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El gigante minero suizo retiene cobalto en solución para evitar restricciones de la República Democrática del Congo, estrategia que ilustra el impacto de controles de oferta en operaciones mineras globales.
Glencore, uno de los mayores productores mundiales de cobalto, reportó una caída del 52% en la producción durante los primeros nueve meses de 2026, impulsada por las cuotas de exportación implementadas en la República Democrática del Congo (RDC) que la han llevado a mantener el metal de batería sin procesar.
La empresa minera con sede en Suiza produjo 13.700 toneladas de cobalto de fuentes propias hasta septiembre, comparado con 28.500 toneladas en el período equivalente del año anterior, según su reporte de producción del tercer trimestre publicado esta semana. La producción trimestral cayó 20% a 3.500 toneladas.
Glencore señaló que está reteniendo cada vez más cobalto contenido en minerales mixtos en solución, en lugar de convertirlo en hidróxido comercializable, reduciendo costos de procesamiento a corto plazo. La compañía espera recuperar el valor del metal conforme las regulaciones de exportación evolucionen, pero excluye el material retenido de su producción reportada.
Impacto de restricciones de oferta en operaciones mineras
La estrategia ilustra cómo los esfuerzos de la RDC por controlar la oferta de cobalto están modificando las operaciones mineras globales, con empresas retrasando el procesamiento en lugar de producir material que no pueden exportar inmediatamente. También anticipa la posibilidad de que oferta adicional llegue al mercado una vez que se flexibilicen las restricciones.
La RDC, el país productor dominante de cobalto a nivel mundial, suspendió las exportaciones en 2025 tras la caída de precios a mínimos de nueve años. Las autoridades implementaron posteriormente cuotas de exportación destinadas a sostener precios, con restricciones esperadas hasta al menos finales de 2027.
Glencore indicó que sus operaciones Kamoto Copper Company (KCC) y Mutanda mantienen suficientes existencias de cobalto para cumplir con las asignaciones de exportación a corto plazo. Su división African Copper, que incluye las minas congoleñas, produjo 11.600 toneladas de cobalto hasta septiembre, caída del 56% interanual.
El volumen de cobalto retenido en solución permanece sin divulgar, dificultando la evaluación de cuánta oferta adicional podría eventualmente llegar al mercado.
Cobre en alza; producción de cobalto desafiada
Las operaciones de cobre, en tanto, entregaron resultados más sólidos. La producción propia de cobre de Glencore subió 3% a 598.600 toneladas desde 583.500 toneladas en el período anterior. Excluyendo el cierre de la mina de cobre Mount Isa y la venta de Kidd, la producción aumentó 12% en base comparable.
Mayores tasas de minería y leyes mejoradas en African Copper, junto con mineral más rico en la mina Antamina de Perú, compensaron la menor producción en Antapaccay y Collahuasi.
Glencore se propone producir 1,6 millones de toneladas de cobre anuales para 2035, casi el doble del nivel actual, mientras persigue la demanda proveniente de electrificación, redes de energía e infraestructura de inteligencia artificial.
Guidance 2026 y resultados por commodity
La compañía mantuvo su orientación de producción de cobre 2026 de 810.000 a 870.000 toneladas, aunque espera terminar en el extremo inferior de ese rango. La producción de carbón de acería también se encamina hacia el extremo inferior de su objetivo de 30 a 32 millones de toneladas, mientras que zinc y carbón energético se esperan cerca de los extremos superiores de sus pronósticos.
Gary Nagle, director ejecutivo de Glencore, señaló: "Estamos complacidos de reportar un fuerte desempeño de producción en el tercer trimestre, donde nuestros activos clave se desempeñaron en línea con expectativas y la orientación previamente comunicada".
La producción de carbón de acería cayó 13% a 21,5 millones de toneladas hasta septiembre debido a menor throughput de plantas y rendimientos en operaciones EVR. La producción de carbón energético subió marginalmente a 73,9 millones de toneladas desde 73,5 millones de toneladas en igual período del año anterior.
Glencore también avanzó en la reapertura de sus fundiciones de ferrocromo, reactivando Boshoek en septiembre y Wonderkop en octubre, tras la anterior reapertura de Lion. La producción de ferrocromo atribuible subió 29% respecto al segundo trimestre.
La empresa reiteró su pronóstico de que las ganancias antes de intereses e impuestos ajustadas por comercialización del año completo superarán los $5.000 millones.
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