自由港麦克莫兰三季度业绩超预期，Grasberg矿区持续复产

自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）将 2026 年合并铜销售预期下调至 30 亿磅、2027 年下调至 37 亿磅，分别低于 7 月预测的 31 亿磅和 38 亿磅，2028 年 41 亿磅的预估维持不变。首席财务官 Maree Robertson 将 2026 年的下调归因于美国与智利产量略降，2027 年的下调则源于矿山计划更新；美国受极端天气影响开工率与生产率，智利 El Abra 因边坡管理限制高品位矿石开采，秘鲁 Cerro Verde 表现高于预期。Grasberg 在 2025 年 9 月泥石流后分阶段复产，第三季度 Grasberg Block Cave 采矿速率约 7 万吨/日，高于第二季度的 5.3 万吨，公司预计 2027 年中期达到 80% 产能、年底接近满产。第三季度单位净现金成本升至 2.07 美元/磅，上年同期为 1.40 美元/磅。

自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）三季度利润超出华尔街预期，铜价上涨抵消了印度尼西亚 Grasberg 矿区产量下降的影响；该矿区仍在从 2025 年 9 月的泥石流事故中恢复。当季 LME 铜均价同比上涨 43%，公司平均实现铜价上涨约 40% 至 6.54 美元/磅。

自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）第三季度铜产量从上年同期的9.12亿磅降至8.32亿磅，主要因格拉斯伯格运营率降低；当季铜平均实现价格升至每磅6.54美元，净利润12亿美元、同比增长74%，经调整每股盈利88美分高于分析师预期的81美分。公司预计格拉斯伯格到2027年年中恢复至80%产能、2027年底接近满负荷，并计划第四季度就亚利桑那州巴格达矿扩建作出投资决策，该项目预计年增铜产量2亿至2.5亿磅、资本成本45亿美元。

自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan） 2026 年第三季度调整后每股收益 88 美分，高于 LSEG 汇总的分析师平均预期 81 美分，当季净利润 12 亿美元、同比增长 74%。铜实现均价同比上涨约 40% 至 6.54 美元/磅，但铜产量同比下降 9% 至 8.32 亿磅可回收铜，黄金销量下降 68.7% 至 10.5 万盎司，主因 Grasberg 在 2025 年 9 月泥流事故后作业率偏低。公司计划到 2027 年中期恢复至 80% 运营产能、年底接近满产，并将在第四季度就亚利桑那州 Bagdad 矿山扩建作出投资决定，该项目预计新增年产量 2 亿至 2.5 亿磅铜，资本成本约 45 亿美元。

自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）第三季度营收75.5亿美元、调整后每股收益0.88美元，均高于市场预期，主要受金属价格上涨支撑。铜单位净现金成本升至每磅2.07美元，同比上升近48%，公司归因于Grasberg铜金产量下降及能源和耗材成本上涨。黄金销量同比下降近69%至10.5万盎司，约6万盎司精炼金销售推迟至第四季度；公司预计Grasberg到2027年年中恢复至80%产能，年底接近满产。