嘉盛银行:黄金本轮周期终结"很可能还没有发生",减仓信号取决于三大条件
瑞士私人银行嘉盛银行(Bank J. Safra Sarasin)资深投资策略师Thomas Bollinger在研报中指出,自2019年启动的本轮黄金上行周期已进入第七年,实际金价年化回报12.3%,终结"很可能还没有发生"。研报提出判断周期是否接近终结的三个可观测条件:地缘分裂实质性缓和、政府债务担忧被政策消除、金价与美债实际利率重新回归负相关,目前均未满足。
金的矿业动态:金矿项目与产量、金价与央行购金、相关政策。
瑞士私人银行嘉盛银行(Bank J. Safra Sarasin)资深投资策略师Thomas Bollinger在研报中指出,自2019年启动的本轮黄金上行周期已进入第七年,实际金价年化回报12.3%,终结"很可能还没有发生"。研报提出判断周期是否接近终结的三个可观测条件:地缘分裂实质性缓和、政府债务担忧被政策消除、金价与美债实际利率重新回归负相关,目前均未满足。
New Found Gold公布旗下100%持股的Hammerdown金矿2026年三季度初步产量4863盎司,该矿于2026年8月19日实现商业化生产。当季矿石开采量97千吨、处理量66千吨,入选品位2.76 g/t Au,平均回收率85%,售金6035盎司,平均实现金价6033加元/盎司(4310美元/盎司)。
穆迪评级确认Freeport Indonesia(PTFI)Baa3发行人及高级无抵押债券评级,展望稳定。Grasberg矿区自2025年9月泥石流停产以来已分阶段复产,PTFI目标2026年下半年恢复约65%产能、2027年底接近满产。穆迪预计未来12至18个月其杠杆率略低于1.0倍,2026年铜金价格高企将缓冲产量下降影响。
摩科瑞(Mercuria)宣布与Heritage Minerals签署预付款及包销协议,支持澳大利亚昆士兰州Mount Morgan金矿重启运营。摩科瑞将预付4000万澳元,换取该矿4年内产出的首批210,000盎司合质金,生产预计于2026年第四季度启动。摩科瑞金属与矿产全球主管Kostas Bintas表示,该协议符合公司拓展贵金属业务、加深在澳大利亚布局的战略。
10月15日,2026上海衍生品市场论坛在上海举行,由中金所与上期所共同主办,主题为“提质增效 向新而行 加快推动‘十五五’时期衍生品市场高质量发展”。上期所表示“十五五”期间将平稳推动液化天然气、瓦楞原纸期货和期权上市,并推进电力等战略性品种研发;中金所则聚焦提高服务中长期资金入市适配性等4项任务。
麦肯锡《全球材料展望2026》指出,黄金带来的创纪录回报掩盖了矿业整体增长停滞的局面。该报告为2026年10月出版的《Global Mining Review》所收录,同期内容还涵盖无人机、磨矿、地下采矿、电气化与数字化等议题,并包含Gebr. Pfeiffer的封面主文及Benchmark Mineral Intelligence关于亚洲稀土采矿业的专题报告。
2026年9月中国钨钼产业景气指数为40.2,较8月回落12.6个百分点,重新回到“正常”区间。先行指数为51.5,大幅回落19.7个百分点,主要受钨钼价格回落、硬质合金产量下滑、粗钢需求走弱及固定资产投资收缩拖累;钨钼出口额指数升至216.8,继续处于“偏热”区间。
云南省自然资源厅10月15日公告,广南堂上金业有限公司别力金矿、石屏县阿龙矿业开发有限责任公司阿龙白铜矿、镇雄县新厂煤矿有限公司新厂煤矿3个矿区生态修复方案通过审查。审查依据包括2024年修订的《中华人民共和国矿产资源法》及自然资办函〔2025〕2043号等过渡期编制评审规定。
云南省自然资源厅委托云南省地质环境监测院组织专家,对文山和兴矿业有限公司富宁县那抖金矿、安宁盟德昌矿业有限公司安宁市县街磷矿区云龙山磷矿二采区2个矿区生态修复方案完成审查,并公示拟同意通过的方案及专家组意见,公示期7个工作日。
Prospect Resources 在赞比亚 Mumbezhi 铜矿项目 Nyungu Central 的第三阶段加密钻探中再获高品位铜矿化,NCDD041 见 5.68m @ 1.51% Cu,NCDD042 见 10.0m @ 1.10% Cu,并伴生钴、金。
Far East Gold 就 Xingye 针对 Idenburg 项目发出的违约通知作出回应,称该通知“毫无依据”。
Event developments· update 1 of 2· Latest: Oct 21 Far East Gold罢免三名董事应对Xingye控制权争夺刚果(金)Tshangu选区议员Pacquis Nganini向国民议会提交针对矿业部长的口头质询,要求说明矿业出口收入的可追溯性、外汇回流、权益金征收及矿石本地增值情况。他质疑该国矿产资源丰富却未能带来与民众期待相称的经济收益,要求政府就现有措施的实际执行、资金流动透明度及国库收入缴纳作出答复。
GridMine将退役电信设备、电网设备、磁体等地上金属资源按矿业标准归类为储量,称退役电话电缆含铜约50%、退役磁体稀土含量接近三分之一,分别是智利铜矿平均品位0.62%和美国Mountain Pass稀土矿约6%稀土氧化物品位的二十至八十倍和三十余倍。该公司已绘制地上资源地图并建立权利转让平台,估算美国每年约有1300吨磁体合金可回收,到2030年代初将增至约2300吨/年。
印尼10月下半月黄金出口基准价环比下跌3.15%。Petromindo报道显示,该基准价用于计算黄金出口关税。
Event developments· update 1 of 2· Latest: Oct 18 2026年10月下旬矿产参考价表发布Wilton Resources 计划实施 6990 万美元融资交易,用于偿还债务并开发其西爪哇金矿项目。
Strata Minerals(ASX: SMX)在西澳 Zelica 金矿建立首个符合 JORC 2012 的矿产资源量 4.2 万盎司,矿石量 81.4 万吨、品位 1.61 g/t 金,其中 68% 的盎司归为控制资源量(2.85 万盎司、1.69 g/t),其余 1.35 万盎司为推断资源量(1.46 g/t)。
金川集团镍钴股份有限公司镍冶炼厂报送的“金驼牌电解镍:技术引领的品牌标杆”近日入选中国品牌优秀案例。该厂金驼牌电解镍1995年即通过伦敦金属交易所注册认证,产品广泛应用于不锈钢、电池材料、高温合金等领域,市场占有率稳步提升。
Endomines Finland Plc 在其 Pampalo 金矿启动干堆尾矿试点项目,此前已获批在该矿区建设试点规模的干堆尾矿区域。该试点预计运行约两年,将评估水管理、渗漏性能、结构稳定性和复垦技术,并检验干堆技术能否用于 Pampalo 未来扩建及公司 Southern Gold Line 开发项目。
Red Metal Resources 在其智利 Carrizal 铜金钴矿项目的 MS2 金矿带启动 GAIP 测量。Providencia 靶区钻探已完成的 19 个钻孔见宽厚高品位金矿化,矿化在多个方向和深部仍保持开放。
多伦多创业板上市公司 Brixton Metals 在其 Golden Valley 靶区发现一条新的高品位金-铜-银矿脉,该靶区位于 Trapper 金靶区东南偏南 17 公里处。