智利国家铜业委员会预计，2026年产量将下降8.4%，降至494万吨，为23年来最低水平。Escondida、智利国家铜业公司（Codelco）和Spence合计贡献了逾77%的降幅，而国际价格高企仍不足以消除对智利2027年经济复苏的疑虑。
2026年11月9日星期一 | 0:00
智利正面临其矿业近几十年来最令人担忧的局面之一，铜产量可能回落至2003年的水平，而恰恰此时国际价格为增加出口和国家收入提供了难得的机遇。
智利铜业委员会（Cochilco）将其2026年预测下调至494万吨，低于此前估计的527万吨，并预计明年复苏幅度仅为3%，不足以弥补累计降幅。
1月至9月，智利生产了363万吨铜，较2025年同期减少8.5%，而Escondida、Codelco和Spence集中了全国净减少量的77.3%。
智利国家统计局（INE）的统计数据也显示出恶化，该机构报告称，9月矿业产量同比下降8.7%，金属矿业活动下降12%，主要原因是铜的开采和加工减少。
根本问题
这一下滑有技术和企业层面的解释，超出了某一特定运营的困难，因为智利的主要矿山正面临日益复杂的矿床、生产中断、更高的维护要求以及恢复其历史活动水平的延迟。
结构性难题之一是矿石品位下降，这意味着企业必须开采和加工更多岩石才能获得同样一吨铜，从而对成本、生产时间及设施利用率产生影响。
此外，大型公司还面临运营困难，以及缺乏能够弥补某些矿区最富集区域逐步枯竭的新项目。
智利矿业商会（Cámara Minera de Chile）主席曼努埃尔·比埃拉（Manuel Viera）对过去十年间作出的决策提出质疑，并指出许可方面的问题以及缺乏便于新运营项目落地的政策，相关表态由 BioBioChile 于11月8日报道。此外，大型企业还面临运营困难，且缺乏能够弥补部分矿区最富集区域逐步枯竭的新项目。
智利国家铜业公司（Codelco）也令人担忧
智利国家铜业公司（Codelco）的处境尤为重要，因为它是智利主要的国有矿业企业，也是国家重要的财政收入来源。
其董事会主席Bernardo Fontaine估计，2026年和2027年自有产量将维持在约120万吨，低于此前对明年达到150万吨的预期。
这一评估反映出，公司的产量恢复将比预期需要更长时间，并将影响其收入、投资承诺以及对智利政府的缴款。
经济后果
产量下降对整个智利经济而言是一个问题，因为这减少了可供出口的铜量，限制了企业的潜在收入，并可能影响财政收入，即使国际铜价保持高位。
智利铜业委员会（Cochilco）预计，2026年铜均价将达到每磅6.18美元，2027年为每磅5.95美元，这些价格应当有利于该行业的账目，但其积极影响因增产困难而受到限制。
智利中央银行此前已在9月就经济活动走弱发出警告，并将其2026年增长预测下调至0.25%至0.75%的区间，而此前预测为1%至1.75%。
该机构维持对2027年2%至3%的增长预期，不过这一复苏取决于投资改善以及今年拖累生产的因素开始消退。
采矿活动减少也波及供应商企业、承包商、运输以及与运营相关的服务，尤其是在智利北部地区，其经济在很大程度上依赖铜开采。
然而，并非所有影响都是负面的，因为高企的国际价格可以部分抵消产量下降并支撑财政收入，尽管这种情况并不能保证在经济增长或创造就业方面取得更好的结果。
这场讨论也波及智利政府，财政部长豪尔赫·基罗斯（Jorge Quiroz）将矿业称为经济的拖累，而经济与矿业部长丹尼尔·马斯（Daniel Mas）则对这一说法保持距离。
对阿根廷而言，智利的困难既是一记警钟，同时也是加快开发 Vicuña、Los Azules、El Pachón、Taca Taca 和 MARA 等铜矿项目的机遇，尽管这些投资短期内无法替代智利正在损失的产量。
全球最大生产国的经验表明，拥有丰富的矿产资源并不足以保证产量的持续增长，因为还需要及时的投资、基础设施、水和能源的可用性、训练有素的人员，以及能够在符合环境要求的情况下开发项目的审批流程。
智利保住了其全球领先地位，但眼前的挑战将是恢复其大型矿床的生产能力，并在产量下滑最终危及当前国际价格周期所带来的一大部分收益之前开发新矿山。
矿业与发展