Loading…
白银协会年会上，Metals Focus的Philip Newman与Sarah Tomlinson给出2026年预估，全球白银市场将连续第六年短缺，缺口35Moz。2026年总需求预计同比下降5%至10.8亿盎司，其中光伏以外工业需求增长4.5%至492Moz，抵消光伏用银下滑。矿产供应预计微降0.5%至834Moz，秘鲁、中国和阿根廷减产被墨西哥、俄罗斯和摩洛哥增产部分抵消，回收供应预计增长6%至210Moz。
Why it matters: 白银协会与Metals Focus给出2026年供需预估，可据此了解连续第六年缺口与工业需求结构变化。
巴里克（Barrick）于11月10日向美国SEC提交S-1注册文件，推进其北美黄金业务American Barrick Gold Corporation在纽约证券交易所上市，股票代码为ABGC，发行规模和价格区间尚未确定。新公司将纳入与纽蒙特（Newmont）合资的内华达金矿（Nevada Gold Mines）及多米尼加Pueblo Viejo等资产，巴里克在发行后仍保持多数股权和控制权。阿根廷Veladero金矿不纳入此次IPO，继续留在巴里克，由巴里克与山东黄金各持50%股权。
Event developments· update 2 of 2· Previous: Nov 10 巴里克拟11月提交北美金业务IPO文件Why it matters: 梳理巴里克（Barrick）北美金矿业务IPO的资产范围与股权安排，并说明阿根廷Veladero为何留在母公司。
埃赫曼（Eramet）确认2026年调整后EBITDA目标为5.4亿至6.1亿欧元、资本支出2.5亿至2.9亿欧元，并预计全年调整后自由现金流转正。公司给出2027年目标：加蓬锰矿运输量680万至730万吨，碳酸锂产量2万至2.4万吨LCE，矿砂产量约90万吨HMC。公司还计划出售阿根廷Arizaro盐湖未开发采矿特许权，交易金额7100万美元。
Why it matters: 埃赫曼在增资前公布2027年产量目标与资产处置进展，可据此观察其降杠杆节奏。
埃拉梅特（Eramet）正为阿根廷 Centenario-Ratones 锂项目少数股权和印尼 Weda Bay Nickel 38.7% 权益中的大部分寻找买家，但两笔交易预计年底前不会产生收益。公司计划通过 5 亿欧元配股、控制支出和运营改善，将调整后债务与盈利之比从 2025 年底的 5.5 降至今年年底的 3 以下，并预计今年调整后 EBITDA 为 5.4 亿至 6.1 亿欧元。Centenario 上月已达满产，埃拉梅特目标 2027 年生产 2 万至 2.4 万吨碳酸锂，并研究 3.5 亿美元扩产。
Event developments· update 1 of 3· Latest: Nov 13 Eramet启动约5亿欧元配股增资Why it matters: 埃拉梅特拟出售阿根廷锂盐湖与印尼镍矿少数股权，并配股降杠杆，可观察其资产处置与财务修复节奏。
赣锋锂业（Ganfeng Lithium）参与的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖锂项目启动二期扩建，目标将年产能从4万吨提升至8.5万吨碳酸锂当量。扩建计划新增4.5万吨/年产能，投资总额US$1.166,7百万，已纳入RIGI制度，预计2028年12月投产，首期约5.000吨/年模块先行。首批工程为蒸发池扩建，约140名工人参与，由胡胡伊省本地企业联合体承建。
Why it matters: 赣锋锂业参与的阿根廷盐湖锂项目启动二期扩建，投资与投产时间表可作海外锂项目进度参照。
Liontown 公布 2026 年 9 月季度业绩，Kathleen Valley 扩建获批，稳态锂辉石精矿产量目标提升至五年平均约 780,000 dmt/年（SC5.4 基准），五年平均稳态运营成本目标降至 880 美元/dmt（区间中点），均自 FY30 起生效。当季生产 77,982 dmt 锂辉石精矿，分五批销售 82,561 dmt，平均品位 5.2% Li2O；地下矿开发进尺达 4,021 米，创该矿纪录，环比增长 21%。季末现金 5.02 亿美元，并完成对阿根廷 Centenario 锂卤水项目的分阶段 farm-in，为首次进入锂卤水领域。
Why it matters: 原文披露了地下矿开发进尺、精矿产量与销量及扩建获批后的产能与成本目标，可据此了解项目爬产与扩建节奏。
力拓在阿根廷卡塔马卡省正式投产 Fénix 1B 和 Sal de Vida 两座锂厂，合计投资约 14 亿美元，达产后新增约 2.5 万吨/年碳酸锂当量产能。两厂均于 2026 年第二季度提前实现首次产出，目前处于产能爬坡阶段。加上 Olaroz，力拓在阿根廷的名义锂产能已接近 9.75 万吨/年，并计划通过 Salta 省的 Rincón 项目（投资 25 亿美元、产能 6 万吨/年）将总产能提升至约 16 万吨/年。
Event developments· update 1 of 2· Latest: Nov 10 力拓Fénix盐湖锂矿运营与扩产Why it matters: 原文拆解了两座新厂的投资、技术与产能爬坡状态，并给出力拓在阿根廷的产能拼图。
AbraSilver 公布阿根廷 Diablillos 项目 Oculto East 靶区四个金刚石钻孔结果，其中 DDH-26-061 自 101.0 米见矿 228.0 米、金品位 1.79 g/t、银品位 12 g/t，含 66.0 米金品位 4.04 g/t，并含 11.0 米金品位 15.97 g/t，全部为氧化矿。公司称这是 Oculto 矿床迄今最佳金见矿，高品位带位于现有露天坑设计以下约 50 米、超出当前资源量模型范围。第六期勘探已完成约 13,500 米、51 个钻孔，三台钻机在运转，更新资源量估算预计 2027 年第二季度发布。
Why it matters: 原文披露了 Oculto East 最高金见矿孔的品位与厚度，并说明高品位带位于现有资源量范围之外。
嘉能可（Glencore）宣布其阿根廷MARA项目已获大型投资激励制度（RIGI）批准。Agua Rica项目探明及控制资源量约12亿吨矿石，平均品位0.47%铜、0.20 g/t金、3.40 g/t银、0.03%钼，计划利用35公里外的Alumbrera选矿设施处理矿石；Alumbrera重启后首次产出预计提前至2027年下半年，目前为近2000人提供工作，多数来自Catamarca省。
Why it matters: 阿根廷RIGI审批落地，可了解该项目获得的财政与监管条件及与Alumbrera重启的衔接。
Eramet 宣布拟依据阿根廷大型投资激励制度 RIGI 申请支持 Centenario-Ratones 锂项目的首次扩建，该扩建在现有 24 kt-LCE 年名义产能基础上新增 11 kt-LCE 年产能，潜在追加投资约 3.5 亿美元，最终投资决定尚待作出。
Why it matters: 原文给出扩建的预可行性研究结果、新增产能与投资规模，可据此了解该项目下一阶段的规划依据。
阿根廷矿业企业商会（CAEM）报告显示，2026年上半年阿根廷矿产品出口达47.42亿美元，为有可比统计以来同期最高，较2025年同期的27.12亿美元增长近75%，较2024年同期的18.52亿美元增长156%。
Why it matters: 阿根廷矿业商会与罗萨里奥交易所联合报告，用出口与外商直接投资两组数据说明该国矿业正进入新一轮周期。
