智利铜业委员会（Cochilco）称，2026年智利铜产量将下降8.4%，并将影响这个严重依赖矿业的经济体的增长。尽管高价格缓冲了对出口和财政收入的影响，但产量下滑减少了供应商的活动，限制了就业创造，并迫使该国重新审视如何恢复其生产能力。
2026年11月5日，星期四 | 0:00
智利铜业委员会（Cochilco）将2026年产量预估下调至494万吨，此前1月至9月产量下降了8.5%。Escondida、智利国家铜业公司（Codelco）和Spence占全国净降幅的77.3%，主要原因是运营问题、开采矿石中铜品位下降以及加工困难。
当金属价格处于特别有利的时期时，就会发生这种恶化，Cochilco 预测 2026 年平均价格为每磅 6.18 美元。高价格与产量下降相结合，意味着智利每销售一吨就能获得更多收入，但失去了充分利用国际市场条件的机会。
国家统计局（Instituto Nacional de Estadísticas）在报告9月矿业产量同比下降8.7%、金属矿业萎缩12%时证实了这一趋势。这一下滑影响到该国的主要出口活动，其后果远远超出矿业公司的业绩。
经济后果
智利中央银行（Banco Central de Chile）承认，矿业产量下降是导致该国经济疲软的因素之一，并将2026年经济增长预测从1%至1.75%的区间下调至仅0.25%至0.75%。此次下调还源于消费减少、投资疲弱以及不利气候条件的影响，因此不应将经济放缓全部归因于矿业。
铜产量下降的第一个后果是，矿业对智利经济的实际贡献减少，即使国际价格允许出口获得更高收入也是如此。经济增长是按实际生产的商品和服务计算的，因此少开采一吨铜就意味着损失了活动，这种损失不会仅仅因为铜价上涨而恢复。
第二个后果波及公共财政，因为智利从私营企业缴纳的税收以及智利国家铜业公司（Codelco）进行的转移支付中获得收入。高价格正在弥补部分产量下降的影响，并有利于矿业税收，但同时也增加了国家预算对国际报价潜在变化的敞口。
预算司曾预计2026年矿业收入将有所增加，主要受铜价推动，这一情况有助于缓冲生产状况的恶化。然而，收入的改善并不等同于经济活动的复苏，如果在矿山实现增产之前价格回落，这一改善可能会减弱。
第三个后果集中在矿业地区，尤其是安托法加斯塔（Antofagasta）、阿塔卡马（Atacama）和科金博（Coquimbo），这些地区各公司的活动支撑着由供应商、运输商、承包商和专业服务构成的庞大网络。产量下降可能减少与运营相关的采购和用工，不过其对就业的具体影响取决于各企业的决策以及继续执行的投资。
此外还存在商业机会的损失，因为在价格异常有利的时期，智利可供出售的铜数量减少。这可能影响其把握国际需求增长的能力，并限制其在恢复此前生产水平时本可获得的经济收益。
投资与生产率
智利中央银行指出了另一个制约智利矿业未来的问题：近年来进行的大规模投资并未带来产量的相应增长。矿床中品位最富集的部分逐步枯竭，迫使开采和加工更大体积的岩石才能获得相近数量的铜，从而推高了运营成本。
这一情况解释了为何很大一部分投资被用于维持现有运营并弥补其生产率的自然下降。根据智利铜业委员会（Cochilco）的最新调查，投资组合的80.5%对应的是运营的替换或扩建项目，只有其余部分与新的开发项目相关。
智利在2025-2034年期间维持着64个矿业项目、共计1045.49亿美元的投资组合，较上一次调查增长25.7%，为近十一年来最高规模。然而，仅有41%属于被认为确定性较高的项目，其余则取决于许可、研究、融资或企业决策。
难点在于将这些规划中的投资转化为新的生产能力，尤其是当项目需要解决与供水、能源、基础设施和环境许可相关的问题时。执行这些举措所需的时间制约着迅速恢复已损失产量的可能性。
安全与恢复
在2026年发生事故后，采矿安全成为智利行业的另一项关切，这些事故促使加强检查并审查操作规程。Sernageomin在智利国家铜业公司（Codelco）的El Teniente分部部署了一次特别行动，派出14名检查员负责监控不同设施的运行状况。
生产困难也不会立即消失，因为Cochilco预计2027年将恢复3%，达到508万吨铜。这一增长将能够弥补2026年损失的大约三分之一，使产量仍低于2025年记录的水平。
智利这一局面会对阿根廷产生影响，阿根廷正寻求推进圣胡安、门多萨、卡塔马卡和萨尔塔的大型铜矿项目。
像 Vicuña（整合了 Josemaría 和 Filo del Sol）、Los Azules、El Pachón 和 PSJ Cobre Mendocino 这样的开发项目应当考虑到，矿业竞争力不仅取决于是否拥有矿产资源，还取决于是否具备基础设施、能源、水资源、供应商以及安全保障条件，以维持数十年运营。
智利的经验表明，一个经济体可以从其矿产品的高价格中受益，同时也会在产量下降时丧失增长能力。
对于全球最大的铜生产国而言，挑战已不再仅仅是吸引投资，而是挽回其正在损失的产量，并将其转化为更多的出口、财政收入和经济活动。
矿业与发展