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蒙大拿州迪伦 – Almonty Industries Inc.（“Almonty”或“公司”）（纳斯达克：ALM）（法兰克福：ALI1），全球领先的钨生产商，今日发布了公司董事长兼首席执行官Lewis Black致股东的一封信。
尊敬的各位股东：
上次致信时，我将我们的Sangdong钨矿（“Sangdong”）描述为我们为美国及其盟友构建安全、与西方立场一致的钨供应战略的基石。正如上周所宣布的，我们现已在Sangdong生产出首批钨精矿，可供出口。这对Almonty和西方供应链而言是一个决定性时刻：在一个盟国开采并加工的钨如今已成为现实。时机恰逢其时。上周，韩国庆祝了秋夕——其传统的丰收节，我们在韩国的团队和合作伙伴也一同庆祝Sangdong的首次丰收。随着一期投产、二期现已启动，Almonty正满帆前行，坚定地走在成为全球最大的非中国钨生产商之一的道路上。
尽管我们一路上面临诸多逆风，直到最近，我们始终专注并信守承诺。我们再次向市场证明，行动胜于言辞，如今我们正在收获多年辛勤工作的成果。我们夯实了运营基础，扩大了全球布局，打造了强大的管理团队，并提升了在资本市场中的形象；而在2026年，这些基础工作已转化为钨产量。
Sangdong：三十三年磨一剑
1993年，上东（Sangdong）的选矿厂归于沉寂，世界上最重要的钨矿床之一也随之陷入沉寂。三十多年来，矿石一直留在山中，等待着。
上周，这份沉寂结束了。我们的Sangdong团队聚集在选矿厂，观看第一批钨精矿下线，这是Sangdong三十三年来生产出的第一批钨。对于站在那里的许多人来说，这是多年工程设计、建设、调试以及在开发的每一个艰难阶段中默默坚持的结果。对韩国而言，这标志着这座历史悠久的矿山回归。对西方而言，这标志着它可以依赖的战略钨来源的到来。
如今，Sangdong 已不再是未来的承诺。选矿厂每天运行 13 小时，每周七天，并将在未来几天内提升至每天 24 小时、每周七天。在选矿厂后方，我们已在现场堆存了约 4.6 个月的矿石物料，我希望减少这一库存，因为我已经没有空间用于外部矿石储存。夜间用矿物灯照射该区域时，它会发出美丽的深蓝色荧光，只有较高品位的白钨矿才会如此。这为工厂提供了稳定的给料供应，以支持产能爬坡和首次生产，因此矿山和选矿厂可以各自按自己的节奏推进。每一吨通过工厂的矿石都让 Almonty 更接近全面商业化生产，而每一袋离开现场的精矿都是一周前市场上还不存在的钨。
Sangdong 二期：下一篇章已在地下展开
地表的矿石堆场不仅仅为选矿厂供料。它为我们争取了时间，而我们正把这段时间利用起来。手头有足够的矿石支撑一期项目完成产能爬坡并进入早期生产，我们的采矿团队得以腾出手来，把注意力转向山体更深处——那里的二期地下开拓工程已经全面展开。
当钻机在地下向前推进时，地上的选矿厂也迎来了一位重要的合作伙伴。全球矿物加工技术领军企业美卓（Metso）已进驻桑东（Sangdong）现场，与我们的操作人员并肩协作，支持一期项目的产能爬坡。这些帮助我们精细调试当前工厂的工程师，同时也在为未来的发展奠定技术基础。
这就引出了许多人一直在等待的消息。
二期项目正式启动。
地下开拓正在推进，我们正向美卓（Metso）下达订单，采购将为扩建提供动力的设备，包括新的磨机。曾帮助一期项目落地的同一合作伙伴，现在将帮助建设其后续项目。我们预计二期将于2027年完成，进一步将产能提升至每年最多120万吨，并使Sangdong有望每年生产超过46万MTU，使其成为中国以外最大的钨矿之一，并且确定是当前最大的在产钨矿。
三十三年前，Sangdong 归于沉寂。本周，它重获新生。在第一个生产年度结束之前，我们就将着手建设它的第二期。 帮助一期项目落地的同一合作伙伴，现在将协助建设其后续项目。我们预计二期将于2027年完成，将产能进一步提升至每年最多120万吨，并使 Sangdong 有望每年生产超过46万 MTU，从而成为中国以外最大的钨矿之一，并确定成为当前最大的在产钨矿。
把资金投向我们的矿山
我们始终认为，展现信心的最佳方式就是付诸行动。自启动此前宣布的股份回购计划以来，Almonty 已回购并注销 2,914,739 股普通股，总金额约 4800 万美元。我们这样做，是因为我们相信股价尚未反映我们正在打造的事业：Sangdong 的在产矿山、资金已全额落实的二期扩建，以及处于西方钨供应核心的战略地位。
我们打算继续买入，借助我们稳健的资产负债表。与所有上市公司一样，Almonty 会经历常规的交易禁售期，例如在财务业绩发布之前，此时公司及其董事、高管和关键员工不得交易。为确保这些时期不会中断该计划，公司打算实施一项符合证券法的自动回购计划。根据该计划，我们的经纪商可以按照预先设定的指示继续代表公司买入股票，包括在禁售期内。
任何回购的时机和数量将取决于市场状况、股价、监管要求及其他因素，且该计划可随时暂停或终止。
Beyond Sangdong：钨已在地面之上
在 Sangdong 着眼长期建设的同时，西方现在就需要钨。我们正通过回收已经开采出来的钨来部分满足这一需求。
在西班牙，Los Santos 正在恢复作业。我们的 Los Santos 矿自 2020 年起一直处于维护保养状态，其尾矿中仍含有有价值的钨。我们已签署一份多年期照付不议包销协议，涵盖至少约 1,720 吨可从这些尾矿中回收的 WO₃ 含量。其结果是，一个快速推进的欧盟（“EU”）原产钨来源，且从投产第一天起就有确定的客户。
尽管迄今为止西方还没有人对尾矿进行商业回收，但我们花了四年时间研究如何最好地做到这一点。我们可能不是最好看的团队，但鉴于我们成功从事这一行业的时间之长，而且是在比我们目前所处环境艰难得多的时期里做到这一点，我们比任何人都更了解钨。
如果这个初始尾矿项目按计划推进，那么我们就可以把注意力转向我们在葡萄牙的136年尾矿，并从那里转向欧盟任何必须复垦的废弃场地。我一直都在说，我们之所以能挺过过去二十多年，靠的是极其高效和创新。转向欧盟的尾矿，而那里的矿山许可似乎几乎不可能获得，这清楚地表明我们没有忘记我们来自哪里。
在非洲，我们已与一家新伙伴迈出了第一步。本月早些时候，Almonty 与卢旺达政府成立了 Almonty Rwanda，这是一家合资企业，政府将持有 25% 的股份，作为交换，政府投入 Shyorongi 钨矿勘探特许权和一份矿物加工许可证。卢旺达是全球十大钨生产国中唯一的非洲国家。通过这一合作，我们可以收集、升级和出口卢旺达矿工目前已在生产的矿石、预精矿和尾矿，同时我们为未来进行勘探，并努力建设一座集中式加工厂。应西方钨工业基础的要求，这是我们为更快弥合供应缺口而正在推进的若干途径中的第一条。所有这些都在 Almonty 和卢旺达政府的旗帜下进行。
西班牙的旧尾矿、卢旺达的现有生产，以及韩国一座等待了三十三年的矿山，都指向同一个目的：让更多西方钨更快进入市场。
Closing Thoughts
总会有质疑的声音，也总会有预测最坏情况的报道。我们对它们的回答从来不是言语。而是磨机处理的成吨矿石、运离现场的袋装精矿、行业领先的利润率，以及与政府和行业领袖签署的协议。在我看来，钨从未像今天这样重要。它几乎存在于驱动现代生活的一切事物中，从你口袋里的手机到你驾驶的汽车、头顶飞过的飞机，以及保卫我们国家及其盟友的装备。
在大多数这些应用中，根本不存在替代品。需求不会因为有人写它会消失就真的消失。世界需要钨，而且需要来自可信赖的可靠来源。需求毁灭源于供应短缺，而非价格。
经过十多年的艰苦努力，我很自豪地看到Almonty在重重逆境中不断成长，成为工业界一直认为我们能够成为的公司。我谨代表Almonty全体团队，感谢各位股东一直以来的支持与信任。
此致，
Lewis Black
董事长、总裁兼首席执行官
附注：我并没有忘记我们那个令人难以置信的、已获得全面许可的钼项目——它距离Sangdong仅三百英尺（对使用公制的同事来说就是100米），也没有忘记我们在韩国那个了不起的客户及其包销协议，该协议涵盖其全部产量。今天的股东信讲的是钨，但钼也不远了。