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在股东特别大会上，这家国有矿业公司披露了2024-2025年发现的不合规行为，解除了九名高管的职务，并计划对其运营控制和公司治理进行大幅重构。
智利国家铜业公司（Codelco）在一次历史性的股东会议上向财政部长和矿业部长述职，会上披露了生产造假的范围。2024年至2025年间，这家国有企业在其系统中虚构登记了42,100吨铜，此外还在库存中重复记账17,000吨，估计会计损失在1.2亿至1.4亿美元之间，外部审计师仍在精确核算这一数字。
董事会主席Bernardo Fontaine于2026年5月27日就任，他详细分析了内部串通是如何运作的。调查显示，运营线负责人（第一道控制线）和管理控制部门（第二道线）均参与了虚增数字，从而抵消了本应提醒董事会的机构制衡机制。10月29日，又有八名高管被解职，自5月以来共有九人被解雇。
内部审计在5月发现，Chuquicamata和Ministro Hales两个分部有26,875公吨精铜在2025年被违规认定为成品产量，尽管这些铜仍需进一步加工。随后，在9月又出现了Ministro Hales和Salvador两个分部在这两年期间重复记账的证据，这促使智利国家铜业公司（Codelco）聘请毕马威（KPMG）和安永（EY）进行独立法务审计，并将相关材料移送检察机关。
冲击管控：普华永道（PwC）现场介入与技术整合
为防止再次发生，新任首席执行官Jorge Gómez实施了涵盖四个运营重点的紧急计划。
- 首先，统一了所有部门的冶金平衡流程，取消了允许操纵的差异化做法。
- 其次，通过10月2日的指令，确立了强制性的跨部门登记层级制度，任何例外均须经执行总裁明确授权。
- 第三，普华永道在10月、11月和12月的月度结账期间对所有部门同时进行库存实物审计，该控制措施将永久确立。
- 第四，将 Sigmafine 运营系统直接与 SAP 集成，以消除人工调整，并追踪从矿山到平衡表的每一吨，赋予矿业资源、开发与创新副总裁唯一有权验证最终产量数字的权限。
结构性项目失败与目标大幅下调
八年间，智利国家铜业公司（Codelco）投资了320亿美元，但产量下降了25%，从160万吨降至约120万吨/年。同期运营支出增长了42%。过去四年，Codelco仅向国库上缴70亿美元，较前一时期减少43%，尽管铜价高出30%，这迫使这家国有企业将负债增加了50%。
2025年，智利国家铜业公司（Codelco）每磅铜的总成本比其竞争对手（跨国公司和智利私营运营项目）高出78%。Fontaine透露，一项内部经济评估得出结论：即使在当前的历史铜价水平下，其结构性项目Chuquicamata Subterránea和Rajo Inca的现值也低于投入其中的资本。他将这一结果归因于设计不佳、评估不当、施工问题以及过去15至20年间作出的决策。
面对这一现实，智利国家铜业公司（Codelco）放弃了其历史预测。现实的目标是在2026年收官时达到约1,200,000吨，并在未来四年内年均达到1,300,000吨。管理将侧重于使现有资产盈利并改善有效运营时间，而未来增长将通过公私联盟实现。
政府的果断举措：治理与引入私人资本
财政部长Jorge Quiroz警告称，这场危机直接冲击国家信用。Fitch Ratings周一因治理薄弱和成本地位问题下调了智利国家铜业公司（Codelco）的个体信用评级，仅凭智利的主权支持才维持整体评级不变。Quiroz向董事们分发了一张图表，显示2024年12月和2025年12月的产量高峰恰好与年度债券的截止日期完全吻合，从而证明了操纵行为。
部长提出，2027年应当开启一场关于智利国家铜业公司（Codelco）公司治理的结构性讨论，质疑那种照搬私营独立董事会的模式，指出该模式没有认识到在一家国有企业中所有者是缺位的，也不存在市场约束机制，迫使企业长期在财务压力下运营。他提议评估“替代机制”以及在部分部门引入“私人资本空间”，并承认这需要经过宪法修改的辩论，但坚持认为当前形势要求直击问题根源。
双部长丹尼尔·马斯（Daniel Mas）支持重新思考公司架构，并宣布矿业部正在全面审查行业制度体系，包括智利铜业委员会（Cochilco）和国家地质矿业局（Sernageomin）的角色，以使智利国家铜业公司（Codelco）回归国家所要求的绩效标准。
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