钴的矿业动态：钴矿项目、出口配额与供需价格。
巴西关键与战略矿产工业化全国委员会（CIMCE）于11月5日批准27种关键矿产清单，按对国家安全的重视程度分为三档，用于确定哪些矿业项目可获得联邦支持。稀土、石墨、锂、镍、钴、铜、锰、硅和铀被列为高优先级，钨、铬、钒、钽、钛、磷、钾和硫为中优先级，铌、锡、铁、锌、金、镁、钼、钍、铝和铂族金属为较低优先级。政府同时设立FGAM基金，联邦政府出资上限为20亿雷亚尔（约3.64亿美元），并另设PFMCE项目，2030至2034年每年出资上限为10亿雷亚尔（约1.8亿美元）。
推荐理由：巴西把27种矿产分为三档优先级别，并配套两只基金，可据此判断哪些项目可能获得联邦支持。
魁北克矿业协会（AMQ）对加拿大2026年联邦预算中的矿业措施表示欢迎，预算提议为矿业和关键矿产领域新增23亿加元融资，并续期加拿大关键矿产战略。预算还拟将15%的矿产勘探税收抵免和30%的关键矿产勘探抵免延长至2032年3月31日，并推出可永久适用的生产力超级扣除，允许包括采矿设备在内的部分新投资全额即时扣除。AMQ称，这些措施能否见效取决于审批时限、联邦与魁北克省流程的协调以及电力和基础设施建设。
推荐理由：加拿大2026年联邦预算拟向矿业和关键矿产投入23亿加元，并延长勘探税收抵免，可据此了解其关键矿产支持框架。
刚果（金）科卢韦齐27名居民在该市商事法院起诉紫金矿业控股的COMMUS铜钴矿运营方，索赔630万美元，其中130万美元为赔偿、500万美元用于环境修复。原告称该矿污染损害健康，并同时起诉刚果（金）政府和环境监管机构ACE监管不力；COMMUS否认指控并表示将应诉。COMMUS由紫金矿业持股67%，年产能超过12万吨铜和2000吨钴。
推荐理由：案件涉及紫金矿业控股的COMMUS铜钴矿，可观察刚果（金）2018年矿业法下环境责任的追责路径。
刚果（金）司法部下令调查疑似非法采矿，此前由警察、军方和矿业部官员组成的委员会在卢阿拉巴省和上加丹加省开展行动，查扣超过500辆卡车等车辆和机械，以及数千吨铜和钴。司法部长Guillaume Ngefa Atondoko Andali在委员会发现可能的采矿欺诈、非法开采矿产资源和矿产走私后下令调查。查扣行动涉及多个地点，包括卢阿拉巴省的Menda，欧亚资源集团（ERG）在该地持有许可证，并曾就旗下Metalkol等矿区的非法采矿提出投诉。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：11月3日 刚果（金）司法部长下令调查矿业欺诈推荐理由：刚果（金）在铜钴主产区查扣数百辆车辆与数千吨矿产品，可了解当地整治非法采矿的执法力度。
秘鲁矿业副部长Mayra Figueroa在IMARC 2026宣布，能矿部将把96项矿业行政审批减至54项，取消27项、另14项转为宣誓声明和行政默许机制，整体削减44%。配套改革包括技术支持报告（ITS）评估改为行政默许通过，低影响勘探适用自动获批的环境宣誓声明（DJA，最多10个钻探平台、面积不超过5000公顷），并计划于2026年12月更新DIA与EIA-sd的参考条款。截至2026年8月矿业投资执行额为48.13亿美元，全年目标70亿至75亿美元；勘探组合估值6.72亿美元，开发投资组合640亿美元，2026至2029年分年列出San Rafael、Huarón、Cerro Verde、Mina Justa地下矿、Pampa de Pongo、Trapiche等项目节点。
推荐理由：梳理秘鲁矿业审批简化清单与2026至2029年项目排期，可观察拉美监管提速的具体路径。
嘉能可（Glencore）报告2026年前9个月钴产量下降52%，直接原因是刚果（金）实施的钴出口配额。刚果（金）拥有约70%的全球钴储量、产量占全球六成以上，配额意在提振价格并推动本地加工；钴价2026年初约10美元/磅，远低于2022年40美元/磅的高点。文章还提到洛阳钼业的Tenke Fungurume项目同样受出口上限约束，并指出电池厂商正加速转向NMC 811和LFP等低钴或无钴路线。
推荐理由：文章把刚果（金）出口配额、嘉能可（Glencore）产量下滑与电池厂商去钴化放在同一条链条上，便于理解资源国限产的市场传导。
加拿大矿业企业Capstone Copper公布将在智利阿塔卡马大区投入超30亿美元，计划至2031年将当地铜矿产量翻倍。投资主要投向圣多明戈铜铁项目和曼托韦尔德扩产等项目，其中圣多明戈项目建设高峰期可创造8000余个岗位，投产后每年产出10.6万吨铜和370万吨高品位铁矿，并具备年产4500—6000吨钴的潜力。企业还将延长曼托韦尔德矿山服务年限、提升选矿处理能力并降低硫酸消耗。
推荐理由：原文列出投资规模、产量目标与项目构成，可据此了解Capstone Copper在智利的扩产布局。
自然资源部副部长周星在国新办发布会上表示，“十五五”时期我国重要矿产资源需求仍将保持刚性增长，自然资源部将继续实施新一轮找矿突破战略行动，并组织开展“找矿大会战行动”，聚焦石油、铁、铜、铝等紧缺矿产，兼顾稀土等优势矿产，部署一批重点勘查开采项目，力争新发现一批大中型矿产地和油气田，同时稳步推进约300个能源资源基地建设。
推荐理由：自然资源部提出“找矿大会战行动”并部署约300个能源资源基地，可了解十五五关键矿产增储的政策方向。
当地时间10月8日，印度尼西亚总统普拉博沃赴北马鲁古省纬达贝工业园考察，并出席园区镍下游产业项目开工及商业化运营暨电动汽车电池首次出口仪式。活动集中启动11个下游产业项目，其中4个正式投入商业运营、7个开工建设，总投资额约102亿美元，涵盖镍基电池材料、电动汽车电池、铝产业及新能源装备制造等领域。
推荐理由：材料列出纬达贝工业园11个下游项目的开工与投产规模及投资额，可了解印尼镍下游化的推进节奏。
Trilogy Metals宣布完成美国国防部约3560万美元的战略股权投资，美国政府在Trilogy Metals与南32（South32）的交易完成后成为其约10%股东。
推荐理由：美国国防部以约3560万美元入股Trilogy Metals并推进阿拉斯加UKMP项目，可了解美国政府对本土铜钴供应链的直接介入方式。
Talon Metals 公布 Tamarack 镍铜钴项目 Vault Zone 钻孔 25TK0562A 的化验结果，该孔自 752.97 米起见矿 46.43 米，品位为 13.37% Ni、16.54% Cu、0.10% Co、7.85 g/t Pd、14.49 g/t Pt、8.56 g/t Au（27.39% NiEq 或 54.78% CuEq）。
推荐理由：原文披露了 Vault Zone 创纪录见矿段的逐样化验结果，可据此了解该矿化系统的品位与延伸情况。
Capstone Copper宣布已完成对San Pietro铜金铁钴项目铜资产的收购，以约203.497万股Capstone股票支付2500万美元对价，卖方为Golden Arrow Resources持股75.019%的合资公司New Golden Exploration Chile SpA。
推荐理由：交易对价与标的资源量披露完整，可据此了解Capstone在智利阿塔卡马铜矿区的整合路径。
洛阳钼业8月19日发布2026年上半年业绩报告，实现营业收入1,353.20亿元，同比增长42.78%；归母净利润161.52亿元，同比大增86.27%。第二季度盈利83.92亿元，再创单季历史新高，铜产量单季首次突破20万吨。
推荐理由：洛阳钼业半年报披露铜钴金铌产量与单季铜产量首破20万吨，可据此观察其铜金双极战略的兑现进度。
刚果（金）政府禁止铜精矿和钴精矿出口，以推动矿产品在境内加工。该规定出自经济部、矿业部和外贸部2026年6月29日签署的部际政令，自签署之日起生效，矿业部长可在涉及国家战略利益等特殊情况下批准最长一年的出口豁免。
推荐理由：禁令与伴生矿征税机制同步落地，可了解在刚中资矿企面临的出口与合规变化。
Capstone Copper 公布 2026 年第二季度业绩，调整后 EBITDA 达 3.54 亿美元、营收 7.397 亿美元同比增长 36%，均创纪录；当季铜产量 51,759 吨，C1 现金成本 2.82 美元/磅。
推荐理由：原文给出季度产量、C1 现金成本与各项目进度，可据此了解 Capstone 的运营与扩建节奏。
嘉能可（Glencore） 2026 年上半年自有铜产量 39.7 万吨，同比增长 15%，主要来自非洲铜矿采矿量提升与品位改善，以及 Antamina 品位提高；钴产量 1.02 万吨，同比下降 46%，主因刚果（金）政府钴出口配额制度。
推荐理由：原文披露嘉能可（Glencore）上半年各矿种产量与全年指引，可据此了解其铜钴锌产量变化及成本走势。
刚果（金）战略矿产市场监管局发布公告，2026年1月至6月已分配但截至6月30日仍未使用的钴出口配额将被回收，自动划入该局掌握的“战略配额”份额，再分配给其他实体。该局表示，重新划转的配额将用于支持本地加工、提升矿产品附加值等“国家利益”项目。刚果（金）此前已实施钴出口配额制度，并将企业一季度配额延期至6月底与二季度合并执行，受出口限制影响国际钴价自2025年2月以来明显上涨。
推荐理由：刚果（金）回收未使用钴出口配额并划入战略配额，可了解其对钴出口节奏的管控方式。
6月23日，欧盟委员会、理事会与议会就钴职业接触限值提案达成协议，拟在6年过渡期后设定可吸入10 µg Co/m³、可呼吸2.5 µg Co/m³的限值。钴协会称该提案将导致多达1550处场所关闭和11万个岗位流失，其中电池前驱体制造减少70%、回收减少32%、航空航天高温合金制造减少21%。该协会呼吁欧盟委员会在关键和战略原材料问题上改变方向。
推荐理由：钴协会对欧盟钴职业接触限值协议给出量化影响评估，可了解该监管提案的行业争议。
南非计划将电动汽车电池制造所需矿物纳入汽车行业激励计划，以促进本地电动汽车生产并支持相关供应链。南非国际贸易管理委员会（ITAC）公告显示，拟在现有铝、钢和铂族金属等标准材料清单中增加稀土、铁、锂、石墨、铜和钴，并要求这些材料来自南部非洲关税同盟和南部非洲发展共同体成员国。其中一半价值将计入本地增加值，生产商可据此获得生产激励，公众有四周时间提出意见。
推荐理由：南非拟将稀土、锂、铜、钴等电池矿物纳入汽车激励清单，可了解其本地化采购与增值门槛。
2026年一季度有色金属行业实现平稳开局，十种常用有色金属产量2053.2万吨，同比增长3.6%；精炼铜、电解铝、铜材产量分别为378.5万吨、1141.3万吨、563.3万吨，同比分别增长9.3%、3.1%、4%，铝材产量1524.8万吨，同比下降1.9%。
推荐理由：工信部汇总一季度有色金属产量、价格、效益与进出口数据，可对照各品种涨幅与投资增速。