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2025年中美两国在海外矿业投资超过450亿美元，刚果（金）、巴西、哈萨克斯坦、赞比亚和加拿大五国集中了其中近80%的资本。阿根廷正以Vicuña、Los Azules、El Pachón、Taca Taca、MARA和PSJ Cobre Mendocino等铜矿项目争取这一投资流，其中PSJ Cobre Mendocino已获准加入RIGI，总投资8.91亿美元、建设投资6.3亿美元，目标2027年开工。环境许可审批、基础设施和建设周期将决定阿根廷能否抓住这轮机遇。
阿根廷圣胡安省Calingasta的土地规划方案7月已提交，但三个月后仍未送交市议会审议，而Los Azules和El Pachón铜矿项目带来的投资预期正推高当地对供应商安置、重载运输和城市扩张的规则需求。Calingasta商会与CASEMICA此前已多次要求出台供应商安装、重载运输走廊和工业物流园区用地的规范。规划方案将当地划分为四个微区域，并涉及冲积区住房扩张、高地湿地保护等问题。
中稀有色2026年三季报显示，前三季度营业收入36.85亿元、同比下降20.47%，归母净利润7.52亿元、同比增长489.24%；第三季度净利润3.48亿元、同比增长532.33%。公司称利润增长主要来自稀土市场行情整体上涨带动稀土产品业绩提升，以及参股企业大宝山公司铜硫钨产品产销量与价格同比增长、权益法投资收益增加。同期SMM数据显示，氧化镨钕9月30日均价739500元/吨，较2025年12月31日上涨21.93%。
阿根廷内阁首席部长 Diego Santilli 在罗萨里奥矿业会议上表示，圣胡安省在《冰川法》修订过程中发挥了主导作用，有助于消除投资者疑虑。该法于4月8日由国会通过、4月24日作为第27.804号法律公布，在维持冰川及冰缘环境保护的同时，赋予省级政府更大认定职责。会议还讨论了RIGI、供应商竞争力及将投资转化为就业和工业发展等问题。
自然资源部10月31日例行新闻发布会通报，新一轮找矿突破战略行动“十五五”开局取得一批成果。安徽茶亭铜金矿勘查项目4个月完成钻探工作量近十万米并取得重大突破，贵州毕节猪拱塘铅锌矿成为探获的首个全隐伏、高品位、大厚度超大型铅锌矿床，新疆拜城发现国内首个古河湖相锆砂矿。自然资源部今年部署了动员部署会、地质调查“十五五”实施方案、重点勘查项目清单制度及专家技术指导等工作。
自然资源部10月31日发布会介绍，云南马关县铜街—曼家寨矿区通过共伴生低品位资源再评价，累计盘活低品位矿石资源量超过1000万吨，并核实新增伴生铟1585吨、伴生银938吨及一批铜、硫资源量。该矿区为大型锡锌多金属矿床，共发育494个矿体，再评价依托三维地质建模重新厘定矿体品位分布，并构建“矿产品价格—盈亏平衡品位—经济可采矿量”动态响应评价模型。
Why it matters: 原文披露了再评价盘活的资源量、新增伴生金属及价格联动评价模型，可供了解低品位共伴生资源的评价方法。
智利1至8月铜产量同比下滑7.7%，全年预计降幅达8%至9%，预计减产约30万吨。秘鲁前能矿部长穆乔认为秘鲁有望借新建项目重夺全球第二大产铜国地位，但仍需应对投资周期及社会冲突风险。智利业界看法分化，INC咨询公司称2025-2034年矿业投资组合达1045亿美元、81%为运营中项目，里奥洛阿公司总经理查拉德则警告若不重启因监管停滞的项目，减产将演变为永久性竞争力丧失。
海亮股份计划在印度尼西亚投资建设铜箔项目，产品面向美国市场。
智利铜业委员会（Cochilco）预测2026年智利铜产量为4,935,000吨，同比下降8.4%，将是2003年以来首次低于500万吨。今年前九个月产量为3,633,000吨，同比减少8.5%；必和必拓（BHP）运营的Escondida产量下降12.5%，智利国家铜业公司（Codelco）自有产量从937,000吨降至853,000吨。Cochilco指出，Escondida、智利国家铜业公司和Spence合计解释了77.3%的净减产，矿石平均品位已从2004年的1.09%降至2025年的0.58%。
Why it matters: Cochilco 的产量预测与品位下滑数据，可用于比较智利铜供应收缩对全球市场的含义。
智利国家铜业公司（Codelco）Ministro Hales矿区接待了Calama“Sol del Desierto”社区委员会，向其介绍生产流程及矿山颗粒物控制等环境管理措施。此类参观属于“Desarrollo Futuro DMH”项目下30多项自愿环境承诺的一部分，旨在通过透明与直接对话巩固社区信任。居民代表表示参观有助于消除对污染的误解。
嘉能可（Glencore）在IMARC 2026上宣布已在澳大利亚证券交易所（ASX）上市，代码GLC，并重申全球铜产量目标约160万吨。公司预计短期内秘鲁将贡献更多铜产量，其在Cusco的Antapaccay运营已持续41年，并将通过Coroccohuayco项目和新收购的Quechua矿床扩大产能。
截至2026年10月19日，TSXV年初至今涨幅前五的初级黄金公司依次为San Lorenzo Gold（涨709.41%）、NV Gold（涨460%）、Auro Metals（涨410.34%）等。San Lorenzo Gold推进智利Salvadora铜金斑岩项目，NV Gold在内华达Slumber项目钻获65.53米、品位1.34 g/t金。金价一季度曾创近5,600美元/盎司新高，二、三季度回落至4,000美元水平。
伦敦金属交易所三个月期铜 10 月 30 日下跌 1.5% 至 14,140 美元/吨，10 月累计下跌 1.8%，将结束自 6 月以来的三个月连涨，AI 高额支出回报存疑、油价上涨与科技股下挫压低风险偏好。铜价仍获现货对三个月合约升水支撑，洋山铜溢价维持在 205 美元/吨的 13 年高位附近。供应端，力拓因地震事件开始恢复蒙古 Oyu Tolgoi 铜矿地下作业，智利 9 月铜产量同比下降 15%；LME 锡下跌 2.4% 至 48,505 美元/吨，印尼 9 月精炼锡出口同比下降 18%。
秘鲁矿业副部长Mayra Figueroa在IMARC 2026宣布，能矿部将把96项矿业行政审批减至54项，取消27项、另14项转为宣誓声明和行政默许机制，整体削减44%。配套改革包括技术支持报告（ITS）评估改为行政默许通过，低影响勘探适用自动获批的环境宣誓声明（DJA，最多10个钻探平台、面积不超过5000公顷），并计划于2026年12月更新DIA与EIA-sd的参考条款。截至2026年8月矿业投资执行额为48.13亿美元，全年目标70亿至75亿美元；勘探组合估值6.72亿美元，开发投资组合640亿美元，2026至2029年分年列出San Rafael、Huarón、Cerro Verde、Mina Justa地下矿、Pampa de Pongo、Trapiche等项目节点。
Why it matters: 梳理秘鲁矿业审批简化清单与2026至2029年项目排期，可观察拉美监管提速的具体路径。
力拓全球 CEO Simon Trott 在卡塔马卡宣布，将在 Salar del Hombre Muerto 现有两座锂厂基础上新增第三座 Fénix 2，并计划让该项目纳入大型投资激励制度（RIGI），但未给出投产时间。力拓在卡塔马卡、萨尔塔和胡胡伊三省的承诺投资额为 44 亿美元，Fénix 1B 已按 RIGI 第 431/2026 号决议获批，投资计划 5.31 亿美元；Sal de Vida 已提前投产并完成首批发货，目标产能约 15,000 吨/年碳酸锂当量（LCE）。Trott 表示公司目前全球产铜 80 万吨、计划增至 100 万吨，正在阿根廷寻找铜投资机会但尚无具体选址。
南方铜业（Southern Copper）2026年第三季度净销售额达46.966亿美元，净利润18.018亿美元，每股收益2.15美元。前三季度累计净销售额132.37亿美元，净利润50.486亿美元。截至2026年10月29日，公司流通普通股为844,343,266股。
南方铜业（Southern Copper）向秘鲁能源与矿业部长Guillermo Shinno提交总额103.8亿美元的四个铜项目投资组合。其中Tía María投资14亿美元、年产约12万吨阴极铜，因社会冲突搁置十余年；Los Chancas投资超26亿美元、规划年产约13万吨精铜；Cuajone扩建约10亿美元以延长矿山寿命；Michiquillay仍处勘探阶段。文章指出四个项目目前均无完整的有效环境许可，瓶颈在于社会许可与政治稳定性而非资金。
墨西哥矿业2024年缴纳的税收和费用达453亿比索，较上年增长72.3%，超过两年前水平的两倍。增长主要来自金、银、铜国际价格上涨，比索走弱对美元收入的放大效应，以及2024年创纪录的产量。文章指出，金价和汇率这两项因素不受墨西哥政策控制，而7.5%的矿业特别税按总收入征收，使税收随大宗商品周期波动，缺乏智利式稳定基金缓冲。
秘鲁在澳大利亚悉尼举行的IMARC 2026上推介了总额640.75亿美元的矿业投资项目，并强调其作为全球第二大锡生产国及铜、银、锌关键供应国的地位。秘鲁矿业副部长Mayra Figueroa称，此次由60余名公私部门代表组成的史上最大规模代表团完成了多场双边会谈与投资者对接。这是秘鲁自2022年以来连续第五次参加该矿业峰会。
Event developments· update 2 of 3· Previous: Oct 26 秘鲁史上最大代表团参加IMARC 2026首届RIGI商务对接会在罗萨里奥举行，43个大型矿业、能源和基础设施项目与1800家企业对接，共产生3300场商务及交流会议。阿根廷矿业商会（CAEM）主席Roberto Cacciola指出，每个大型铜矿项目仅建设阶段就可能需要6000至7000名工人。阿根廷目前尚无商业化铜生产，但2030年后可能有五座以上矿山投产，供应商发展和人力培训需求正快速逼近。
