铜的矿业动态：铜矿项目与产量、供需与价格、相关政策。
智利国家铜业公司（Codelco）召开特别股东大会，审议2024年和2025年产量虚报问题及整改进展，股东方表示支持董事会和管理层采取的措施。据目前掌握的情况，2024年报告的铜产量被虚增2.76万吨，2025年净影响为1.81万吨；重复计算还使铜精矿库存虚增1.88万吨，初步影响在1.2亿至1.4亿美元之间。公司已委托毕马威审计2024至2025年各分部产量，并委托安永开展法务审计，同时更新金属平衡标准、强化库存管控。
事件进展· 第 1 次（共 3 次）· 最新：11月7日 智利国家铜业公司证实铜产量虚报4.21万吨推荐理由：原文披露虚报产量的具体吨数与初步财务影响，可据此了解这家国有铜企的治理整改进展。
必和必拓（BHP）数字官Mikko Tepponen表示，截至FY2026末，技术举措带来的增量EBITDA年化运行率已接近5亿美元，公司目标到FY2027末提升至6.5亿美元以上。公司正从单点应用转向从采场到港口的全链条集成系统，AI已用于皮尔巴拉铁矿石业务的超大块矿石识别、自动驾驶卡车运输及预测性维护等场景。
Domestic Metals 在蒙大拿州 Granite County 的 Smart Creek 铜金白银项目已完成首轮金刚石钻探前两个钻孔，合计 1,110.69 米（SMCR-26-001 为 456.29 米，SMCR-26-002 为 654.40 米），第三个钻孔正在施工。SMCR-26-001 岩芯已送交内华达州里诺的 ALS Labs，SMCR-26-002 岩芯记录完毕即将送检，首批化验结果预计 11 月底出炉。本阶段目标是圈定 Gold Coin 探矿区碳酸盐交代型（CRD）矿化，后续将聚焦 Smart Creek 靶区扩展该矿化带并测试斑岩铜钼、浅成低温热液等靶点。
Gemdale Gold公布其全资拥有的芬兰Pontio金矿项目初步冶金测试结果，常规氰化浸出工艺金回收率达91%，8小时即可实现，显示矿石非难处理。浮选试验中铜回收率最高87.5%，同时70.5%的金进入硫化物粗精矿，给料品位约0.70 ppm Au、0.071% Cu。公司计划一个月内开展全闭路循环测试，并推进2027年初的首次矿产资源量估算。
智利国家铜业公司（Codelco）在特别股东大会上披露，2024至2025年间在系统中虚报4.21万吨铜产量，并在库存中重复记账1.7万吨，外部审计师初步估算会计计提在1.2亿至1.4亿美元之间。公司自5月以来已解雇九名高管，并聘请毕马威和安永进行独立法务审计，同时将相关材料移交检察机关。新任首席执行官Jorge Gómez推出四项整改措施，包括统一冶金平衡流程、由普华永道在10月至12月月度结账时同步盘点库存，以及将Sigmafine系统与SAP直连以取消手工调整。
推荐理由：原文披露智利国家铜业公司（Codelco）虚构产量与库存重复记账的规模、涉及矿区及整改措施，可了解其治理与成本压力。
Brixton Metals 公布其全资拥有的加拿大不列颠哥伦比亚省 Thorn 项目 Camp Creek 系统初步选冶试验结果，三个矿化类型组合样经重选加粗选浮选，金总回收率为 88.8% 至 96.9%，银回收率为 88.2% 至 95.7%，铜粗选回收率为 96.9% 至 97.3%。深部 Porphyry X 组合样入选品位 0.52% Cu、0.22 g/t Au、519 ppm Mo，粗选精矿品位 3.20% Cu、0.32% Mo、2.05 g/t Au、43.7 g/t Ag；Oban Breccia 组合样入选品位 3.77 g/t Au、1,280 g/t Ag、0.93% Cu，粗选精矿含 9.94 g/t Au、2,966 g/t Ag。公司称下一阶段将开展精选浮选并考察铅、锌、锑的赋存状态，这些结果将与 2026 年钻探结果一并纳入 Camp Creek 首个资源量估算，预计 2027 年第一季度公布。
阿根廷Catamarca省与联邦投资委员会（CFI）签署技术金融合作协定，由省长Raúl Jalil与CFI秘书长Ignacio Lamothe签署，设环境独立评估、科技能力建设、青年培训和税收分析四条工作线。协定未明确涉及哪些矿业项目及研究时间表，但将把技术援助集中于锂产量上升、铜开发预期增强背景下的环境与水资源管控需求。合作还包括强化CEDECITCA与国立Catamarca大学的科研能力，并评估省级税制对投资与竞争力的影响。
第一量子（First Quantum）向萨尔塔省众议院矿业委员会介绍Taca Taca铜金钼项目进展，估算总投资52.5亿美元，含初期开发与后续扩产，计划2027年启动首批基础设施建设。项目预计投产前十年年均产铜约29.1万吨，初始服务年限35年，建设期约五年、峰值用工4000人，投产后直接就业约2000人。建设与生产阶段的环境影响报告正在评估中，将于11月12日在Tolar Grande举行公开听证会。
事件进展· 第 5 次（共 5 次）· 上次：11月3日 第一量子向萨尔塔省参议院介绍Taca Taca铜矿项目LME三个月期铜在触及8月3日以来最低水平后反弹，报约14058美元/吨，重回14000美元上方。中国洋山铜溢价维持在约200美元/吨的高位，反映中国买家锁定供应的压力；同时，市场预期美国将加征关税，促使铜大量流向美国，其他地区现货供应趋紧。美国中期选举后民主党夺回参众两院，加上人工智能数据中心投资面临更多政策审视，一度引发铜价波动，美元走弱和国际股市回升则支撑了反弹。
事件进展· 第 3 次（共 3 次）· 上次：11月3日 铜价回落至每吨14,034美元SGS Chile宣布收购智利技术公司Konatec，后者专注于矿物加工先进解决方案，其在线流变测量、高级分析与人工智能技术已应用于大型矿山选矿厂关键环节。此次收购将Konatec的KRheo在线测量、RheoThink数据分析和AI代理REx纳入SGS矿业服务组合，助力提升铜回收率与水效。Konatec源自康塞普西翁大学研究，其技术旨在应对矿石日益复杂、水资源与能源利用优化的行业挑战。
力拓批准由Resolution Copper出资1.44亿美元（力拓份额7900万美元），推进亚利桑那州Resolution Copper项目下一阶段开发，该资金在2026年3月土地置换完成后宣布的约5亿美元前期支出之外。资金将用于可行性研究、竖井开发与生产级物料搬运设备的最终设计、新水处理设施，以及勘探钻探、地下开发与生产设备采购。项目由力拓持股55%、必和必拓（BHP）持股45%的合资公司运营，预计新增约50个岗位。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：10月26日 Resolution Copper授出1.1亿美元合同推进地下矿山推荐理由：力拓披露 Resolution Copper 新阶段资金用途与后续可行性研究安排，可了解项目推进节奏。
微软联合创始人比尔·盖茨在严格保密、无媒体随行的情况下，私人参观了智利国家铜业公司（Codelco）旗下Chuquicamata地下铜矿。此行是其安托法加斯塔（Antofagasta）大区行程的一部分，与其通过Breakthrough Energy Ventures投资KoBold Metals、以人工智能勘探铜锂镍的战略兴趣相呼应。KoBold Metals已于2026年4月启动赞比亚Mingomba项目，投资超US$2.000亿，规划年产铜30万吨。
Chilean Cobalt 通过子公司 Baltum Minería SpA 签署最终期权协议，收购智利北部 San Juan 历史矿区约 1381 公顷采矿特许权和 2900 公顷勘探特许权，与现有 La Cobaltera、El Cofre 资产合并后，采矿特许权合计约 7758 公顷。协议固定对价 2830 万美元分期支付，其中 50 万美元已于 2026 年 5 月支付、30 万美元在签约时支付，行权后卖方将获得 1.5% 的净冶炼权益金，期限 99 年。公司称将评估历史尾矿、近地表氧化矿和深部硫化物矿化，并已与嘉能可（Glencore）签署钴铜精矿采购协议。
Aya Gold & Silver 与 Sama Resources 签署条款清单，拟以摩洛哥 Azegour 铜钨钼项目换取 Sama 普通股，交易完成后 Aya 预计持有 Sama 最多 19.11% 的已发行股份。Azegour 位于马拉喀什西南偏南 80 公里，包含两个采矿许可证和两个勘探许可证，交易尚需签署最终协议并获得监管批准。
Lundin Mining将智利2026年铜产量指引从120,000-130,000吨下调至105,000-115,000吨，降幅最高达12.5%。公司称阿塔卡马地区异常冬季风暴导致Caserones停产、Candelaria放缓，而同期季度收入仍达创纪录的11.092亿美元。Caserones为铜钼斑岩矿，海拔逾4,600米，Lundin于2022年以约9.5亿美元收购其51%权益。
事件进展· 第 2 次（共 2 次）· 上次：11月5日 Lundin Mining第三季度营收超11亿美元Silvercorp 将 Curipamba-El Domo 铜金项目建设预算上调至 2.982 亿美元，较 2026 年 2 月 4 日的 2.836 亿美元增加 1460 万美元（约 5%），投产目标推迟至 2027 年 11 月。Salazar Resources 持有的 25% 权益仍由作业方全额垫付至商业生产，公司无需承担本次预算增加的任何出资。截至 2026 年 9 月 30 日已投入建设 9090 万美元，预算中保留 1430 万美元业主预备费；净增额中 830 万美元来自厄瓜多尔取消柴油补贴后的柴油成本上升，尾矿库水管理增加 470 万美元。
Metaproject运营副总裁Dominique Viera提出，智利应把采矿经验转化为可出口的服务与技术，而非只出口原材料。2025年矿业占智利商品出口的60.5%，其中铜单独占53.1%；Cochilco预计2026年智利铜产量为494万吨，同比下降8.4%，平均铜价为US$6.18/磅。她建议推动非生产型矿业企业国际化、与阿根廷、秘鲁和厄瓜多尔等区域矿业生态建立合作，并吸引投资进入技术中心与工程服务领域。
英美资源（Anglo American）与智利国家铜业公司（Codelco）资助、UC Davis Chile 牵头的智利首都大区颗粒物成分研究项目新启用一座 IMPROVE 监测站，用于识别大气污染来源。该站位于智利天主教大学 San Joaquín 校区，是智利三座监测站之一，另两座分别位于首都大区和 O'Higgins 大区的 Coya，可测定 MP2,5 与 MP10 并分析其化学成分。未来五年将定期监测，结果还将服务于 NASA 的 MAIA 卫星任务。
Lundin Mining因智利Caserones矿受融雪和停电影响，将公司全年铜产量指引从300,000–325,000吨下调至285,000–310,000吨，Caserones单矿目标从120,000–130,000吨降至105,000–115,000吨，这是自8月以来第二次下调。第三季度公司铜产量为62,610吨，低于68,000吨的市场预期，但自由现金流达3.12亿美元，超过BMO预测。公司还计划在年底前就与必和必拓（BHP）各持一半权益的Vicuña铜金项目作出投资决定。
事件进展· 第 1 次（共 2 次）· 最新：11月5日 Lundin下调Caserones铜矿2026年产量指引哈萨克铜业（Kazakhmys）自2026年7月起推行“快速采购卡”机制，将生产急需物资的采购周期缩短至1–5个工作日，此前常规采购约需两个月、全流程最长117个日历日。该机制已覆盖31家企业和下属单位，累计完成304项物资采购，总额2940万坚戈。采购范围包括矿山、选矿厂和维修企业的备件、蓄电池、测量工具及电气设备等，但不替代计划性供应。