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市场周期分析师马丁·阿姆斯特朗（Martin Armstrong）表示，日益加剧的地缘政治紧张局势正驱使投资者远离政府债务，转向私人资产，这一转变最终可能引发另一轮黄金上涨。
在1929年大萧条时期，人们反其道而行之，将资金从私人部门转移到公共部门，阿姆斯特朗在最新一期Top of Mine节目中告诉MINING.COM主持人德文·穆鲁根。
“我一直说的是，资本正在流向美国，但流向的是私营部门而非公共部门。从历史上看，双方都会走向极端并最终崩盘，”Armstrong 表示。
阿姆斯特朗认为，欧洲的问题更为严重，因为各国开始意识到欧盟辜负了它们，而不断加剧的军事紧张局势可能推高借贷成本。
“你不能一边让欧洲敲响战鼓，一边指望长期利率下降，战争期间利率总是上升，通胀也是如此，”他说。“债券市场是公正的，它们在这里向我们展示了真实情况。”
对黄金的影响
阿姆斯特朗表示，黄金近期的疲软反映的是地缘政治担忧的暂时缓解，而非这种贵金属前景的持久改变。他说，一旦这些风险似乎减弱，黄金也会下跌。
“这只是暂时的低谷，尤其是从明年第一季度开始，情况将会好转。我认为我们的计算机模型显示的是，这些紧张局势并未消退，”他说。“到那时，你将看到资本更多地向私营部门加速流动，而你将看到黄金再次开始上涨。”
Armstrong表示，随着美国于11月3日举行中期选举，同时以色列和乌克兰也将举行选举，存在大量影响市场的地缘政治风险。
“如果黄金周线收于4,000下方，那么你就会进入3,500至3,700区域，但你的时间也开始不够了。重要的不一定是价格，而是这件事能够发生的时间是有限的，”他说。“我们面临很多即将出现的地缘政治风险。一旦这一点被市场感知，那就是黄金起飞之时”
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