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专注于西非的Endeavour Mining（伦敦证券交易所、多伦多证券交易所代码：EDV）已批准其位于科特迪瓦、投资12亿美元的Assafou金矿项目建设，目标是在2029年上半年实现首次投产，该公司正推进其最大的增长投资之一。
根据4月发布的最终可行性研究，该项目预计在前八年平均每年生产32万盎司黄金，全维持成本（AISC）为每盎司1,026美元。Assafou的初始矿山寿命为16年，并将使用设计为每年处理500万吨矿石的加工厂。
“我们将继续优先考虑股东回报，同时通过内生方式发展业务，并且我们在降低内生增长战略风险方面已取得重大进展，”首席执行官Ian Cockerill在周四发布的一份新闻稿中表示。
The investment decision marks a major step for Endeavour’s expansion plans in West Africa. Assafou, discovered less than seven years before its scheduled first gold pour, is expected to help lift the company’s annual production to 1.5 million oz. by 2030, alongside an underground expansion at its Sabodala-Massawa mine in Senegal.
然而，开发预算已从可行性研究中估算的10.6亿美元增加1.39亿美元，增幅为13%。修订后的数字反映了更高的补偿付款、基础设施成本以及旨在降低建设和调试风险的额外措施。
成本跳升
在与地方当局和社区协商后，土地和农作物补偿增加约占预算增量的60%。电力基础设施修订占另外10%，而额外的运营准备和应急准备金各占约15%。
Endeavour Mining在西非发现潜在的新旗舰金矿项目
部分成本仍需谈判，包括电网接入以及一条国道改线的最终路线。
Endeavour 已将工程、采购和施工管理合同授予 Lycopodium，后者曾支持该项目早期的技术研究。主要加工设备的合同也在敲定中，同时公司已就其与科特迪瓦的采矿协议条款达成原则性一致。
施工准备工作正在多个方面推进。移民安置工作定于11月下旬启动，选矿厂土方工程预计在年底前开工。混凝土工程计划于2027年第二季度进行，随后于2029年初开展厂房建设与调试。
电力基础设施、尾矿和蓄水设施的建设预计将于2027年初开始。采矿剥离计划于2028年进行，不过Endeavour尚未决定是使用承包商还是运营自有采矿车队。
公司已承诺投入5870万美元，约占修订后资本预算的5%。公司预计第四季度支出将加快，因为补偿款和长周期设备定金将到期支付。
Endeavour 还在调查 Assafou 10 公里范围内的 20 多个勘探目标。其 2026-2030 年勘探计划旨在在更广泛的 Tanda-Iguela 矿区再确定 100 万至 150 万盎司的资源量，这有可能延长该运营项目的寿命并提高生产灵活性。
现金创造
这项投资决策与Endeavour的第三季度财务业绩一同公布，业绩显示2026年前九个月自由现金流创纪录地达到10.2亿美元，同比增长50%。调整后收益增长64%至9.13亿美元，调整后EBITDA增长38%至22.5亿美元。
截至9月的黄金产量总计82万盎司，同比下降10%，AISC为每盎司1,866美元。公司维持其109万至127万盎司的年度产量指引，不过预计产量将处于该区间的下半段。
布基纳法索Mana矿的表现在10月因进入斜坡道塌陷导致地下开采暂停后仍令人担忧。预计加工要到2027年第二季度才能恢复，而科特迪瓦Lafigué矿产量走强帮助抵消了这一中断的影响。
Endeavour在9月底净现金为2.63亿美元，此前已将总债务减少4.12亿美元。截至11月10日的这一年里，公司通过股息和回购向股东返还了3.12亿美元。
公司还在推进Sabodala-Massawa地下扩建项目，目标是在2028年初实现商业化生产，同时为下一阶段增长筹备资金。