银的矿业动态：银矿项目与产量、价格与供需。
Lunex Metals Corp.（TSXV: LUNX）10月28日在布宜诺斯艾利斯举行TSX Venture Exchange开市仪式，其股票自10月19日起以LUNX代码交易。公司通过私募融资逾370万加元，最近一轮定价每股0.27加元，资金很大部分来自阿根廷投资者。其Santa Cruz省Deseado Massif的Luna Roja项目首轮钻探完成16个金刚石钻孔、共2517.5米，见矿包括LR_DDH14孔23.1米品位0.36 g/t金和61.76 g/t银。
黄金录得2008年以来最差的10月，白银则十多年来首次突破50美元/盎司，金银生产商股价单日最多下跌8%。文章将金价回落归因于美元走强、高利率预期持续以及金价上半年突破3,100美元/盎司后的获利了结，并指出白银受光伏、电动车等工业需求与连续四年供应缺口支撑。墨西哥和秘鲁的白银生产商被视为价格上行的受益方，但汇率与政治风险可能削弱收益。
墨西哥矿业2024年缴纳的税收和费用达453亿比索，较上年增长72.3%，超过两年前水平的两倍。增长主要来自金、银、铜国际价格上涨，比索走弱对美元收入的放大效应，以及2024年创纪录的产量。文章指出，金价和汇率这两项因素不受墨西哥政策控制，而7.5%的矿业特别税按总收入征收，使税收随大宗商品周期波动，缺乏智利式稳定基金缓冲。
Nexa Resources确认Cerro Pasco整合项目一期土建已完工，机械竣工定于2026年12月，尾矿泵送计划在2027年第三季度启动，但需获得秘鲁能源和矿业部授权。该项目旨在整合尾矿管理、改善水管理并延长这座锌铅银多金属矿的运营年限。Nexa目前由Boliden控股，后者于2026年8月以13.10亿美元从Votorantim收购其64.68%股权。
Nexa Resources 2026年第三季度调整后EBITDA为3.01亿美元，同比增长62%、环比增长5%，净杠杆率降至1.24倍。公司称矿业与精炼一体化运营改善叠加锌价回升共同推高盈利，其在秘鲁的Cerro Lindo、El Porvenir和Atacocha矿山支撑了巴西冶炼环节。Boliden此前以13.10亿美元收购Nexa 64.68%股权，该季度业绩为其收购定价提供了参照。
秘鲁在澳大利亚悉尼举行的IMARC 2026上推介了总额640.75亿美元的矿业投资项目，并强调其作为全球第二大锡生产国及铜、银、锌关键供应国的地位。秘鲁矿业副部长Mayra Figueroa称，此次由60余名公私部门代表组成的史上最大规模代表团完成了多场双边会谈与投资者对接。这是秘鲁自2022年以来连续第五次参加该矿业峰会。
Event developments· update 2 of 3· Previous: Oct 26 秘鲁史上最大代表团参加IMARC 2026现货黄金一度下跌3.2%至3891.67美元/盎司，为一年来最低；白银下跌5.8%至49.34美元/盎司，跌破50美元。油价上涨强化了市场对美联储12月加息的预期，科技股下跌迫使投资者抛售金属以弥补其他损失，金银生产商股价跌幅最高达8%。纽蒙特（Newmont）、Agnico Eagle、巴里克（Barrick）、Wheaton Precious Metals和Franco-Nevada这五家北美市值最高的黄金公司，合计市值较52周高点缩水近1400亿美元。
Why it matters: 原文列出金银价格跌幅、成交量与矿企市值缩水幅度，可据此观察贵金属与矿业股的联动。
Nexa Resources 公布 2026 年第三季度净利润 9800 万美元，上年同期为 1300 万美元；调整后 EBITDA 达 2.86 亿美元，同比增长 78%，净收入 9.08 亿美元，同比增长 28%。业绩改善主要来自锌价上涨、副产品贡献增加、自有矿山锌精矿占比提高和运营成本下降，秘鲁业务恢复使矿石处理量环比增长 11%。Aripuanã 完成第四台尾矿过滤机调试，平均产能利用率 86%；Cerro Lindo 首次应用 block caving 采矿法，7 月达到正常运营水平；Cajamarquilla 在 5 月火灾后恢复至正常水平，2026 年产量与成本指引维持不变。
Nexa Resources 公布 2026 年第三季度调整后 EBITDA 为 3.01 亿美元，同比增长 62%、环比增长 5%；净收入 9.37 亿美元，同比增长 23%。调整后 EBITDA 利润率扩大至 32.1%，自由现金流 7300 万美元，当季净亏损 4700 万美元，主要受巴西精炼厂资产 1.24 亿美元非现金减值及 5100 万美元白银流协议重估影响。Aripuanã 选厂平均产能利用率从二季度的 71% 升至 84%，9 月达到 90%；公司将 2026 年资本支出指引上调 10% 至 4.2 亿美元，矿山与精炼厂销售产量指引维持不变。
Generation Mining 已获得 2.42 亿美元（3.4 亿加元），补齐其全资拥有的加拿大安大略省西北部 Marathon 铜钯项目全部建设资金。其中加拿大增长基金（CGF）出资约 1 亿美元（1.4 亿加元）、加拿大基础设施银行（CIB）出资 3600 万美元（5000 万加元）。公司同时与嘉能可（Glencore）达成铜及金属供应合同，后者将购买该项目含铜、钯、铂、金、银的多金属铜精矿，供其加拿大 Horne 冶炼厂和 CCR 精炼厂加工。公司称项目资本总额约 13 亿美元，计划于 2026 年第四季度启动前期工程施工。
Why it matters: 原文列出融资构成与包销安排，可了解该项目约13亿美元建设资金如何拼齐。
Silver X Mining 已在 SEDAR+ 提交秘鲁 Nueva Recuperada 项目的 NI 43-101 技术报告，探明与控制资源量 10.4 Mt、品位 202 g/t AgEq（67.3 Moz AgEq），推断资源量 21.6 Mt、品位 260 g/t AgEq（184.3 Moz AgEq）。探明与控制吨位较 2025 年 5 月 31 日估算增加 173%，银金属量增至 38.8 Moz；推断吨位增加 43%。报告定稿时修正了 9 月 22 日公告中的部分数据，吨位与资源分类未变，探明与控制 AgEq 减少 3.5 Moz，推断 AgEq 增加 3.5 Moz。
Outcrop Silver & Gold Corporation已在SEDAR+提交Santa Ana项目NI 43-101技术报告，报告生效日为2026年9月10日，结果与2026年9月14日新闻稿披露一致。更新后的资源量显示，指示资源量179.3万吨，含2990万盎司银当量，品位519 g/t AgEq（银376 g/t、金1.80 g/t）；推断资源量235.2万吨，含2790万盎司银当量，品位368 g/t AgEq（银266 g/t、金1.29 g/t）。该项目位于哥伦比亚Tolima省，面积约2.8万公顷，公司全资持有。
Event developments· update 2 of 2· Previous: Oct 21 Outcrop Silver公布Santa Ana钻探新结果2026年10月30日，国内贵金属板块普跌，沪银大跌6.39%至12093元/千克，创去年11月以来新低；沪金下跌1.65%报855.18元/克。广期所铂、钯合约分别下跌5.92%和3.03%，均创上市以来历史新低。
Event developments· update 1 of 2· Latest: Nov 2 沪金沪银及铂钯期货价格集体大跌据CAMIMEX数据，墨西哥矿业2025年减少1万个直接就业岗位，约占正规矿业从业人数的2.5%。2024年墨西哥矿业产值达175亿美元、同比增长15.9%，其中金占30.6%、铜占27.2%、银占17.6%，但产量与出口增长未带来用工扩张。CAMIMEX将许可审批滞后、关税政策不确定性列为抑制扩张的原因，并提到Zacatecas待批许可从25份降至5份。
Zacatecas Silver Corp. 已获准在墨西哥索诺拉州 Oso Negro 项目开展 2,500 米初始钻探，重点针对 Prospecto 和 Tere 两条矿脉，评估金银矿化的深部连续性。该区属索诺拉-锡那罗亚银矿带低至中硫化浅成热液系统，索诺拉州集中了全国逾 45% 的矿业产量。公司计划以 10 至 15 个中深孔确认构造连续性，目前项目尚未发布 NI 43-101 推断资源量。
商务部发布2027年货物出口配额总量相关通知，明确2027年继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理。
Pinnacle Silver and Gold（TSXV: PINN）公布季度活动及附录5B现金流报告，并披露Cleary钻探见矿160.6米、品位1.80 g/t金（自578.2米起），其中含9.2米、品位19.33 g/t金。Dolphin近地表钻探见矿17.6米、品位0.95 g/t金（自54.0米起），更新资源量估算目标定于2027年第二季度。
2026年一季度白银价格创下每盎司121.62美元的历史新高，尽管二季度回落，仍高于此前约50美元/盎司的40余年高点。按TradingView 10月20日数据，年内涨幅领先的加拿大白银股为Honey Badger Silver（TSXV:TUF，涨305.26%）、New Pacific Metals（TSX:NUAG，涨86.73%）和Aya Gold & Silver（TSX:AYA，涨83.63%）。Honey Badger的PC银矿更新PEA给出税后净现值12亿加元、IRR 29%。
据CAMIMEX数据，墨西哥矿业2024年环境投资近13,000百万比索，同比增长超60%，全行业总投资为5,060百万美元。投资涵盖水处理厂、尾矿库监测、土壤修复、排放控制和可再生能源等项目，但文章指出太阳能板等投入无法化解与周边社区的水资源冲突。墨西哥2024年产银6,300吨，占全球供应24%；索诺拉州约占全国产量45%，Zacatecas州约占全国白银产量33%。
Tocvan Ventures 在墨西哥 Sonora 州 Gran Pilar 项目主区 Trinchera 19 探槽获得平均 4.6 g/t Au、最高 24.4 g/t Au，并已在堆场储备 6,000 吨高品位物料，为 5 万吨试验厂备料。主区以东 1.3 km 的 Trinchera 3 发现新矿化，平均 0.8 g/t Au、100 g/t Ag，最高 234 g/t Ag。公司称试验设施已获全部许可，但项目尚无 NI 43-101 资源量，探槽真厚度未知。