La operación jujeña trabajó al 95% de su capacidad y distribuyó US$ 230 millones a sus socios durante 2026. En paralelo, Lithium Argentina y Ganfeng consolidaron tres proyectos salteños en una única plataforma que apunta a producir 150.000 toneladas anuales.
Lithium Argentina cerró el tercer trimestre de 2026 con dos frentes bien diferenciados en el norte argentino: Cauchari-Olaroz, en Jujuy, ya funciona como una operación generadora de caja, mientras que Salta concentra una nueva plataforma de crecimiento de gran escala junto a Ganfeng Lithium.
Entre julio y septiembre, Cauchari-Olaroz produjo 9.550 toneladas de carbonato de litio, un 3% más que durante el segundo trimestre, y operó al 95% de su capacidad de diseño.
En los primeros nueve meses del año, la producción acumulada llegó a 28.490 toneladas, lo que mantiene a la compañía dentro de su objetivo anual de entre 35.000 y 40.000 toneladas.
Cauchari-Olaroz facturó US$ 184 millones en tres meses
La mejora productiva también se reflejó en los resultados financieros de la operación.
Durante el tercer trimestre, Cauchari-Olaroz generó US$ 184 millones en ingresos, con un precio realizado promedio de US$ 17.580 por tonelada de carbonato de litio.
El costo operativo en efectivo se ubicó en US$ 5.801 por tonelada vendida, afectado principalmente por mayores costos de energía y por la apreciación del peso argentino frente al dólar.
Aun así, la operación consiguió un margen operativo en efectivo del 67%.
El EBITDA ajustado alcanzó los US$ 113 millones, mientras que la ganancia neta llegó a US$ 37 millones.
El flujo de caja operativo fue de aproximadamente US$ 95 millones, con un flujo libre operativo cercano a US$ 92 millones.
US$ 230 millones distribuidos durante 2026
La generación de caja permitió también avanzar con distribuciones a los socios de Minera Exar.
Durante el tercer trimestre se repartieron US$ 100 millones entre Lithium Argentina y Ganfeng.
Después del cierre del período se distribuyeron otros US$ 30 millones, llevando el total acumulado durante 2026 a US$ 230 millones.
Las cifras corresponden al 100% de la operación.
Lithium Argentina posee una participación del 44,8% en Minera Exar, mientras que Ganfeng controla el 46,7% y JEMSE, la empresa estatal jujeña, mantiene el 8,5%.
La próxima meta es llegar a 85.000 toneladas
Con la primera etapa estabilizada, la compañía ya trabaja sobre la ampliación de Cauchari-Olaroz.
El estudio de alcance presentado el 30 de septiembre contempla sumar 45.000 toneladas anuales de capacidad, lo que elevaría el complejo desde las actuales 40.000 hasta aproximadamente 85.000 toneladas por año.
La expansión tendría una vida útil proyectada de 40 años y requeriría una inversión inicial de alrededor de US$ 1.000 millones.
Con un precio de referencia de US$ 18.000 por tonelada de carbonato de litio, el estudio calcula un valor actual neto después de impuestos de US$ 3.100 millones y una tasa interna de retorno del 28,5%.
Primero, un módulo de 10.000 toneladas
Lithium Argentina decidió acelerar una primera fase de la expansión.
El objetivo es instalar inicialmente un módulo de 10.000 toneladas anuales utilizando tecnología de extracción directa de litio, aprovechando parte de la infraestructura ya disponible en Cauchari-Olaroz.
La primera producción de esa etapa está prevista para 2028, siempre que se obtengan las autorizaciones regulatorias necesarias en Argentina y China.
La ingeniería ya comenzó y la compañía avanza en trabajos preliminares de campo, entre ellos nuevos pozos de salmuera.
La expansión completa fue aprobada bajo el RIGI en mayo de 2026, mientras continúa el proceso ambiental correspondiente a la segunda etapa.
Salta concentra ahora la gran apuesta de crecimiento
Mientras Jujuy genera producción y flujo de caja, Salta concentra el proyecto de mayor escala futura de Lithium Argentina.
La compañía y Ganfeng consolidaron tres activos vecinos dentro de una única sociedad conocida como PPG.
La plataforma reúne Pozuelos-Pastos Grandes, Pastos Grandes y Sal de la Puna y quedó estructurada con una participación del 67% para Ganfeng y 33% para Lithium Argentina.
El objetivo es dejar atrás el desarrollo fragmentado de cada salar y avanzar con una sola estrategia de infraestructura, recursos y procesamiento.
Una plataforma que apunta a 150.000 toneladas
El plan de desarrollo contempla alcanzar una capacidad de 150.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente, distribuida en tres etapas.
Ganfeng quedará a cargo de la operación y del liderazgo técnico, mientras que Lithium Argentina aportará experiencia en desarrollo de activos, permisos, ejecución local y relaciones con las comunidades.
Las decisiones estratégicas, presupuestos y financiamiento deberán ser acordados entre ambos socios.
Cada compañía financiará el proyecto de acuerdo con su participación, aunque también analizan alternativas de deuda a nivel del proyecto, acuerdos de offtake y el ingreso de inversores estratégicos.
Una inversión estimada en US$ 3.300 millones
El estudio de alcance presentado para PPG plantea una primera etapa de 50.000 toneladas anuales, con posteriores expansiones hasta alcanzar el objetivo final.
Para el desarrollo completo se estimó un costo de capital cercano a US$ 3.300 millones.
Con un precio de referencia de US$ 18.000 por tonelada, el estudio había calculado un valor actual neto después de impuestos de aproximadamente US$ 8.100 millones y una tasa interna de retorno del 33%.
El proyecto cuenta además con una base consolidada de recursos de litio de escala mundial distribuida entre los salares de Pozuelos y Pastos Grandes.
La primera etapa ya tiene aprobación ambiental
La provincia de Salta otorgó en noviembre de 2025 la Declaración de Impacto Ambiental para la primera etapa de PPG, después de un proceso de evaluación que se extendió durante 14 meses.
El proyecto también presentó su solicitud de incorporación al RIGI durante el primer trimestre de 2026.
Según el último reporte de Lithium Argentina, la compañía esperaba obtener una definición antes del cierre de este año.
Jujuy genera caja, Salta concentra el crecimiento
La estrategia de Lithium Argentina empieza así a dividirse con claridad entre dos provincias.
Cauchari-Olaroz aporta producción, ingresos y flujo de caja, mientras avanza hacia una expansión que podría llevarlo a 85.000 toneladas anuales.
En Salta, en cambio, PPG representa una apuesta mucho mayor y de largo plazo: una plataforma integrada con potencial para alcanzar 150.000 toneladas anuales de litio.
El resultado es una cartera que combina una operación ya estabilizada con uno de los desarrollos de litio más grandes actualmente proyectados en Argentina.