自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan，纽约证券交易所代码：FCX）已批准对其位于亚利桑那州的Bagdad矿山进行45亿美元的扩建，扩建后铜产量将增加一倍以上，从而增强国内供应；与此同时，华盛顿正寻求削弱中国在金属加工领域的主导地位。
这项投资将使该矿场的年铜产量提升至超过4亿磅，增加约2.25亿磅，使Bagdad成为美国第二大铜矿，仅次于自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）的Morenci矿区。钼产量将每年增加1200万磅，达到超过2000万磅，该公司周三表示。
首席执行官Kathleen Quirk表示，此次扩建标志着“推进自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）美国铜增长战略的重要一步”。
初期生产目标定在2030年中期，此前将进行约三年半的建设。该项目将新增选矿设施，日处理矿石能力达115,000吨，同时配套建设破碎机、输送机并扩建基础设施。自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）预计长期单位净现金成本将下降约20%。
成本上升
“这一大体符合预期的批准正值铜价处于健康水平之际，其资本密集度、产量预期和时间安排均与此前沟通一致，”BMO Capital Markets矿业分析师Katja Jancic在一份报告中表示。
资本成本约为10亿美元，比2023年编制的35亿美元估算高出约29%。在第三季度上周提交的文件中，Freeport将这一增长归因于成本上涨、项目范围变化以及进一步工程设计后的修订估算。
铜业最大新矿项目再度受挫，成本飙升
自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）表示，项目经济性在铜价约为每磅4美元时得到支撑。公司还称，扩建后的运营将受益于规模经济、现代化的运营实践以及长期成本下降。Bagdad现有的储量可支撑超过80年的运营，为这项投资提供了坚实的基础。
此次扩建还强化了一体化的国内业务。自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）管理着七处美国铜矿运营资产，并在亚利桑那州迈阿密运营一座冶炼厂和棒材轧机，以及在得克萨斯州埃尔帕索运营一座精炼厂和棒材轧机。其增长战略包括利用添加剂和热量从现有浸出矿堆中回收更多铜。
国家安全
华盛顿方面已寻求通过加快许可审批和提供财政支持来加速投资。唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统于2025年3月发布的矿产行政令指示各机构加快优先项目审批，并扩大对《国防生产法》授权机制的运用，以支持国内矿产生产，明确将铜纳入其中。这些措施涵盖采矿、加工、精炼和冶炼环节。
特朗普政府将铜供应定性为国家安全关切，因为铜被用于军事装备、电力基础设施和制造业。白宫表示，中国控制着全球一半以上的铜冶炼产能。
美国的直接进口依赖主要涉及其他供应国。根据美国地质调查局的数据，2025年净进口满足了美国精炼铜消费量的57%。2021—24年期间，智利占精炼铜进口量的68%，其次是加拿大，占16%。
自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）股价周三上午在美国交易时段下跌0.3%，至61.60美元，公司估值约860亿美元。过去一年，该股交易区间为38.54美元至80.24美元。