欧洲不锈钢生产商对需求快速复苏的预期予以反驳，因为欧盟更严格的进口限制尚未转化为更强劲的订单。
欧盟于7月实施了更严格的钢铁进口规则，作为对自1月起生效的高排放商品收费的补充，以保护本土制造商免受来自世界其他地区（尤其是亚洲）价格更低、往往碳排放强度更高的货物冲击。
但仅靠贸易保护无法创造需求。总部位于卢森堡的Aperam（AMS: APAM）首席执行官Sud Sivaji周五表示，他并不指望市场期盼已久的需求复苏会在2026年出现，因为客户仍持观望态度。
“过去三年半以来，人们一直希望、祈祷并谈论需求复苏，”Sivaji在接受路透社采访时表示。“但我们一直说，真正的、潜在的需求并未回升。”
他的评论与芬兰同行Outokumpu（HEL: OUT1V）和西班牙的Acerinox（BME: ACX）发出的类似警告相呼应，这两家公司均表示欧洲不锈钢市场的复苏已被推迟。
对不锈钢生产商而言，进口减少无法弥补终端用户订单的不足，尤其是在家电和汽车行业。
Outokumpu首席财务官Marc-Simon Schaar表示，要让客户回归，要么库存必须下降，要么商业活动和投资必须改善。
他预计市场将在2027年上半年恢复正常，因为客户将逐步消化在欧盟保障措施出台前积累的过剩库存。
Sivaji表示，AI相关市场波动的缓解或伊朗战争的解决可能触发复苏，使能源价格更接近正常水平。
盈利预测令人失望
Outokumpu 在7月至9月间的交付量环比下降7%，至45.4万吨，并预计今年最后一个季度交付量将进一步下降5%至15%。
该公司还警告称，第四季度调整后息税折旧摊销前利润将降至仅为其第三季度1.01亿欧元（1.13亿美元）业绩的十分之一。
与此同时，Aperam 预计季度调整后 EBITDA 约为 1.1 亿欧元，环比略有增长，但比 LSEG 的共识预期低约 25%。
Acerinox 上周也预计第四季度收益将环比下降，理由是预计美国假日季期间业务将放缓，以及欧洲复苏进程漫长。
截至格林尼治时间13:45，Outokumpu和Aperam的股价分别下跌13%和2.5%，而Acerinox在上周五公布业绩后收跌5.5%。
另一方面，碳钢制造商受益于欧洲环境的改善，安赛乐米塔尔（ArcelorMittal MT.AS）预计第四季度出货量将增长，SSAB（STO: SSAB-B）则因欧盟措施而提及价格上涨。
“与碳钢不同，疲软的市场状况使不锈钢生产商无法通过提价来抵消能源成本的上升，”Oddo BHF分析师Maxime Kogge在给投资者的报告中表示。
（1美元 = 0.8930欧元）
（Javi West Larrañaga 和 Jagoda Darlak 在格但斯克报道，Milla Nissi-Prussak 编辑）
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