智利的矿业动态：铜、锂等金属矿产的政策、项目与市场。
在布宜诺斯艾利斯举行的第二届联邦物流峰会上，八位省长与YPF、力拓（Rio Tinto）、嘉能可（Glencore）等企业高管一致认为，阿根廷矿业与Vaca Muerta的增产受制于公路、铁路、港口和边境口岸等物流基础设施。Jujuy省长Carlos Sadir称该省锂产能约8万吨/年，约两年内可能接近16万吨，并呼吁改造Ruta 52及Belgrano Cargas铁路C14、C15支线。CFI已梳理出逾1100个公路、铁路和港口基础设施项目。
SCLB Abogados律师Daniel Weinstein指出，智利项目司法化虽涉及项目数量有限，但影响重大。据CPC数据，2026年上半年4.5%的项目遭遇环境法院受理的申诉，却集中了21.5%的评估投资额，即575.36亿美元。Sofofa统计2013至2026年间244个项目被司法化，约占相关投资的14%。CPC估计约80%的环境评级决议最终维持原判，而环境法院平均审理期约一年半。
智利矿业商会主席、Metaproject Group首席执行官Manuel Viera在西班牙塞维利亚举行的MMH 2026上指出，欧洲在关键矿产上存在结构性依赖，政策推进速度不足。他援引国际能源署数据称，中国仍占全球能源矿产加工量的72%，而2025年全球关键矿产投资下降9%、勘探投入下滑超10%。Viera强调智利愿成为所有国家的可靠供应方，并称“2026年未获批的项目无法在2032年前投产”。
NGEx Minerals 提醒股东于 2026 年 10 月 29 日召开特别股东大会，表决通过法定安排计划分拆阿根廷 Valle Ancho 项目。交易将把 NGEx 普通股换为新设母公司股票与全资子公司 Valiente Resources Inc. 的股票，后者将独立运营 Valle Ancho 及后续开发机会，NGEx 则专注推进 Lunahuasi 与 Los Helados 项目。该安排仍需股东批准、法院批准及 TSX Venture Exchange 的有条件上市批准等惯常交割条件。
事件进展· 第 1 次（共 3 次）· 最新：11月3日 NGEx获法院批准分拆Valle Ancho项目嘉能可（Glencore）公布2026年三季度产量结果，自有铜产量同比增长12%，该数字已剔除Mount Isa铜矿和Kidd矿关闭的影响，增长主要来自African Copper（KCC、Mutanda）和Antamina的开采率提升与品位改善。公司确认维持全年产量指引不变，铜预计落在810-870 kt区间下沿，锌和动力煤预计落在区间上沿，分别为700-740 kt和96-101 mt，镍预计在70-80 kt区间中段。南非铬铁冶炼厂陆续复产，Boshoek于9月启动、Wonderkop于10月启动，加上年初启动的Lion，铬铁归属产量环比增长29%；公司预计2026年全年营销业务调整后EBIT超过5000万美元。
金罗斯（Kinross） 公布 2026 年第三季度业绩，黄金当量产量为 424,693 盎司，低于上年同期的 503,862 盎司；每盎司销售成本为 1,485 美元，每盎司利润率为 2,747 美元，同比增长 19%。公司将 2026 年股东回报承诺从自由现金流的 40% 提高至 50%，前三季度已回购 7.1 亿美元股票，年内累计向股东返还超过 9.5 亿美元。Tasiast 与 Paracatu 贡献超过当季产量的一半并保持最低成本，La Coipa 在极端天气影响后于本季度恢复稳定。
智利全国中小矿业及矿权所有者协会（Agrumin）批评众议院通过矿业特许权使用费法案时未采纳其诉求，未设立混合委员会审议影响小生产者的条款。Agrumin 主席 Patricio Gatica 指出，法案对特许权使用费减免设定了武断标准，未明确可质疑行政决定的正式行政行为与法律救济途径，并要求生产者提交 Sernageomin 已掌握的信息。他援引数据称，2025 年智利未缴矿业特许权使用费为 1026.09 亿比索（欠缴率 32.4%），截至 2026 年 8 月为 856.07 亿比索（欠缴率 27.3%），两期名义累计 1882.16 亿比索。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：10月15日 智利矿业协会呼吁众议院否决参议院矿业特许权费修改世界银行在10月展望报告中将2027年铜价预测上调18%，至每吨13000美元（约每磅5.90美元），仅比其2026年预测均价13200美元低1.5%。该机构认为，电网和数据中心需求支撑铜价，而智利的运营限制与矿石品位下降、印度尼西亚的天气扰动以及刚果（金）8月禁止铜精矿出口等因素制约供应增长。报告还提到，截至9月已有147项影响关键矿产的限制性措施，而促进贸易的措施为63项。
马里马卡铜业已选定一家优先贷款机构，为其在智利北部安托法加斯塔（Antofagasta）地区的露天铜矿项目寻求3.75亿至4亿美元的债务融资，目标在今年年底前完成。公司预计项目总融资需求约7.5亿美元，设计年产能约5万吨精炼铜，计划明年下半年全面动工，首批生产预计于2029年开始。公司打算自行建设矿山，从勘探企业转型为金属生产商，同时推进附近的Pampa Medina矿藏，但未对收购提案关上大门。
智利政府在IMARC 2026上公布总额1050亿美元的矿业投资组合，涵盖铜、锂和关键矿产三类项目，目标是到2034年前将矿业产值在2024年约550亿美元的基础上翻倍。智利目前占全球铜产量的27%，年产量约580万吨；矿业副部长Álvaro González表示重点是把纸面潜力转化为实际产量。组合中铜项目最为成熟，包括英美资源（Anglo American）Los Bronces地下扩建（投资超30亿美元）和泰克Quebrada Blanca Phase 2的产能爬坡，主要风险在水资源和监管审批；关键矿产项目多处于早期阶段。北部新项目逾70%依赖海水淡化，每磅铜运营成本因此增加0.05至0.12美元。智利国家铜业公司（Codelco）年产量约150万吨，若2027年前产量未能稳定，将影响这一投资组合的乐观预期。
澳大利亚与智利正推进战略伙伴关系，以扩大在投资、贸易和技术领域的合作，为澳大利亚矿企参与智利铜、锂等资源开发创造新机会。智利驻澳大使Beatriz de la Fuente称两国是天然伙伴而非竞争对手，智利拥有丰富的铜锂资源，澳大利亚则具备矿业资本与技术专长。澳大利亚初级勘探公司Flagship Minerals已在智利布局，其Isidora氧化金项目拥有JORC 2012资源量1.152亿吨、品位0.56克/吨金，合计210万盎司。
世界银行在10月展望中将2027年铜价预测较4月上调18%至每吨13000美元，仅比今年13200美元的均价低1.5%，理由是新建矿山难以跟上电网和数据中心的需求。该行同时将明年锡价预测上调22%至45000美元、锌价上调13%至3100美元，铁矿石维持每干吨95美元；钴和锂价格第三季度分别下跌25%和13%。报告还提到刚果（金）8月禁止铜精矿出口，以及截至9月共有147项针对关键矿产的限制性措施。
世界银行在《大宗商品市场展望》中预计2026年大宗商品价格整体上涨23%，原因是能源价格攀升、红海与霍尔木兹海峡航运受阻、黑海谷物出口受限以及机构资金流入黄金避险四重冲击叠加。报告指出，能源与运输成本相互作用会压缩生产商利润，对现货价格的影响是乘数效应而非简单相加；若中东冲突升级或俄罗斯石油基础设施受损加深，形势可能进一步恶化。对铜、锌、铝等基本金属生产商而言，能源成本可占生产总成本的20%至40%，物流中断还会推高拉美铜精矿运往亚洲冶炼厂的费用。
智利Minera Centinela的Polo Sur项目正式投产，首批矿石经25公里矿山道路运至破碎流程，10月16日开始向破碎流程供矿。该项目拥有超过2700万吨氧化矿储量，未来四年将为Centinela贡献超过7.9万吨精铜，由Rajo Polo Sur和Rajo Sherezade两个露天采场组成，目前已在Sherezade采场出矿，用于保障湿法冶金厂的持续生产。
智利众议院以多数票通过矿权年费制度改革并送交成为法律，将原先最高12 UTM/公顷的累进费率改为0.4 UTM/公顷的固定费率。法案扩大0.1 UTM/公顷优惠费率的适用条件，将承租人及合法矿山运营者纳入，并把2026年度矿权年费缴纳期限推迟至2027年2月28日。针对在ENAMI等登记的500公顷以内持有人设立特别制度，可维持优惠费率5年；手工采矿可享优惠的面积上限从50公顷提高到100公顷，小规模生产者从100公顷提高到150公顷。
事件进展· 第 2 次（共 4 次）· 上次：10月16日 智利参议院通过矿业专利费改革案智利总统卡斯特在2026年全国企业大会上表示，预计2027年投资增长率接近8.1%，远高于过去十年1.7%的平均水平，未来五年投资预计超过950亿美元、为近十年最高。他强调"没有责任就没有投资"，政府已着手整顿秩序，并承诺实施《部门授权框架法》以保障政策连续性。他还将《重建法》称为历史性里程碑，并指出治安是吸引投资的前提。
智利生产与商业联合会（CPC）主席希梅内斯在全国企业大会（Enade）上呼吁保障法律与监管稳定、推动企业加大投资与创新。财长基罗斯表示，受矿业拖累，年内月度经济活动指数（Imacec）或持续负增长，但非矿业部门已现复苏迹象，预计2027年GDP增长超3%，并设定2030年增长4%、失业率降至6.5%的目标。他宣布11月将提交中小微企业减税法案。
智利众议院审议通过卡斯特政府首部矿业相关法案，废除最高每公顷12个UTM的累进专利费，改为每公顷0.4个UTM的固定费率。法案同时放宽0.1个UTM优惠费率的申请条件，取消亲属关系和企业类型限制，并新增勘探类适用情形。2026年度矿业专利费缴纳期限延后至2027年2月28日，矿权拍卖工作随之推迟，矿权面积不超过500公顷的登记经营者可享五年特殊优惠制度。
推荐理由：法案把累进专利费改为固定费率并放宽优惠条件，可了解智利中小矿企成本与矿权拍卖节奏的变化。
智利国家铜业公司（Codelco）已将 El Teniente 铜矿 Andes Norte 扩建项目停摆影响的 2,460 名工人中的 1,817 人（约 74%）转岗，其余 643 人的去向尚未确定。该项目因矿床深度带来的地震风险于 8 月暂停，公司尚未公布重启日期，复产取决于进一步的技术评估。在参议院矿业与能源委员会听证会上，工会代表质疑公司信息披露不完整，并称掌握未公开文件；同期 Ministro Hales 铜矿工人因奖金未付封锁矿区入口约六小时。
事件进展· 第 5 次（共 5 次）· 上次：10月14日 智利2026年矿难已致12人死亡智利铜产量持续下滑为秘鲁扩大国际市场份额创造机遇，但受现有矿山长期合同、投资不足及审批繁琐制约，秘鲁短期内难以填补供应缺口。秘鲁矿业投资项目储备达580亿至640亿美元，高于智利的约340亿美元，若加快推进Tía María、La Granja、Michiquillay等项目及现有矿山扩建，有望在2030—2031年重返全球第二大铜生产国。国际能源署预计，按目前已公布项目进度，到2035年全球铜供应量可能比需求量低约25%。