。读者还应注意，气候相关风险的性质、时间和规模存在高度不确定性，能源转型将如何演变也存在不确定性，这使得确定所有潜在风险和机遇并精确披露这些风险及任何潜在影响尤为困难。嘉能可（Glencore）及其任何关联公司、联营公司、员工、董事、高管或顾问，均不对本文件所含任何前瞻性信息的准确性、完整性或正确性、实现可能性或合理性作出任何陈述、保证、担保或承诺，也不保证本文件中任何前瞻性陈述所表达或暗示的事件、结果、业绩、成就或其他成果实际会发生。嘉能可提醒读者不要依赖本文件所含的任何前瞻性陈述，尤其考虑到本文件在某些情况下讨论的长期时间跨度，以及未来可能的政策、市场和技术发展所固有的不确定性。读者还应注意，本文件所含某些信息具有摘要性质，且集团内部不同主体采用不同的内部方法和要求可能有所差异。

本文件中的任何陈述均不构成任何形式的预测（包括但不限于利润预测或利润估计）、保证或对未来事件或业绩的预测，且过往业绩不能作为未来业绩的指引。

除适用规则、法律或法规要求外，嘉能可（Glencore）不承担任何义务，且嘉能可及其关联方明确否认任何更新或修订任何前瞻性陈述的意图、义务或承诺，无论是否因新信息、未来事件或其他原因。本文件在任何情况下均不应产生任何暗示，即自本文件之日起嘉能可的业务或事务未发生任何变化，或本文件所含信息在其日期之后的任何时间均为正确。

资料来源
本文件所载的某些统计信息及其他信息来源于公开可得的第三方来源。该等信息未经独立核实，仅代表该等第三方的观点，未必与嘉能可（Glencore）所持观点一致；嘉能可对该等信息明确不承担任何责任或义务，亦不对该等信息（包括但不限于其准确性、完整性或是否为最新）作出任何陈述或保证。嘉能可提醒读者不要依赖本文件所载的任何行业、市场或其他第三方数据或信息。

信息编制
在编制本文件时，嘉能可（Glencore）作出了某些估计和假设，这些估计和假设可能影响所呈现的信息。某些信息源自管理账目，未经审计，并基于嘉能可当时可获得的信息。本文件中的所有数字均可能因四舍五入而调整。所呈现的信息可能随时变更，恕不另行通知，除法律要求外，我们不打算更新此信息。

本文件包含反映嘉能可（Glencore）管理层如何评估集团业绩的替代业绩指标，其中包括剔除我们报告业绩中所含某些项目后的结果。这些替代业绩指标应当与按照国际财务报告准则（IFRS）报告的财务业绩或财务状况指标一并考虑，而不应作为其替代或优于其之上。此类指标可能并非所有公司（包括嘉能可所在行业的公司）都采用统一定义。因此，所呈现的替代业绩指标可能无法与其他公司披露的类似名称指标进行比较。更多信息可参见我们的报告套件，网址为 glencore.com/publications。

在不排除法律默示且不可排除的任何条款的前提下，对于任何人因本文件中信息的任何错误、遗漏或失实陈述而招致的任何损失、损害、成本或费用（无论是直接还是间接），嘉能可（Glencore）概不承担责任。

其他信息
嘉能可（Glencore plc）直接和间接拥有权益的公司均为独立且不同的法律实体。本文件中，“Glencore”、“Glencore group”和“Group”仅为方便起见，在泛指嘉能可（Glencore plc）及其子公司时使用。这些统称仅为便于参考而使用，不暗示各公司之间存在任何其他关系。同样，“we”、“us”和“our”也用于统称集团成员或为其工作的人员。在无需指明特定公司的情况下，也使用这些表述。