智利的矿业动态：铜、锂等金属矿产的政策、项目与市场。
智利国家经济检察院（FNE）无条件批准智利本土绿色钢铁生产商AZA钢铁收购华奇帕托（Huachipato）钢铁厂控制权，AZA取得该厂全部钢铁类资产，高炉不在收购范围。作为对价，Huachipato母公司CAP集团获得AZA公司15%股权并可委派一名董事，未来持股最高可提升至20%，交易对价合计1.3亿美元，部分款项取决于轧钢设备与电弧炉项目投产进度。FNE评估认为，Huachipato自2024年9月停产，若交易失败该厂也无法自行或通过第三方恢复炼钢生产，因此不产生横向、纵向市场竞争风险；项目计划分阶段盘活闲置设备，先启用现有轧钢设施，后续视评估及市场条件新建电弧炉。
Why it matters: 交易对价、股权结构与分阶段复产安排一并披露，可观察停产钢厂资产如何被重新盘活。
NGEx Minerals 获得加拿大不列颠哥伦比亚省最高法院批准，推进将横跨阿根廷 Catamarca 省与智利的 Valle Ancho 铜金勘探项目整体转让给 Valiente Resources。Valiente 目前为 NGEx 全资子公司，交易完成后将独立运营并计划申请在 TSX Venture Exchange 上市。股东在 10 月 29 日特别会议上以 100% 票数支持分拆，每持有一股 NGEx 将获得一股新股及五分之一股 Valiente 股份。Valle Ancho 面积约 1.180 平方公里，2021-2022 年完成 3.060 米金刚石钻探，La Quebrada 见矿 596 米、品位 0,50% CuEq。分拆后 NGEx 将聚焦 San Juan 的 Lunahuasi 与智利的 Los Helados。
Event developments· update 3 of 3· Previous: Oct 30 NGEx股东批准分拆Valiente ResourcesData Solutions 在秘鲁国立工程大学（UNI）孵化器 Startup UNI 支持下开发了 AI 平台 DATA AIX Mineral Exploration，用于识别具勘探潜力的区域并缩短地质信息分析时间。该平台结合地质信息与随机森林等机器学习模型，公司 CTO José Luis Rojas 称测试显示矿床目标识别效果提升 40% 至 60%。公司计划于 12 月制定 2027 年商业计划，面向秘鲁大中型矿业公司推广，并探索向智利和中国市场扩张。
智利工程咨询企业协会（AIC）环境委员会主席Mario Figueroa提出，应利用积累经验审查项目分类与准入阈值，并按环境风险和区域敏感性集中评估资源。智利SEA 2026年3月指数显示，现行65项指南和28项评估标准虽旨在提供技术确定性，但适用时需清晰与适度。INZAI研究显示，每份被观察卷宗的行业意见平均数从2005—2009年的48.2条增至2024—2025年的167条。
智利自治大学团队开发出一种从退役电动车和公交车电池中回收锂和铁的方法，锂回收率最高97.7%，铁回收率95.7%。该工艺使用柠檬酸、抗坏血酸和草酸等可生物降解有机酸，在常压和中等温度下运行，已在Huechuraba的中试厂用20升反应器和真实电池验证，达到TRL 5。团队称，未来五年智利将积累超过1.5万吨寿命终结的LFP电池，目前国内没有处理技术，只能全部储存或运往国外；若在智利本地处理，碳足迹可比外运降低39%。项目由Fondef IT24I0044资助，ANID提供2.3亿比索，合作方为Hidronor和Jungheinrich当地子公司。
据MINING.COM统计，全球市值最高的50家上市矿企自2月底高点以来市值缩水7120亿美元，从2.75万亿美元降至10月底约2.04万亿美元，跌幅26%，其中9月和10月合计损失近4900亿美元。铜价年内上涨近15%，但11家主要铜生产商10月市值仍损失约690亿美元，南方铜业（Southern Copper）跌12.4%、自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）跌10.8%、安托法加斯塔（Antofagasta）跌16.1%。文章指出，市值下跌不等于企业现金流失，但可能影响其融资、发股和项目推进节奏，阿根廷Los Azules、El Pachón、Taca Taca、Vicuña等项目需在更紧的资本环境中证明竞争力。
智利大学Advanced Mining Technology Center（AMTC）在安托法加斯塔（Antofagasta）举行的“气候变化背景下的尾矿管理”研讨会上展示了尾矿水回收、岩土监测与风险预警技术进展。AMTC研究员Ricardo Jeldres介绍，新型化学药剂可提升尾矿固结效果、在尾矿堆放前释放更多水，并改善物料物理稳定性，但降低这些新分子生产成本仍是规模化应用的关键挑战。AMTC还推进岩土仪器与水文地质建模研究，针对废弃、停用和运营中尾矿库开展自然灾害风险评估。
Event developments· update 2 of 2· Previous: Oct 19 智利举办尾矿与气候变化免费研讨会智利 Minera Los Pelambres（安托法加斯塔（Antofagasta）矿业旗下）使用 PIG 装置对约120公里精矿管道进行机械清洁与检测，以清除运行中沉积的泥沙和残留物。该装置由输送物料流推动，部分智能型 PIG 可采集管道状态信息，用于精矿管道和 SIAD。公司称此类作业为常态化流程，有助于维持管道当前4600吨/日的输送能力。
花旗将2025至2028年的锂价预测下调40%，原因是电动汽车需求走弱以及中国供应过剩。中国现货市场上碳酸锂价格已从2022至2023年每吨80000美元的高点跌至每吨12000美元以下，跌幅超过85%。花旗预计，市场要到2030年前才会出现供应过剩，这一判断将影响阿根廷、智利等拉美开发项目的融资可行性。
金价在10月回调后回升至3900美元/盎司上方，逢低买盘重返市场，此次回调被视为技术性暂停而非趋势反转。世界黄金协会数据显示，2024-2025年各国央行购金累计约占全球总需求的24%，构成金价的核心支撑。2024年全球黄金行业平均全维持成本（AISC）约1400美元/盎司，按3900美元/盎司计算，运营利润超过2400美元/盎司。
Event developments· update 1 of 2· Latest: Nov 6 金价突破4100美元/盎司自与伊朗冲突爆发以来，全球市值最高的50家矿企合计损失7120亿美元市值，其指数较2月高点下跌26%，逼近近一年低位。黄金在10月录得2008年以来最差月度表现，中国、印度、波兰和土耳其央行仍在买入，但投机资金快速撤出黄金ETF；LME铜价从接近10000美元/吨短暂跌破8900美元/吨，中国工业PMI连续第二个月低于50。纽蒙特（Newmont）、巴里克（Barrick）、自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）和南方铜业（Southern Copper）自2月高点回落15%至24%，嘉能可（Glencore）与必和必拓（BHP）跌幅超过20%。
智利铜业委员会（Cochilco）将今年智利铜产量预测下调至4.94百万吨、明年下调至5.08百万吨，同时把2027年平均铜价预测上调17%至5.95美元/磅。该机构预计今年智利产量下降8.4%，必和必拓（BHP）的Escondida和Spence以及智利国家铜业公司（Codelco）合计占全国净减量的77%，原因是矿石品位下降、检修和中断。Cochilco预计今年精炼铜过剩14.4万吨、明年扩大至21.5万吨，并称需求若比预测高1%即可抹平过剩。
Why it matters: Cochilco 同时下调智利产量、上调铜价预测，可据此理解供给缺口如何支撑价格预期。
Aprimin矿业俱乐部会议分析了供应商在智利矿业价值链中的作用，前矿业与公共工程部长Hernán de Solminihac指出供应商体系涵盖超8000家企业，2025-2029年矿业投资每年达87.77亿至110.82亿美元，2030-2034年累计达440.26亿美元，其中81%集中于接续和扩建项目。会议还发布了CLAPES UC第159号工作报告，并有多家Aprimin会员企业参与分享。
秘鲁环境评估与执法机构 OEFA 在 14 个大区识别出 58 座面临水文气象风险的尾矿库，并已要求矿权人提交应急预案，但未公布涉事矿山与企业名称。智利 7 月 15 日至 21 日的强降雨与降雪影响 Atacama 和 Coquimbo 铜矿产区，CRU Group 指出 Caserones、Los Pelambres 和 Carmen de Andacollo 等 16 座铜矿面临中断，其中 Caserones 因输电设施受损停产数周。阿根廷 San Juan 的降雪推迟勘探季，Vicuña 钻探目标由 65.000 米下调至 55.000 米，Los Azules 将高山区作业推迟至 2027 年初。
加拿大矿企 Lundin Mining 将年度股票回购规模提高至2.5亿美元，董事会批准在2026年剩余时间追加最多1亿美元。截至2026年10月30日，公司流通普通股增至851,371,131股，年内已以约每股35.70加元均价回购6,098,494股。公司同时推进阿根廷与智利边境的 Vicuña 铜金银项目（持股50%），并持有 Los Helados 项目31%权益。
智利公共工程部水务总局（DGA）10月26日水文气象公报显示，Coquimbo至Biobío段积雪量较1991-2020年历史均值出现普遍盈余，高海拔积雪盈余55%、水量当量盈余58%。Coquimbo大区增幅最大，Elqui流域Cerro Olivares站积雪124 cm，较历史均值19 cm盈余565%。Maule和Biobío局部出现55%和75%的赤字，但全国平均154 cm积雪和618 mm水量当量仍维持整体盈余。
在Halpern & Pino律所举办的研讨会上，专家指出智利矿业与能源新投资周期正推动大型项目调整合同与招聘策略。金罗斯（Kinross）旗下Atacama地区Lobo Marte金矿项目采用IPMT一体化项目管理模式，让业主与工程公司从早期阶段即协同作业。与会者强调，合同模式须匹配项目复杂度与风险，并应在规划与设计阶段提升生产力和加强各方协调。
智利铜业委员会（Cochilco）将2026年智利铜产量预测下调至494万吨，预计同比下降8.4%，并将2027年平均铜价预测上调17%至5.95美元/磅。该机构预计2026年精炼铜过剩14.4万吨、2027年扩大至21.5万吨，并指出需求若比预测高1%即可抹平过剩。必和必拓（BHP）的Escondida和Spence以及智利国家铜业公司（Codelco）合计占该国净减产量的77%，原因包括矿石品位下降、维护和停产中断。
智利正推进修改《环境监管机构组织法》（LOSMA），以加快程序、强化检查并推动违规整改，该改革已获众议院通过，目前在参议院进行二读审议。改革拟对轻微违规适用简化程序、新增可处罚行为、引入替代性解决机制，并要求企业建立能提前发现问题的监测与合规体系。众议院初步通过的文本提出，环境投诉受理通知期限最长10天、结果反馈期限90天，并允许举报人匿名；严重违规罚款上限拟提高至20,000个年度纳税单位，最终范围取决于国会通过的文本。
晋达（Ninety One）11月1日发布报告指出，地缘冲突、供应短缺与需求上升正重塑大宗商品市场，定价逻辑从需求增长转向受限供应与地缘割裂主导。报告称AI数据中心拟建项目用电需求约200吉瓦，中东冲突以来全球石油库存下降约10亿桶，美国墨西哥湾沿岸3-2-1裂解价差升至约每桶45美元。铜市分化明显：大量铜流向美国推高库存，智利铜产量降至六年最低。