银的矿业动态：银矿项目与产量、价格与供需。
SSR Mining位于阿根廷胡胡伊省的Puna矿在2026年第三季度产银169.7万盎司，较2025年同期下降29.6%；前三季度累计产银509.6万盎司，同比下降34.4%。产量下滑主要因入选品位由155.94克/吨降至100.78克/吨，尽管处理矿量增至55.4万吨。成本同步上升，AISC为25.64美元/盎司，公司预计全年AISC将比2026年指引上限高出约10%，原因是阿根廷通胀、权益金上涨、柴油价格及处理顺序调整。公司继续在Cortaderas开展勘探钻探，并评估Chinchillas扩帮和Melina露天矿等延长矿山寿命的选项。
Silvercorp 将厄瓜多尔 El Domo 项目建设预算上调至 2.982 亿美元，较 2026 年 2 月 4 日披露的 2.836 亿美元净增 1460 万美元。柴油补贴取消推高燃油成本，使 Package #1 和 Package #2 合计增加 830 万美元；因强降雨，尾矿库与供水设施加固等也增加了支出。受超强厄尔尼诺带来的持续降雨影响，项目完工推迟四个月，公司目前目标是在 2027 年 11 月投产。
Doe Run Perú 逾1600万美元环境信托资金自2009年冶炼厂停运以来被司法保全冻结，新任清算人 Marco Eusebio Chávez Magan 已请求与秘鲁能源和矿业部（Minem）会面，探讨释放资金用于 La Oroya 环境适应与管理计划（PAMA）的机制。La Oroya 是位于秘鲁中部海拔3700米以上的锌、铜、铅、银综合冶炼厂，Doe Run 于1997年从 Centromin Perú 私有化中收购该厂，2009年因财务困境停产，环境修复义务至今未落实。文章指出，若专为修复设立的信托可被公司纠纷长期冻结，将影响秘鲁矿业闭矿担保工具的可信度。
Event developments· update 2 of 2· Previous: Nov 3 Doe Run Perú清算中DQM索赔威胁工人偿债资金本周金价一度跌至约 US$4,080/盎司后回升，白银同样跌破 US$56/盎司。美国9月CPI环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，高于预期的3.6%，PPI同比上涨6.3%，均强化了市场对美联储2026年再次加息的预期。Mark Thornton 认为 US$55 附近可能形成白银双底，Steve Barton 则将 US$54 视为关键价位。
11月4日国内白银市场明显回调，长江现货1#白银均价报11820元/千克，较上一交易日下跌195元。截至上午11:00，沪白银主力合约报11718元/千克，下跌295元，跌幅2.46%，日内波动幅度明显放大。投机资金离场带动价格快速下行，下游仅刚需补库，成交清淡。
紫金矿业在巨龙铜矿运营超过70台无人驾驶矿卡，整体生产效率接近人工驾驶矿卡的90%，并在知不拉采区实现全无人运输。自2024年启动无人运输以来，部分矿卡司机转为远程调度员，调度员张世银在距矿区10公里、海拔低约1500米的控制室作业。紫金矿业还在紫金山金铜矿和澳大利亚Norton 金田（Gold Fields）规模化部署无人驾驶矿卡。
世界银行将2027年铜价预测上调18%至13000美元/吨，接近5.90美元/磅，仅比其估算的2026年创纪录均价13200美元低1.5%。报告认为智利矿石品位下降与运营限制、印尼气候扰动、刚果（金）8月铜钴精矿出口禁令共同收紧供应，而电网和数据中心成为新的需求来源。同一报告预计2027年铁矿石跌至95美元/吨干吨，锂和钴在第三季度分别下跌13%和25%，金价回落至4250美元/盎司、银价跌11%至62美元/盎司。
索斯蒂斯矿产公司（Solstice Minerals）在西澳州纳纳迪（Nanadie）铜金矿钻探在44米深部见矿10米，铜品位9.4%、金2.13克/吨、银23.4克/吨，为首次在氧化带与新鲜岩石之间的过渡带见到高品位矿体。过渡带另一孔在19米深处见矿41米，铜品位2.79%、金0.7克/吨；北部采样显示矿体厚89米，铜品位0.93%。纳纳迪项目目前矿石资源量为4040万吨，铜品位0.4%、金0.1克/吨，14个金刚钻孔和50个反循环钻孔样品分析尚未完成，选冶试验正在加快验证辉铜矿能否作为开发对象。
New Pacific Metals公布截至2026年9月30日止三个月净亏损142万美元，合每股0.01美元，上年同期净亏损75万美元。公司于8月21日通过玻利维亚合作伙伴就Carangas银金项目签署为期30年的行政采矿合同，该合同尚待玻利维亚多民族立法大会批准；公司在该项目持有98%经济权益。8月14日提交的更新版Carangas PEA显示，按银45美元/盎司、金3400美元/盎司等基准价格，项目税后净现值26.5亿美元、内部收益率35.9%，初始资本支出6.445亿美元。
华乐合金董事长韦银杭在10月21日接受专访时表示，公司5年内累计投入7.8亿元用于环保硬件改造，通过全流程超低排放验收并获江苏省环保A级绩效评级，解除产能枷锁。公司同步上马不锈钢方圆坯项目，将原有产能的50%转为生产高端不锈钢方圆坯，切入AI液冷、海洋工程等高端特钢赛道。
隔夜内外盘基本金属普跌，伦锡以4.54%的跌幅领跌，伦铜跌2.16%、伦锌跌2.76%、沪锡跌2.95%，伦铝、伦铅跌逾1%。COMEX白银跌2.12%，盘中最低下探至48.62美元/盎司，触及2025年11月以来新低。央行宣布自2026年11月15日起将外汇存款准备金率由4%上调至6%。
PSJ Cobre Mendocino 与芬兰 Metso Corporation 达成初步协议，由后者为其位于阿根廷门多萨省 Uspallata 地区的铜矿项目提供选厂全套设备，涵盖破碎、磨矿、浮选和尾矿过滤。新方案日处理矿石能力提升至 42 000 吨，而此前工程方案为 28 000 吨，同时不增加已获批的 141 升/秒取水量。项目预计年产铜 75 000 吨、金 80 000 盎司、银 900 000 盎司，CAPEX 为 8.91 亿美元。
Polymetals Resources 位于新南威尔士州的 Endeavor 矿10月处理矿石40,790吨，较9月季度月均22,778吨增长79.1%。同期银产量增19.7%至91,905盎司，锌增58.8%至907吨，铅增69.6%至648吨。执行主席 Dave Sproule 称增产源于通过 RND Resources 引入地下合同工，该用工过渡预计2026年底完成；公司维持12月季度处理10.5万至11.5万吨矿石、产银逾35万盎司的指引。
NGEx Minerals 已获不列颠哥伦比亚省最高法院最终命令，批准将其 Valle Ancho 项目分拆至全资子公司 Valiente Resources，交易预计于 2026 年 11 月 12 日生效。NGEx 股东每持有 1 股将获得 1 股新 NGEx 股份及 1/5 股 Valiente 股份。Valiente 股票已获 TSXV 有条件上市批准，交易代码为“VALX”。
Event developments· update 3 of 3· Previous: Oct 30 NGEx股东批准分拆Valiente ResourcesGold Newsletter 编辑 Brien Lundin 在新奥尔良投资会议上表示，政府债务上升与货币贬值压力将长期支撑金价，短期回调不改牛市逻辑。2026 年三季度各国央行及其他官方机构增持黄金 321 吨，同比增长 42%，前三季度净购买达 675 吨。他并援引历史涨幅估算金价可能升至 6000 至 8000 美元，但未给出时间表。
秘鲁Summa Gold正评估将La Libertad地区El Toro矿山的运营寿命延长至2039年，并探索向白银生产扩张。该矿今年前五个月黄金累计产量增长12.9%，公司预计2026年生产约10万盎司黄金。公司今年还引进了20辆中联重科ZT125G自卸卡车，以提升作业效率。
Cerro de Pasco Resources 于 11 月 3 日表示，自 8 月 25 日启动第二阶段以来，已在 Quiulacocha 尾矿项目完成 34 个钻孔、进尺 1,039 米，采集 773 个样品，计划在 2027 年第二季度完成钻探、第三季度完成首个官方资源量估算。秘鲁国家水务局批准了 97 个作业点位，其中 79 个用于取样、18 个用于监测地下水位；加上第一阶段，项目累计完成 116 个钻孔和 18 个水位监测点。公司 10 月 21 日与 Activos Mineros 达成 665 万美元协议，取得尾矿控制权和未来 30 年土地使用权，美国国际开发金融公司（DFC）已投入 500 万美元，并评估最高 3 亿美元的建设期贷款。此前研究在银、锌、铅、铜、金之外还发现镓和铟。
Event developments· update 4 of 4· Previous: Oct 22 Cerro de Pasco获Quiulacocha尾矿30年运营权加拿大Aris Mining旗下圭亚那Toroparu金矿项目按当前金、铜、银价格估值超210亿美元，圭亚那依据2011年矿业协议仅能获得约1/7、即约30亿美元的权益金与税收。该项目位于第七区Upper Puruni，占地105,684英亩，是当地最大的未开发金矿之一，另含银和铜资源。按协议，黄金适用8%权益金，其他金属为1.5%，铜矿发现部分权益金仅约2300万美元。
Event developments· update 2 of 2· Previous: Oct 28 圭亚那Toroparu项目披露铜资源估值Equity Metals已提交Silver Queen项目NI 43-101技术报告，指示资源量3.57Mt，平均品位184g/t银、1.8g/t金、3.8%锌（425g/t AgEq），含48.7百万盎司银当量；推断资源量5.16Mt，平均品位104g/t银、0.7g/t金、1.7%锌（211g/t AgEq），含35.0百万盎司银当量。推断资源量吨位较2022年估算从1.92Mt增至5.16Mt，增幅169%，主要来自No. 3矿脉北延和George Lake矿化。报告建议开展预算285万美元的第一阶段钻探计划，公司称资金已到位，相关工作在2026年第四季度及2027年继续推进。
PPX Mining 已就秘鲁 La Libertad 大区 Igor 项目日处理 350 吨的浮选与 CIL 选矿厂正式启动运营许可程序，于 10 月 19 日向当地矿业主管部门申请对六项主要设施进行完工核验。公司同期向 Huarmey-Chicama 水资源管理机构提交用水许可申请，此前已通知 Chicama 地方水务局完成泵站与输水管线等取水设施土建。该厂大部分设备已通电并完成单机试运行，目标是建立 Igor 采选一体化运营。