LME金属夜盘普涨分化:锌领涨铜铝锡铅跟涨,镍逆势下行
周五夜盘LME基本金属走势偏强,伦锌涨2.06%领跑、收报3746.5美元/吨,伦铜涨1.56%站稳14298美元/吨,伦锡涨1.53%、伦铝涨1.03%、伦铅微涨0.29%,镍价独跌0.81%。内盘表现更克制,沪铜主力收涨0.99%报108370元/吨,沪锌涨1.34%,沪镍逆势跌0.55%。这种"外强内弱"分化表明当前并非全面需求复苏,而是局部供应扰动与资金博弈主导的结构性行情。
铜的矿业动态:铜矿项目与产量、供需与价格、相关政策。
周五夜盘LME基本金属走势偏强,伦锌涨2.06%领跑、收报3746.5美元/吨,伦铜涨1.56%站稳14298美元/吨,伦锡涨1.53%、伦铝涨1.03%、伦铅微涨0.29%,镍价独跌0.81%。内盘表现更克制,沪铜主力收涨0.99%报108370元/吨,沪锌涨1.34%,沪镍逆势跌0.55%。这种"外强内弱"分化表明当前并非全面需求复苏,而是局部供应扰动与资金博弈主导的结构性行情。
科技股抛售缓和、10月利率不变形成支撑,隔周伦铜收涨1.42%。全球铜供给脆弱性凸显,国内铜精矿TC深跌,社会库存去化叠加旺季需求,26日现铜价格或上涨。
彭博新能源财经本周发布报告预计,全球铜市将从2028年起出现大规模长期短缺,2035年供给缺口达需求量的8%,2050年扩大至44%。泰克资源(Teck Resources)首席执行官Jonathan Price在同一场合预测2035年铜供给缺口约30%,并指出新矿山从发现、审批到建成可能需15年。伦敦金属交易所铜价上月创下每吨14875美元的历史新高,较2024年初累计上涨76%。
澳大利亚矿业委员会(MCA)报告称,北领地现有16个先进矿业项目,计划资本投资达61亿澳元,预计可创造约3200个建设岗位和2800个运营岗位。MCA呼吁北领地提升劳动力与本地企业能力,以承接这轮“现代矿业繁荣”。自2024年以来,北领地已有5个重大项目达成最终投资决定或获得承诺资金,包括Arafura Rare Earths的Nolans项目、KGL Resources的Jervois铜矿、Tennant Mines的Nobles金矿、Core Lithium的Finniss锂矿重启及纽蒙特(Newmont)的Tanami矿山扩建。
今年前三季度,唐山港京唐港区保税物流中心(B型)进出口总额完成200.69亿元,在河北省内继续领跑、全国同类保税物流中心排名第二。2025年6月获批试点的铜精矿保税混矿业务2026年实现满产运营,拉动贸易规模快速攀升,进出口额从100亿元到突破200亿元仅用时4个月。
Kincora Copper 已获得一处露头斑岩项目的选择权,该项目位于新南威尔士州。公司正推进当地多个铜金机会,并邀请投资者订阅以获取市场更新、项目新闻和最新演示材料。
秘鲁地质矿业冶金研究所(INGEMMET)在世界银行资助下启动机构现代化计划,建设国家岩心库与地质年代学实验室,并推动地质数据开放共享以降低勘探风险。该机构已开始运用机器学习算法编制高精度矿产远景区图,重点研究南部锂、沿海钴镍、Áncash石墨及多金属矿床中的锗。其主席Walther León表示将在IMARC 2026上寻求与澳大利亚在虚拟岩心库和遥感监测技术方面的合作。
事件进展· 第 1 次(共 2 次)· 最新:10月27日 秘鲁代表团赴澳考察岩心库推进国家岩心馆建设智利咨询机构Plusmining分析显示,按股权加权计算,中国企业仅占阿根廷RIGI机制下已获批矿业投资的9.2%,与“中国关联阿根廷70%规划锂产能”的说法形成对比。截至10月1日,阿根廷RIGI已批准23个项目、总值498亿美元,其中矿业项目12个、价值212亿美元;加权后中国可归属投资约19.5亿美元。紫金矿业通过Neo Lithium控制Catamarca的Tres Quebradas项目,赣锋锂业通过Minera Exar持有Jujuy的Cauchari-Olaroz扩建项目46.7%,山东黄金持有San Juan的Veladero金矿第八、九阶段50%权益;中国铝业约11.23%的力拓持股则带来对Rincón、Fénix锂项目的间接敞口。
Azzuro Resources(ASX: AZ9)发布季度活动报告及附录5B现金流量报告。公司位于蒙古西南部的Yambat矿区勘探持续推进,包括Oval铜镍铂族项目正在进行的3D激发极化测量,以及Copper Ridge铜金远景区单个金刚石钻孔CRS05。
Algo Grande Copper 宣布委托 Addison Mining Services 为其墨西哥索诺拉州 Adelita 项目编制独立的 NI 43-101 技术报告更新。此次更新将纳入公司自收购该矿权以来首年的钻探、地球物理测量、地质踏勘及探矿成果,独立合资格人已完成现场考察。报告仍在编制中,旨在强化 Adelita 的技术资料并支撑后续勘探决策。
泰克资源(Teck Resources)宣布,USW Local 7619 在加拿大不列颠哥伦比亚省 Highland Valley Copper(HVC)业务的罢工行动已经开始,矿山目前以降低的产能继续运营。对整体产量的影响取决于此次劳工行动的持续时间,公司已启动应急预案,优先保障安全与环境管理,并表示致力于达成对员工公平合理、同时支持矿山持续经营的集体协议。
事件进展· 第 3 次(共 3 次)· 上次:10月21日 泰克Highland Valley铜矿收到罢工通知第一量子(First Quantum)矿业计划在 2026 年底前提交申请,将阿根廷 Salta 省的 Taca Taca 铜矿纳入大型投资激励制度 RIGI。项目初始阶段投资 42.32 亿美元,设计年处理矿石 4000 万吨,自运营第五年起再投约 10.19 亿美元扩至 6000 万吨,总投资约 52.5 亿美元。按 NI 43-101 报告,项目证实与可信储量约 19.90 亿吨,平均品位 0.42% 铜、0.09 克/吨金,矿山寿命 35 年,前十年年均产铜 29.1 万吨,全周期年均约 20.9 万吨。项目尚未获得环境许可,环境影响报告的公众听证会定于 11 月 12 日在 Tolar Grande 举行。
事件进展· 第 2 次(共 5 次)· 上次:10月23日 Taca Taca铜矿项目11月12日举行环评听证内乌肯省政府提高石油作业用水费用后,收到11家企业在Vaca Muerta提交的22个水回用与农业开发项目,目标是以处理后采出水替代至少10%的压裂用淡水。圣胡安省的Veladero金银矿通过浸出液回收再循环,历史用水约57升/秒、许可量为110升/秒;Los Azules铜矿2025年可行性研究显示,采用浸出湿法工艺可比常规磨矿浮选方案减少74%淡水用量,设计平均需求159升/秒。
紫金矿业旗下紫金龙净计划于2026年12月将一台ZL150E电动矿卡运抵澳大利亚进行现场示范测试,评估能耗、设备可用率与爬坡能力,并核查是否符合澳大利亚相关标准与安全要求。该公司称目前已有43台电动矿卡在中国投入运行,在巨龙铜矿等现场设备可用率保持在90%以上,单台日运输量可超过3000吨,能源成本较柴油矿卡低近80%。10月20日,紫金龙净在龙岩新罗区开工建设智能矿卡生产项目,占地近6万平方米、总投资5.5亿元,建成后年产能为500台矿卡车架和300台电动矿卡、井下矿卡、电动铲等产品。
惠誉评级维持秘鲁BBB评级、展望稳定,明确以铜和金的高价格为支撑依据。秘鲁年产铜约270万吨,居全球第二,对铜的依赖是结构性的;若铜价回落,其财政恶化速度将快于区域同类国家。惠誉还指出秘鲁国际储备历史上超过700亿美元,并提到Cerro Verde、Quellaveco和Las Bambas三大铜矿及金价突破3000美元/盎司对财政收入的支撑。
Grupo México 在墨西哥铜产量下滑的情况下,仍推进其美国铜矿扩建项目,旗下 ASARCO 以亚利桑那州 Ray 铜矿和 Tucson 的 Mission Complex 为核心资产。产量压力主要来自索诺拉州 Cananea 的 Buenavista del Cobre 铜矿,该矿年产能超 40 万吨阴极铜和精矿,受水资源和能源成本问题影响。COMEX 铜价目前高于 4.50 美元/磅,市场分析预计 2026-2030 年结构性区间为 4.00 至 5.50 美元/磅。
国际铜业研究组织(ICSG)月度公报显示,2026年8月全球精炼铜市场供应过剩13.2万吨,7月为短缺4.5万吨。8月全球精炼铜产量247万吨、消费量234万吨;今年前8个月累计过剩21.8万吨,去年同期为过剩15.8万吨。
芝商所(CME)金属业务负责人Jin Hennig表示,全球铜交易正日益区域化和碎片化,纽约与上海铜价分别反映当地供需基本面及政策变化,"一价通吃"已不再有效。9月22日Comex铜价一度升至每磅6.83美元(每吨15,057美元)的历史高位,较2025年初上涨50%,美国关税威胁推动Comex铜价通常高于LME。上海期货交易所铜价则被视为更能代表中国这一全球最大精炼铜生产国和消费国的市场。
Antamina已签署新的法律稳定协议,为其运营扩建提供支撑;秘鲁另有五个同类协议正在办理,预计在2026年底前签署。律师Luis Carlos Rodrigo在秘鲁矿业工程师协会(IIMP)10月23日于利马举办的Jueves Minero活动上表示,这类协议提供法律确定性和监管可预期性,并不给予税收优惠。他还提到,大型矿业项目在投产前约需办理400项许可、授权和执照,并质疑将无作业特许权失效期限从30年缩短至15年的提议。
智利安托法加斯塔(Antofagasta)大区环境评估委员会一致批准了Pucobre与智利国家铜业公司(Codelco)合作的Tovaku铜矿项目环境影响研究,项目投资8.7亿美元。项目将露天开采Puntillas矿床21年,预计年产4.6万吨高纯度阴极铜,并配套建设193 MW光伏电站及储能、72.5公里海水输送系统和27公里输电线路。矿石采用破碎、浸出、溶剂萃取与电积的常规湿法工艺处理,建设期约28个月。